東南アジアのシーリミテッド（SE）について解説

シーリミテッド（Sea Limited）はシンガポールにあるハイテク企業です。主に東南アジアでゲームから、Eコマース、決済プラットフォームで成長をとげ、世界各地へ事業を展開しています。

シー（SE）基本データ

企業歴史

2009年にガレナ（Garena）という社名で設立され、翌年に中国のテンセントから出資を受けております。

その額が、8~10Mil （日本円で約1100憶円）当時の出資比率で40％を占める程の出資額でした。

Garenaはオンラインゲーム会社であり、2012年にかけシンガポール・インドネシア・台湾・タイ・ベトナム・フィリピン・マレーシアへ展開しています。

2015年からはEコマース・プラットフォームとなる”Shopee”を立ち上げました。

2017年に上場する前に、前身となるGarenaからSeaに変えて上場されました。

事業概要

同社のコアのビジネスは、創立時からのオンラインゲームマーケットGarena、Eコマース・プラットフォームShopee、フィンテックSeaMoneyの3つの事業を展開しています。

Shopeeは上場後の2017年以降に急成長をとげ、今や東南アジアで人気のEコマース・プラットフォームとなっています。

シーの業績

約4年前に一株当たり15$で取引されており、東南アジアのゲームとEコマースは当初あまり注目されていませんでした。しかし今では約23倍の340$で取引されています。（2021.9）

同社のビジネスは当初は不安定に見えていましたが、GarenaとShopeeの成長により、収益は2017年に20％増加、2018年に100％、2019年に163％、2020年に101％の急成長を続け、2021年も104％の成長を見込んでいます。

同社は成長のための積極的な投資を行い、当期損失を計上しています。しかし、EBITDAを確認すると$8800 Milと事業そのものは利益を上げています。

売上構成

競合他社

東南アジアではアリババが支援するEコマース・プラットフォーム”Lazada”は、積極的な割引キャンペーンを展開して、東南アジア市場のEコマースを独占する可能性があります。

同社はさらなる成長を求め、ラテンアメリカの市場を狙っています。しかし、ラテンアメリカでは、既にメルカドリブレ（MELI）が20年前から市場を開拓し、絶対的な存在になっております。

Seaはラテンアメリカ市場に気を取られると、元々の地盤である東南アジアで”Lazada”による攻勢を受け、収益が鈍化する可能性があります。

今後の業績見込み

シーは2020年からのコロナウィルスでEコマースが更に成長しました。東南アジアはコロナウィルスの感染者数が落ち込まない状況と、今後もウィルスと共存する社会になることから、Ｅコマースの需要は一定程度あることは想像できます。

東南アジアのコロナウィルス感染者数

2021.6.15までのデータとなります。

上のキャプチャーの折れ線グラフは一日当たりの感染者数です。下のキャプチャーではウィルスの株を表しています。

感染者数は指数関数的に増加していることがあるため、おそらく表れている感染者数は過小評価であると考えられ、潜在的な感染者数は多いと予想できます。

ASEANの人口

先にも書いたように、ラテンアメリカ市場は苦戦を強いられると予想できます。しかし、経営の地盤の東南アジアやラテンアメリカではマーケットの拡大が約束されています。

ASEANの人口は2018年に6憶5000万人から、2030年までに7億人を超えると予測されています。平均年齢も20歳後半から30歳前半の国で構成され、生産年齢人口が高いのも特徴です。

一人当たりのGDPについても日本の1／5であり、十分成長余地があります。

まとめ

・Seaはテンセントの出資を受けて成長した
・売上高が4年に渡り100％を超える成長（YoY）
・経営地盤となる東南アジア市場は人口増加がある
それでは、また！

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