ぜんきち

お金持ちがこぞって購入する債券は『個別債券』となります。

その理由は、株式よりリスクを抑えて株式並みのリターンを受けることが出来るからです。

この記事では、個別債券の種類から購入する際の確認するポイントについて詳しく解説します。

個別債券ってなに？

個別債券？

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個別株やETFと比べるとわかりやすいです

ETFも上場された投資信託なので右側にあてはまります。

ちなみに、お金持ちは個別債券への投資でポートフォリオを組みます。

その理由は、利息が約束され、満期時に元本が返金される安心感があるからです。

個別債券、ETFのメリット

個別債券のデメリットである、購入単価が高く分散がしにくい点は潤沢な資金の面でカバーできるため、デメリットとなりません。

後述しますが、富裕層向けの債券は、リスクを小さくして、ミドルリターンを得ることが出来ます。

個別債券の確認ポイント

『7つ』ありますが、次に解説する確認方法を見ると、決して難しくないので、購入時に役立ててください。

購入画面

債券の購入方法はこちらの記事で詳しく解説しています。

海外の『国債』種類と購入方法の解説

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2026.03.03

個別債券の種類

一つの企業から発行される債券を見ても、債券の条件によって、様々な種類の債券が発行されています。

ちなみに公共債とは

国や政府が発行体のもので、国債・地方債・政府機関債があります。

社債を購入するとなれば、企業の信用リスクや弁済順位が低いほど債務不履行となる可能性が増えるため、利回りが高くなります。

リスクと弁済順位

債券利回りのイメージ

国債の利回りは中央銀行の金利以上に設定されます。

そこから、発行企業の信用リスクや弁済順位、強制的に株式へ切り替わるCoCo債があります。

社債について

劣後債？CoCo債？

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詳しくは別の記事で解説します。

全ての社債について詳しく解説すると、かなりの文量となりますので、ここでは「劣後債」について解説します。

劣後債

一般の債券に比べて利回りが高くなる債券で、一般的に1～2％高く設定されます。

利回り高くて良いやん

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その分、注意が必要です。

劣後債のリスクが明るみになるのは、発行体が倒産した時です。

通常、企業が倒産した時に債券から優先して弁済されます。

劣後債は一般債券の弁済が終了後に弁済されるため、資産が枯渇していると元本が返済されません。

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劣後債にはもう一つ「大きな特徴」があります

『残存期間が5年を切ると償還する可能性が高い』ということです。

どういうこと？

劣後債は金融機関が発行する事が多いです。その理由は、資本に組み入れることが出来るからです。

永久劣後債

金融機関は自己資本規制が定められており、自己資本比率の割合を高く設定できる劣後債の発行はメリットがあります。

しかし、残存期間が5年を切ると資本へ充てれる割合が減ります。

そのため、永久劣後債は初めの満期で償還されないと、発行体の経営が上手く行っていない可能性が高いです。

お金持ちの債券投資

富裕層が債券へ投資を行う時には、1口数千万～数億円で取引される「大口」投資となります。

大口出資が可能であれば、「ファミリーオフィス」や「プライベートバンク」で購入する富裕層限定のサービスがあります。

プライベートバンクの利回り

プライベートバンクで有名なところは、「UBSウェルスマネジメント」「クレディ・スイス」であり、いずれもスイス系プライベートバンクとなります。

富裕層の投資を知る理由は？

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投資商品との比較や詐欺対策のためです。

富裕層が投資できる個別債券は、「BB」へ投資が可能で、期間が4年以上と長いものが多い。

債券は売買を行うと、「損してしまう」と感じてしまいますが、得するケースがあります。お金持ちは長期債券を購入し、有利なタイミングで売買も投資の選択肢に入れています。

まとめ

お金持ちは豊富な資産力を活かし、リスクを分散して高い利回りで資産を増やすことが出来ます。

富裕層と資産額を比べると数十倍～数百倍と大きな差となります。しかし、個別債券の利回りを比較すると、絶望的な差はありません。

個人投資家も個別債券で有利な金利を選べる環境がありますので、確認ポイントを抑えて個別債券投資にこの記事が役立てば幸いです。

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2026.03.03

海外の国債を購入する時には、「額面部」と「クーポン部」に分かれています。これによって派生した債券の種類と具体的な購入方法について解説しています。

海外の『国債』種類と購入方法の解説

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2026.03.03

債券を選択する中で、格付けの重要度は高くなります。格付けについてはこちらで解説しています。

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2026.03.03

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2026.03.03

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株式投資では、”格付け”を意識して投資を行う事はありませんが、「債券」へ投資する際に、信用力を表す格付けは重要な指標となります。

どういうこと？

債券の購入は、お金を発行体〔1〕へ貸し付けますので、破綻リスクを負って投資することになります。

借りる側の返済能力を表した『格付け評価』を確認する事で、簡単に投資判断が可能となります。

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評価毎の破綻率を参考にすると、個別債券へ適正なリスクで投資ができます。

この記事では、格付けの基本的事項から、格付け評価毎の破綻率を紹介します。

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格付け『会社』と『評価一覧表』

格付け会社は、企業独自の評価基準で格付けを行っており、日本においては金融庁に信用格付け会社として登録され、利益相反が起きていないか監督されています。

今回は中でも有名な格付け会社について紹介します。

格付け会社

世界で有名な格付け会社は3社あります。以下の三社が格付けビジネスの95％を占めています。

S&Pは米国を代表する株式指数「S&P500」を算出している機関です。S&P500についてはこちらで解説しています。

【徹底解説】"S&P500"とは

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2026.03.03

日本の格付け会社

R&Iは公募債市場の格付けビジネスは80％を占め、ESG・SDGs分野においても高いプレゼンスを発揮する機関です。

JCIは日本国内の発行体のうち、60％以上を格付け評価しています。

なぜ、格付け評価をするのか

債券は、国や企業が「投資家」から直接お金を借りる手法の一つです。

出資を求める企業はなるべく支払う利息〔2〕を少なくして資金調達をしたいと考えていますので、銀行からの出資と比較して、債券の販売による資金調達を考えます。

その際に、「格付け企業」に評価を依頼すると、調達コストが明確になり資金調達の多様性が図れます。

一方、投資家は格付け会社の調査が入っているので、企業分析の省力化に繋がります。

格付け評価一覧表

信用力が一番高い評価を「AAA」として最低を「D」にしています。

この評価に「＋」「－」を加え21ランクで評価されます。

評価が高ければ、利率が低くても出資先が見つかります。逆に、信用力が低ければ利率が大きくないと債券の買い手がつきません。

それでは、次に「なぜBB以下は投機的格付けとなっているのか？」〔3〕について解説します。

過去の債務不履行

BB以下はなぜ投機的なの？

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破綻率が大きくなるからです

過去30年の破綻率〔4〕下の表をご覧ください。

＼タップで画像拡大します／

世界の平均累積デフォルト率（1990~2020）

こちらは、Moody’sの格付け評価と破綻率です。

「AAA」であれば、10年後の破綻率が0.01％で、投資適格の最低となる「Baa」でも3.09％となり、破綻率は1万件に3件の確率しかありません。

一方、「Ba」となると12.22％と大きく上がっています。最低ランクの「C」では51.42％となります。

2件に1件以上が破綻…

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投機的格付けへの投資は注意が必要です

次に、大きな金融ショックの時はどうだったのか確認してみましょう。

リーマンショック時の破綻

過去に起きた株式市場の暴落は、”ITバブル”と”リーマンショック”があります。

こちらのチャートはR&Iが公開している格付け評価「A」から「BB」までの破綻率の推移です。

格付け評価毎の年次デフォルト率

ITバブル期が破綻率が最も大きく、投資適格となる「A」は0.3％弱、「BBB」は1％強の破綻率となります。一方、投機的な「BB」においては3％程度でした。

「BB」以下の評価では、1990年代の世界的な景気後退期において最も破綻率が大きくなっております。

リーマンショックのような一部の金融機関による危機よりも、経済全体が減速していることが破綻する可能性を高めていることがわかります。

破綻率は先述した10年の確率と比較して、暴落相場の破綻率は小さいことがわかります。

世界主要国の国債の格付け

こちらの表はLet’s GOLDで掲載している表の一部です。

主要国の国債格付けランキング（2022）

同じ国でも、格付け会社により評価が違うことがあり、表示されていない下位の国においては、債務不履行となった国もあります。

格付け記載箇所について

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実際に格付け記載箇所を見てみましょう

SBI証券での格付け評価箇所を説明します。

まとめ

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格付け会社の闇

最後まで、ご覧いただきありがとうございます。ここまで見て頂いた方にだけ、『格付け』のダークな部分を解説します。

企業は、格付け評価が良くなれば、資金調達コストが下がるため、格付け評価を良くしたいと当然に思っています。

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格付け会社のお客さまは？

と考えた時に、格付けを依頼する企業がお客さまとなります。

当然企業は、良い格付けを出す企業へ格付けをして欲しいと考えてしまいますので、企業へ厳しい評価を連発すると依頼が少なくなるのは当然です。

すると、多少は甘く見ることも考えられます。それが、金融庁の監督で完全に防ぐのは困難だと思ってしまいます…

そのため、「格付け評価」は信用リスクを減らす参考以上となりません。

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日本の個人向け国債は『0.05％』で、100万円の国債を購入しても5,000円にしかなりません。

しかも、国債を購入した100万円は5年間、使う事はできません。

もっと、良い投資先は無いのかなぁ

世界に視野を広げれば、日本より魅力的な国債がいくつもあります。

しかも、海外の国債を持つということは、資産防衛の観点からも優れた投資判断です。

この記事では、日本より優れた“外国債”と“債権の選び方”について解説します。

え…海外!?

”海外”と聞くと『心理的な壁』がそびえ立つような気がしますが、実は海外への投資は簡単で、しかも選択方法さえ間違えなければ、日本の国債よりも安全なんです!!

この記事は、初心者でも外国債へ投資判断が付くように丁寧に解説しています。

もし、「投資の幅を広げたい」「景気悪化時でも利益を得たい」と思っている方は是非ご覧ください。

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海外の債券について

投資についての一般的な知識で、海外の”債券”や”株式”への投資は、国内よりもリスクが多いという認識があります。

これは、『為替変動リスク』があるからです。

しかし、自分の資産を守る視点で考えると日本に住みながら、日本に投資するのはかえってリスクが大きいです。

日本に全ての資産をかけるのは、資産を守るのに少々不安があります。その点、海外へ資産を振り分けると、リスク分散として有効で安心です。

ホームカントリーバイアス

日本に暮らしているだけで、知らずのうちに『日本に全額投資』になってしまいます。

もし、『日本』が信用を失い、通貨の価値が下落すると、自分の資産が減少してしまいます。

特に、通貨の価値が下落すると、ほとんどを輸入に頼っている日本では影響を避けられません。

外国債【5つのリスク】

海外へ投資するのには、株式同様5つのリスクが存在します。

外国債を購入する時には、株式投資と同様なリスクに加え、その国の信用が重要な要素となっています。

魅力的な外国債を考える

投資家から見て『信用』とは、「借金の踏み倒しが無いのか？？」この一点に尽きます。

借金の踏み倒しの事を”債務不履行”や”デフォルト”と言ったりします。

国債への投資は、安全資産とするケースが多いです。その性質上、デフォルトリスクのない国へ投資を行うのが合理的です。

では、次に国のデフォルトリスクをはかる上で、見ておきたい項目を記載します。

政治的な安定

投資には、カントリーリスクが小さい国つまり、『政治的な安定がある国』が前提条件となります。

この記事では、2つ目の「独裁的な状況で、クーデターが起きない」という点を政治的な安定と定義しています。

この事から、新興国は国債投資に不適格となります。

政府債 対 名目GDP

GDPは国内で生み出される価値です。このチャートは、借金額を対GDP比で算出しています。

2020年には新型コロナウィルスの影響から、世界各国で財政支援のために借金額が増加しています。

2010年代にギリシャのデフォルト危機に陥った事を憶えていますでしょうか？日本はギリシャと同じようになるわけではありませんが、

このチャートから直観的に、世界の投資家が日本への信用を失うきっかけになる可能性は否定できません。

ギリシャの状況と日本の比較についてこちらの記事で解説しています。

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話を戻します

投資適格となる国の特徴は以下の通りです。

投資を行う時には、この項目を確認する必要がありますが、全ての先進国で確認するのは費用対効果が小さいです。

そこで、第三者機関による「格付け」をフィルターにすると効率が良いでしょう。

“格付け”と”市場シェア”

格付けは「S&P」の評価を記載します。

ドイツと同じように「AAA」が付いている国は、スイス、ノルウェー、オーストラリアなど、全10ヶ国ありますが、GDPと市場規模を加味してドイツのみ記載しました。

次に、国債の時価総額ランキングを見てみましょう

債券の時価総額

日本は3位で市場規模がそこそこ大きいですが、米国と比較すると半分にも届きません。

米国は「AA＋」と、上から2番目の評価で、流通量が最大な国です。

まとめ

外国債への投資を考えると、時価総額で世界の約半分を占める米国が一番安全と考える事ができます。

それ以外では、ユーロ圏の経済を牽引するドイツについても国債は根強い人気があります。

中国の時価総額は市場で2位ですが、先述したカントリーリスク（政治的な不安定）が大きいことから、国債投資は不適格となります。

結果、国債を所有するとしたら『アメリカ』『ドイツ』となります。

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債券の魅力と活用方法【まとめ】

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世界の市場規模を図解しています。

【図解】世界の金融資産規模・金融商品規模を視覚化

ぜんきち全ての金融資産の規模ってどのくらいあるんだ！？と思っている方へ向けて記事を書きました。私たちが、投資を行う世界って市場はどれくらいあるのか？そして、株式以外の金融規模はどのくらいのあるか？という疑問に思ったことはありませんか？？今回...

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中国のカントリーリスクについて解説しています。

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