ブラジルの政府系エネルギー企業のペトロブラスについて解説します。
ペトロブラス（PBR）は独占的な石油生産を行うブラジル企業です。
ペトロブラス（PBR）基本データ
| 社 名 | Petroleo Brasileiro S.A. |
| 本 社 | ブラジル リオデジャネイロ |
| ティッカー | PBR（ADR） |
| セクター |
Energy：エネルギー
|
| 創 立 | 1954年 |
| 上 場 | 2000年（NYSE） |
| 時価総額(USD) | 69.746 Bil（2021.12.2000 |
事業概要
ペトロブラスは1997年までブラジルで石油産業において独占を認められていました。現在も最大の石油採掘会社であり、ブラジル政府が普通株式の50.3%を保有する国営企業です。
2020年は日量280万バレル（石油換算、83%が石油）を生産しました。ブラジルで13ヶ所の製油所で日量220万バレルの精製能力を持ち、ブラジル全土に精製品と天然ガスを供給しています。（エクソンモービルの石油精製が日量630万バレル）
現在、ブラジル国内に留まらず、国外に石油生産のため拠点があります。
ペトロブラスの業績
| 決算 | 売上高 $ Mil | EPS |
| 2011/12 | 145,915 | 3.08 |
| 2012/12 | 144,103 | 1.7 |
| 2013/12 | 141,462 | 1.7 |
| 2014/12 | 143,657 | -1.12 |
| 2015/12 | 97,314 | -1.3 |
| 2016/12 | 81,405 | -0.74 |
| 2017/12 | 88,827 | -0.02 |
| 2018/12 | 95,584 | 1.1 |
| 2019/12 | 76,589 | 1.56 |
| 2020/12 | 53,683 | 0.18 |
| CF（$ Mil） | 営業利益率 | ROE | ROA | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金・現金等価物 |
フリーCF
|
| 2017/12 | 15.20% | -0.10% | 0.00% | 27,112 | -11,032 | -14,638 | 22,519 | 13,473 |
| 2018/12 | 24.70% | 9.50% | 3.00% | 26,353 | -4,762 | -29,593 | 13,899 | 14,332 |
| 2019/12 | 24.20% | 14.00% | 4.50% | 25,600 | -1,684 | -32,069 | 7,377 | 1,703 |
| 2020/12 | 30.80% | 1.70% | 0.50% | 28,890 | -4,510 | -19,259 | 11,725 | 23,016 |
売上高が年々減少している事が心配ではありますが、”エクソンモービル”（XOM）や”シェブロン”（CVX）などの石油企業は売上高が減少傾向です。
ペトロブラスが優れているのが、利益率です。営業利益率を比較すると、先に上げた米国石油企業2社はマイナスとなっています。しかし、ペトロブラスについては、10％~30％で推移しています。これは、エネルギー企業としては高い収益率がある企業です。
同社はブラジルで最大の石油企業で、独占が認められていた当時から、今日まで絶大なプレゼンスを誇ります。そのため、価格の高騰しようが他の企業が参入する余地がありません。
エネルギー企業は『参入障壁』『撤退障壁』がともに高くタイミングさえ合えば投資妙味があります。
ペトロブラスの今後
国営企業であるペトロブラスは民営化となる動きがあります。
これには近年の燃料価格高騰に伴う、大統領支持率低下の歯止めをかける狙いがありそうです。ブラジル大統領選挙は2022.10.22に行われます。
ブラジルのCPI（消費者物価指数）は2021.10月発表から3ヶ月連続で10％を超えています。
まとめ
共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！
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