“リスク許容度”を測る 5つのチェックポイント

リスク許容度ってどうやって考えるの？

リスク許容度がわからない

2020年の右肩上がりの株式市場から、資産運用を始めた方は順調に資産が拡大していると思います。

今、含み益が出ている場合には、この機会に「リスク許容度」を考えるべきです。

どうやって考えるの？

具体的には、今のプラスがそのままマイナスだったら耐えれるのか？を立ち止まって考えてみましょう。

リスクは「価格の振れ幅」を表しますから、短期間に上昇したということは、同じく短期間に下落する可能性を含んでいます。

ぜんきち

下落に耐えられない場合はリスク許容度の見直しが必要です

投資の世界でリスク許容度は基本でありながら奥深い物になります。

この記事であなたが適正なリスク許容度を測るためのチェック項目を5つ紹介します。

Check Point

リスク許容度とは「許容できる含み損」
資金管理は「知識・脳の働き・リスク許容度」が必須
リスク許容度からアセットアロケーションを組む

Contents

“リスク許容度”とは耐えられる「含み損」
- 投資対象毎のリスク
- 暴落の歴史
“リスク許容度”を測る 5つのチェックポイント
リスク許容度算出ツール
リスク許容度（まとめ）
- 現金を保有の意義
- 関連記事

“リスク許容度”とは耐えられる「含み損」

リスク許容度を簡単に言うと、投資した元金がどのくらい減っても耐えられるか？です。

”減る”と言っても「含み損」であるため、投資商品を売らない限り元本割れは確定しません。

それなら、ラクショ―！

ぜんきち

あまり簡単に考えない方が良いです

そうしたことから、リスク許容度は甘く考えられがちです。

しかし、実際には汗水流して稼いだお金を失う痛みは精神的に重く、耐えられなくなり実質的に「狼狽売り」となる方が多いです。＞＞「狼狽売り」の割合

では、次に資産毎にどれくらい下落するのか変動率を確認しましょう。

リスク許容度は大きく見積もられる

投資対象毎のリスク

リスクは「危険」と訳されますが、投資の世界では価格の“振れ幅”を指します。詳しくはこちらで解説しています。＞＞＞現代ポートフォリオ理論

下の表は年間の変動率になります。投資商品によってはマイナスが2年間続くと資産が50%へ減少することを示唆します。

＼投資対象毎のリスク（2016.2~2021.1）／

投資対象	短期間におけるリスク（価格の振れ幅）
国内債券	▲3.9%～9.1%
日本株	▲21.5%～31.2%
米国株	▲15.1%～33.6%
先進国株	▲17.6%～35.2%
新興国株	▲26.7%～35.8%

出典：楽天・全米株式インデックス・ファンドデータを加工

さらに、海外投資はこの変動に「為替リスク」が乗っかりますので、指数の下落と同時に円高が起きると、一年で50%以上の下落が発生します。

一年で△50%はキツイ

投資をしてから、未だ暴落を経験していない方はリスク許容度を大きく見積もるケースが少なくありません。

上の表はあくまで「短期間」におけるリスクです。長期となると違った評価になるのは知っておきたい見識です。長期投資におけるリスクはこちらで解説しています。＞＞＞超長期投資のリスク

１年間に△50%となる可能性あり

暴落の歴史

近頃、2%の下落で「暴落」と煽りニュースが散見されますが、本当の暴落はこんなものではありません。

本当の暴落ってどれくらい？

ぜんきち

コロナショックを見てみましょう

歴史的な瞬時暴落を記録したブラックマンデーを経て米国市場では「サーキットブレーカー制度」という市場の休止を取り入れています。

サーキットブレーカーとは

・米国指数である「S&P500」が大きく下落した際、市場参加者のパニック的な売りを回避するために、取引の中断を行う措置のことです。
・発生時間や下落規模により取引の中断時間が異なります。

レベル	下落率	発動条件（時刻は米国東部）
レベル1	S&P500が7％下落	9:30~15:25に発生で15分中断
レベル2	S&P500が13％下落	9:30~15:25に発生で15分中断
レベル3	S&P500が20％下落	時間に関係せず終日取引停止

コロナショックの時には、サーキットブレーカーが度々発動しています。

＼コロナショック時の発動日／

発動日	下落率
2020.3.9	7.8％
2020.3.12	10.0％
2020.3.16	12.8％
2020.3.18	7.01％

2週間で4回も！

ぜんきち

個別株はもっと下がりました…

コロナショックは史上稀に見る急落となりましたが、将来同じような暴落が起きる可能性も十分にあります。

過去100年の米国指数の下落率はこちらの記事で詳しく解説しています＞＞＞米国株式暴落の歴史

暴落は「短期」に「大きな下落」が発生

“リスク許容度”を測る 5つのチェックポイント

享受できるリスクは人によって異なります。例えば、損失が1万円まで耐えられる方や、1000万円まで耐えられる方がいたりとリスク許容度は人により異なります。

100万円のリスク許容度と損失

・0万円（0%）1円でも損失に耐えられない人
　→銀行預金など元本確保が約束されている商品
・2万円（2%程度）
　→国内債券
・20万円（20%程度）
　→国内株式指数
・30万円（30%程度）
　→海外株指数

心理的に人は損失を回避したい思いが働きます。特に、その傾向が如実に表れるのは、大きな含み損が発生した時や、含み損から元本付近まで回復した時に、楽になりたいという気持ちが働く傾向があります。

こうした動向には、「脳の働き」や「暴落の覚悟」に加え「リスク許容度」があります。

リスク許容度は知識を身に付けることでカバーできず、個々の投資家で異なります。

自分のリスク許容度はどうやって量るの？

では、リスク許容度を見積もる時のチェックポイントを見てみましょう。

5つのチェック項目

年齢（投資時間）
家族構成
現金資産額
収入
経験と性格

いくつかのサイトで簡単に自分のリスク許容度を測るサイトがあります。

そのサイトの多くは「販売促進」の類であるケースが多いため、5つのチェック項目の本質を理解することが大切です。

リスク許容度を判断する5項目を理解する

年齢（時間）

若いほど、投資にかける期間が長いため、たとえ含み損が発生してもお金が必要な時期までに含み損をカバーする時間があります。

そして、労働収入を得られる期間が長いため、長期間「含み損」となっても資産を取り崩す必要が無い安心感があります。

その一方、高年齢になるほど大きな損失を出すと、老後の蓄えが必要となる時期まで余裕がない焦りから、含み損を致命的に感じます。

損失をカバーする時間が安心につながる

家族構成

子供がいる場合は、その人数や子供の年齢によってリスク許容度を上下します。

養育費は「人生の三大支出」の一つで、進路が不明確であると必要資金に数千万の差が生じるからです。

人生の三大支出

「住居費」「養育費」「老後の費用」が人生の三大支出と言われています。

＼一般的な学費（2021）／

区分	2021年時点	2018年時点
公立幼稚園	16.5万円	22.4万円
公立小学校	35.3万円	32.2万円
公立中学校	53.9万円	48.8万円
公立高等学校	51.3万円	45.7万円

区分	2021年時点	2018年時点
私立幼稚園	30.9万円	52.8万円
私立小学校	166.7万円	159.9万円
私立中学校	53.9万円	48.8万円
私立高等学校	105.4万円	97.0万円

出典：文部科学省「子供の学費調査」データを加工

注意事項

・住居費は含まれていません。
・「学習塾の費用」や「クラブチーム」などの習い事費用は含まれていません。
・世帯収入額により養育費に援助あり
「児童手当」「高校の学費補助」「高等教育の修学支援新制度」や「給付型奨学金」

幼稚園から高校までを「公立」で157万円と「私立」で356.9万円、比較すると2倍以上の差となります。

ぜんきち

大学になると差は更に拡大します

＼一般的な大学の費用（2021）／

区分	授業料	入学金	施設設備費	在学年数	合計
国公立大	53.6万円	39.1万円	不明	４	253.7万円
文系（私立）	81.5万円	22.6万円	14.8万円	４	407.9万円
理系（私立）	113.6万円	25.1万円	17.9万円	４	551.2万円
その他（私立）	96.9万円	25.5万円	23.6万円	４	507.4万円
医歯系（私立）	288.3万円	107.6万円	93.1万円	６	2,396.2万円