資産分散って必要あるの？
効果はどれくらい？
アメリカが今後も伸びていくので、アメリカ一本へ投資する！！
と考えている方もいらっしゃると思います。
実は、アメリカのみへの投資より適切な「資産分散」を行なえば、よりリターンが高くなります。
ほんとに？
分散投資は株100%よりリターンが減ってしまうという考えの方は今回の記事で「正しい分散はリターンを上げる」と知識のアップデートに役立ててください。
記事が、タメになったと思われたら、SNSやリンクで紹介して頂けると今後の励みになります。
4つの分散投資について
分散投資の詳細については、別の記事で詳しく解説しています。＞＞4つの基本的な資産分散
・2：資産分散
・3：地域分散
・4：通貨分散
この記事では、資産分散について詳しく解説します。
資産分散の有効性
数百年における金融資産の歴史を見ると、株式に勝る資産はありませんでした。
しかし、私達の運用には目的があって、必ず使用するタイミングが訪れます。
そのため、数百年の間に資産を取り崩さないチャートを鵜呑みにすると大変な目に遭います。
歴史的な収益の確認
まず、見飽きた方もいらっしゃるかもしれませんが、こちらのチャートをご覧ください。
やっぱり株100%が一番！
株式100%が気持ち良いほどの右肩上がりで成長していますが、今回は『金』に着目します。
ちなみに、上図のチャートは“実質”トータルリターンとなります。
実質ってなに？？
「インフレ率を考慮」という意味です
つまり、このチャートが示すのはインフレ率を除いたら金は200年間横這いであったという過去を示しています。
金はやっぱダメじゃん！
株に比べて金は全然ダメなように感じますが、このチャートは「200年」なので、一世代で考えるのには長すぎます。
10-15年で考えると、イマイチな金をアセットアロケーションに入れると面白い結果が得られます。
金をアセットアロケーションに入れる
確かに、資産を『金』に全て変えてしまうと、リターンは上図のようになります。
では、ポートフォリオの数十%を金へ変えたらどうでしょうか？
あんまり変わんないんじゃない？
結果は下のチャートになります。
・2番 赤：米国株80％ 金20％
・リバランス年に1度
遡れる1972年からのバックテストであれば、金を数十%入れたチャートの方が、リターンが大きく、暴落も小さくなります。
金を20%入れるだけで分散効果が得られます
例年のパフォーマンスも、基本的に株100%をアウトパフォームしていることが見て取れます。
リバランスの重要性
何で金を入れると収益があがるの？
そのカラクリはリバランスです
実は、先ほどのチャートでは年に1度のリバランス〔1〕を行っておりました。
定期的なリバランスを行うことで、収益は大きく変わります。
リバランスなしの場合
じゃあリバランスが無かったらどうなるの？
リバランスの手間を怠ると、シャープレシオ〔2〕は株100％と変わらず、結局は株100％所有の方がリターンが大きくなります。
・赤 金20%：0.79
※ほとんど同じ
チャートを見ると、金20%が保たれている最初の頃は、株100%に比べ優位に立っています。
しかし、年数が経ち、金の割合が減っていくと株100%よりアンダーパフォームしています。
分散投資の有効性について
もっと至近でバックテストしたらどうなるの？
切り取る範囲でパフォーマンスが変わります
至近10年による比較（2014.7~2024.8）
至近10年では、株式市場が絶好調となる年のパフォーマンスとなります。
| 株100% | 株80%：金20% | |
| トータルリターン | 34,488$ | 31,347$ |
| 年率収益（CAGR | 12.31% | 11.31% |
| 標準偏差 | 15.37% | 12.76% |
| 最高収益年 | 30.65% | 28.09% |
| 最低収益年 | ‐19.60% | ‐15.84% |
| 最大下落 | ‐24.94%（2022.1~9） | ‐21.86（2022.1~9） |
| シャープレシオ | 0.74 | 0.79 |
| 算術平均（年） | 13.62% | 12.20% |
| 幾何平均（年） | 12.31% | 11.31% |
上図はインフレ調整込みのチャートとなります。
インフレを加味したとしても株式が大きく上昇した頃で、そうした期間においては株式100%の方が毎年のリターンが「1%」も差が開きます。
1%は複利効果で大きな差となります
分散投資の評価
前述した、至近10年と同じく株価が大きく上昇した1980年代後半から1990年後半についても結果は株100%が高リターンとなりました。
この結果から言えるのは、株式が絶好調な時には株式100%に勝るものはないという事実です。
将来はわからないからね…
市場将来が不明の場合は分散が吉です
分散投資の効果が発揮するのは、株式が”下落”もしくは”横這い”となってしまう時に発揮します。
現実的に、15年以上の運用予定であると必ず暴落局面はありますし、投資期間が長ければ長いほど、資産分散の効果は得られます。
バックテストでは、利益確定時の税金は考慮されていません。しかし、税負担はNISA口座を使うことによってクリアできます。
もし、少しでも懸念ある方はたった数％だけの組み入れでも、分散の効果が出ますので、検討すると良いでしょう。
【まとめ】資産分散の有効性
資産分散の効果が発揮されるのは、15年以上の超長期に投資を継続する場合で、株式が”下落”もしくは”横這い”が長いほどその効果が顕在化します。
ただし、例外的に株式が絶好調な期間が続く時期には株式100%の方がリターンが大きくなります。
もし、これからの株式市場が10年間低迷してしまった場合や、20-30年間の超長期投資であると、分散投資をしていた方がリターンが大きくなる可能性が高いです。
資産分散で気を付けたいことは、年に1度のリバランスを忘れず行う必要があるということです。
記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。
関連記事
債券を自分の資産の50％とすることで、初心者でも簡単に管理する事ができます。債券を50%としたときのバックテストはこちらの記事で解説しています。＞＞カウチポテトポートフォリオ
今回解説した、資産分散以外の3つの分散投資について、徹底解説しました。超長期で投資を行なう方は確認をオススメします。＞＞4つの資産分散
資産運用を行うためには自身のリスク許容度を正しく把握する必要があります。このリスク許容度5つのチェック項目について解説しました。＞＞リスク許容度
コメント