2020年の右肩上がりの株式市場から、資産運用を始めた方は順調に資産が拡大していると思います。

今、含み益が出ている場合には、この機会に「リスク許容度」を考えるべきです。

どうやって考えるの？

具体的には、今のプラスがそのままマイナスだったら耐えれるのか？を立ち止まって考えてみましょう。

リスクは「価格の振れ幅」を表しますから、短期間に上昇したということは、同じく短期間に下落する可能性を含んでいます。

ぜんきち

下落に耐えられない場合はリスク許容度の見直しが必要です

投資の世界でリスク許容度は基本でありながら奥深い物になります。

この記事であなたが適正なリスク許容度を測るためのチェック項目を5つ紹介します。

“リスク許容度”とは 耐えられる「含み損」

リスク許容度を簡単に言うと、投資した元金がどのくらい減っても耐えられるか？です。

”減る”と言っても「含み損」であるため、投資商品を売らない限り元本割れは確定しません。

それなら、ラクショ―！

ぜんきち

あまり簡単に考えない方が良いです

そうしたことから、リスク許容度は甘く考えられがちです。

しかし、実際には汗水流して稼いだお金を失う痛みは精神的に重く、耐えられなくなり実質的に「狼狽売り」となる方が多いです。＞＞「狼狽売り」の割合

では、次に資産毎にどれくらい下落するのか変動率を確認しましょう。

投資対象毎のリスク

リスクは「危険」と訳されますが、投資の世界では価格の“振れ幅”を指します。詳しくはこちらで解説しています。＞＞＞現代ポートフォリオ理論

下の表は年間の変動率になります。投資商品によってはマイナスが2年間続くと資産が50%へ減少することを示唆します。

さらに、海外投資はこの変動に「為替リスク」が乗っかりますので、指数の下落と同時に円高が起きると、一年で50%以上の下落が発生します。

一年で△50%はキツイ

投資をしてから、未だ暴落を経験していない方はリスク許容度を大きく見積もるケースが少なくありません。

上の表はあくまで「短期間」におけるリスクです。長期となると違った評価になるのは知っておきたい見識です。長期投資におけるリスクはこちらで解説しています。＞＞＞超長期投資のリスク

暴落の歴史

近頃、2%の下落で「暴落」と煽りニュースが散見されますが、本当の暴落はこんなものではありません。

本当の暴落ってどれくらい？

ぜんきち

コロナショックを見てみましょう

歴史的な瞬時暴落を記録したブラックマンデーを経て米国市場では「サーキットブレーカー制度」という市場の休止を取り入れています。

コロナショックの時には、サーキットブレーカーが度々発動しています。

2週間で4回も！

ぜんきち

個別株はもっと下がりました…

コロナショックは史上稀に見る急落となりましたが、将来同じような暴落が起きる可能性も十分にあります。

過去100年の米国指数の下落率はこちらの記事で詳しく解説しています＞＞＞米国株式暴落の歴史

“リスク許容度”を測る 5つのチェックポイント

享受できるリスクは人によって異なります。例えば、損失が1万円まで耐えられる方や、1000万円まで耐えられる方がいたりとリスク許容度は人により異なります。

心理的に人は損失を回避したい思いが働きます。特に、その傾向が如実に表れるのは、大きな含み損が発生した時や、含み損から元本付近まで回復した時に、楽になりたいという気持ちが働く傾向があります。

こうした動向には、「脳の働き」や「暴落の覚悟」に加え「リスク許容度」があります。

リスク許容度は知識を身に付けることでカバーできず、個々の投資家で異なります。

自分のリスク許容度はどうやって量るの？

では、リスク許容度を見積もる時のチェックポイントを見てみましょう。

いくつかのサイトで簡単に自分のリスク許容度を測るサイトがあります。

そのサイトの多くは「販売促進」の類であるケースが多いため、5つのチェック項目の本質を理解することが大切です。

年齢（時間）

若いほど、投資にかける期間が長いため、たとえ含み損が発生してもお金が必要な時期までに含み損をカバーする時間があります。

そして、労働収入を得られる期間が長いため、長期間「含み損」となっても資産を取り崩す必要が無い安心感があります。

その一方、高年齢になるほど大きな損失を出すと、老後の蓄えが必要となる時期まで余裕がない焦りから、含み損を致命的に感じます。

家族構成

子供がいる場合は、その人数や子供の年齢によってリスク許容度を上下します。

養育費は「人生の三大支出」の一つで、進路が不明確であると必要資金に数千万の差が生じるからです。

幼稚園から高校までを「公立」で157万円と「私立」で356.9万円、比較すると2倍以上の差となります。

ぜんきち

大学になると差は更に拡大します

上の表は子供の「住居費」が含まれていませんので、実際にはワンルームマンションの住居費300万円程度が追加で発生します。

…両親に感謝

子供の他に、結婚や離婚を想定すると、リスク許容度がそれほど高く取れないことに気付きます。

現金資産額

金融資産規模（現金・預金）が大きいだけで、心の安定に繋がりリスク許容度が高くなります。万が一損失が確定しても生活を脅かすことはない安心感があります。

また、現金を持って置くと、市場全体が暴落して含み損を抱えた時の攻めの投入資金として使うことができます。

売りの思考と正反対のベクトルですので、狼狽売りを防ぐことに繋がります。

収入

高収入の方や共働きの方は収入が高く、投資で失敗しても生活に支障をきたす不安は小さいです。

逆に、自営業で月々の収入に不安定な方は、収入がある程度固定されているサラリーマンよりリスク許容度が低くなります。

月々、又は年毎の支出を把握している家庭は、投資で損失が出ても必要な必要資金が明らかにされているため、リスク許容度は高くなります。

経験・性格

客観的に見るとリスク許容度が高かろうが、資産が減ること自体に抵抗がある方がいたりと、精神的に与えるストレスは性格により異なります。

幸福となるための手段としての投資が、損失で耐え難い苦痛となっては元も子もありません。

数年間の投資経験で、大きな暴落を味わったことがある方は、自分の許容できる損失に応じた「平均単価」や「投資スタイル」を確立するため、値動きに対する耐性は高いと考えれます。

リスク許容度算出ツール

下の外部リンクから、「リスク許容度」の診断が無料で行えます。

ここでのアセットアロケーションには疑問がありますが、自身のリスク許容度をある程度把握するためにも、バイアスのかかった参考として見ると良いでしょう。

【一般社団法人 全国銀行協会】

• 収益性、安全性や流動性の割合が「リスク許容度」に応じて示され、投資配分のイメージとして役立ちます。
• 「4つのタイプ別」から一番適切な投資タイプが抽出されます。

※著者による用語推測
・収益性：株式などリスク資産
・安全性：債券などリスクヘッジ資産
・流動性：現金

外部リンクはこちら＞＞＞「あなたのリスク許容度診断テスト」

【フィデリティ証券】

• ポートフォリオの作成時に「インデックスファンドのみ」や「インデックス、アクティブ運用に関わらない」どちらかを選択でき、それに応じて具体的な投資信託が表示されます。
• タブで「確率分析」「リスクリターンマップ」で全体のどの位置を目指しているのかが直観的に認識できます。

注意

・アセットアロケーションには投資信託しか表示されない。
・フィデリティ証券で取り扱う投資信託だけが表示される。

外部リンクはこちら＞＞＞「投資計画の設定とリスク許容度の診断」

【PWM日本証券株式会社 マネカレ編集部】

• 「投資診断テスト」に基づきポートフォリオを作成し、株式型と債券型の適切な保有割合の紹介もあります。
• 投資についての小コラムもありますので、初心者の方でも知識を身に付けられそうです。

注意

・メール受信設定しないと推奨ポートフォリオが閲覧できない。
・無料オンライン相談の紹介もあり。

外部リンクはこちら＞＞＞「投資診断テスト」

リスク許容度（まとめ）

結局、リスク許容度ってどう考えればよいの？

リスク許容度を具体化すると、「投資した資産が”半分”もしくは”それ以下”となった時、動揺するか」です。

言い換えると、「資産の取崩しまで時間があり、それまで耐えられるか」と考えても良いです。

ぜんきち

生活防衛資金は別途に持つ必要があります

耐えられるのが難しい場合には、投資のための現金を保有すると良いでしょう。

現金を保有の意義

冒頭にリスク許容度と現金比率について触れましたが、現金を保有する意識の誤解があります。

現金が多いと、ビビってるみたいでなんだかなぁ

生活防衛資金以外の現金は暴落時の投入資金となります。

ぜんきち

現金は攻めの資産です

例えば、コロナショックの底でS&P500を購入すると、そこから2年弱で2倍となりました。

「含み損」を許容することができれば、超長期投資の恩恵が受けられます。つまり、リスク許容度に合わせた投資を行えれば、必ず恩恵を受けることができるということです。

自分のリスク許容度を測る5つの中で、「経験・性格」は誰にでも強靭にできるチャンスがあります。

特に、まだ暴落を経験されていない方は、リスク許容度を低く見積もってください。

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最強のポートフォリオとして、カウチポテトポートフォリオが有名です。この投資法は、ほとんどの方がストレスなく投資が続けらる手法となります。＞＞＞カウチポテトポートフォリオについて

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2026.03.03

私たちの親世帯は、政府による手厚い社会保険料と長期のデフレで『貯金』が正解でした。

一方、現役世代は「少子高齢化」と「インフレ」でかつ、「超低金利」時代となりました。

日本政府も、過去にはなかった「NISA」や「iDeCo」の投資にともなう税制優遇制度を使うことを推奨し、「自助努力で資産を守れ」というメッセージが隠されています。

貯金と投資のバランスがわからない

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貯金の目安を知れば、他のお金は投資にまわせます

現役世代が行う貯金の目的は、『生活防衛資金の確保』という一点です。それ以外の資金は投資にまわす考え方が今後、主流となります。

生活防衛資金は上の『期間×支出額』から求められます。期間については

重要な生活防衛資金の『考え方』

そもそも、『生活防衛資金』とは、“災害” “傷病“や”失業“ などの不測の事態によって収入源を失う事が起きても、生活を保つことのできるお金です。

『生活防衛資金』は人生を守る”命綱”と言っても過言ではありません。

ご家庭を持っている方は、収入が途絶えても家族を養うための生活防衛資金となります。

〇〇ヶ月分って、何？

ぜんきち

こちらについては後述します

○○ヶ月分は、年齢などによって変化します。詳しくは、後で解説します。

話を戻しますと、生活防衛資金つまり、“命綱”にはデメリットは無く、3つのメリットがあります。

生活防衛資金の3つのメリット

生活防衛資金のメリットは、その”過程“と”達成後“に各々あります。

支出の最適化

生活防衛資金を貯めるために、先ず行うことは支出の把握です。

現在の支出を把握すると、生活水準を保つために毎月いくら必要なのかがわかります。

支出を計算していく過程で、ムダだと思う支出〔1〕が出てくると思います。そういった思いが支出の最適化に繋がり、『お金が貯まる体質』に変化します。

支出の把握をしていない方やこれから把握していこうと思っている方は、『家計簿アプリ』をオススメしています。

家計簿

生活費を出さない事には生活防衛資金が、どのくらい必要かわかりませんので、家計簿が必要となります。

“家計簿”…続かないからな～

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続けるコツはアプリで都度入力です

家計簿が続かない理由は、『家計簿ノート』で書こうとしているからです。

家計簿を購入した時は、続けるつもりでも、いざ大量なレシートと格闘するとなると、やる気が失われます。

財布がレシートで一杯です…

ぜんきち

私も同じでした

ところが、スマホのアプリの場合、スキマ時間にポチポチするだけで終わります。

“らくな家計簿“を使うと、スマホで隙間時間を使って記録できるため、長続きしやすいです。

入力自体が面倒…

ぜんきち

マネーフォワードはクレカ情報から自動で作成します

入力自体が面倒な方は、“マネーフォワード”を使う事をおすすめします。

マネーフォワードは3つまでクレカや銀行口座などと連携できますので、主要なクレジットカードと連携すれば、クレカ決済分については自動で入力されます。

ぜんきち

現金払い分を追加するだけで家計簿ができます

マネーフォワード ME – 人気の家計簿(かけいぼ)

無料

posted withアプリーチ

 

家計簿 – らくな家計簿 簡単!人気の家計簿(かけいぼ)

無料

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家計簿を作る時のポイントは『完璧な物を目指さない』ことです。ある程度の支出さえわかれば、生活防衛資金が把握できますので、こだわり過ぎに注意が必要です。

投資家としての成功

再現性が高い方法で利益を得ようとすると、超長期での投資が必要となります。詳しくはこちらの記事を参考にしてください。

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2026.03.03

超長期での投資ですと、必ず暴落に巻き込まれます。そんな時でも、淡々と資産運用を続けるために、自分で決めたルールを守り続ける胆力が必要です。

生活防衛資金を貯めるために、自分のルールを継続できるということは、投資家としての資質の向上に繋がります。

精神の安定

不測の事態が起きた時に、自身だけでなく家庭を支えてくれる “お金” があると、精神的に余裕が生まれます。

この安心感は精神的な側面だけでなく、金銭的な側面にも良い影響があります。

例えば、ブラック企業が嫌で退職したのに、企業を選択する時間が取れず、再度ブラック企業に就職してしまうデメリットや、失業中の生活を守るための保険に加入する必要が生じます。

ぜんきち

どちらも、経済的負担が大きいです

特に、保険については支出の最適化を図る上で、現在加入しているものを見直すメリットが大きいです。

保険の見直し

保険とは、リスクが大きく、頻度が小さい事柄にかけるものです。

つまり、貯蓄型の保険はこのシンプルな考えから逸脱しているので、保険加入者の『損』になります。

貯蓄型保険に加入するくらいなら、手数料が低いインデックス投資を買った方が、特別な手間もかからず、保険会社の利益分を享受できるメリットがあります。

ムダな保険の一例

『車両保険』は自身の車の損害に掛ける保険であり生活防衛資金で支払える額です。

しかし、自動車保険は等級によって保険料が変わります。

そのため、ご自身の車両修繕で10万円程度であれば、保険を使うより支払った方がお得になり、結局、保険に加入する意味がありません。（リスク小、頻度小）

『医療保険』は年齢によって頻度が多くなりますが、必要となる金額は大きくありません。（リスク小、頻度多）

このような、リスクが小さい事については『生活防衛資金』で賄う事ができるため、“ムダな保険”と定義できます。

保険は”保険”、運用は”運用”でシンプルに考えればOKです。

保険貧乏サイクル

保険貧乏サイクル

最低限のお金がない
➡ムダな保険に入る
➡保険の出費が増える
➡お金が無くなる

周りに流されて、加入しているといつの間にか“保険貧乏”サイクルに入っている可能性があります。

生活防衛資金の目安

生活防衛資金という言葉はよく聞いたりしますが、目安は生活環境によって変化します。

生活防衛資金の目安

上に書いたのはあくまで“目安”となっているため、生活環境によって、金額の多寡が生じます。

ご自身の置かれている生活環境を見直すことで、自分に合った『生活防衛資金』を決める事ができます。

次に、生活環境について具体例を出しますので、カスタマイズして役立ててください。

収入が途絶える（失業・傷病）

収入が途絶えるケースが起きた時に、自営業と会社員ではその影響度が大きく異なります。

自営業

自営業であれば、ケガや病気になり、働けなくなると収入が途絶えます。

業種によりますが、一般的な自営業の場合、取引先との信頼の回復のため、本来の収入に戻るまで多くの時間を要します。

そのため、1年~3年程度の生活費を目安にすると安心だと言われています。

会社員

労働者の場合は、傷病手当金や失業給付金が出ます。そのため、自営業に比べ生活防衛資金の算出期間が短くなります。

給付金が貰えるまで、ある程度期間を要しますので、いずれにしても3ヶ月程度の生活防衛資金があれば安心できます。

ただし、これらの期間は “年齢” “職種“ によります。

どいうこと？

例えば、20~30代であれば、再就職先は短期で見つかる事が多いため、算出する防衛資金の期間は短くても安心でしょう。

40代以上であれば、自分のキャリアから再就職できるまで、ある程度期間が必要となります。

ぜんきち

40代以上となるとある程度のスキルが求められます

更に深く考えると、再就職した場合は元職場にいた時の収入になるまで、仮採用と言う形で一定期間が必要となるケースが多いです。

そして、生活防衛資金に余裕があれば、再就職先を買い手（企業）主体で決めざるを得ない環境で再就職するのでなく、売り手（労働者）が就きたい企業を選択できる期間を設けれます。

被災する

火災保険や地震保険に加入していれば、補償を受けられる可能性があります。

しかし、損害の保険金が支払われるまでには、必要書類を出してから1ヶ月ほどかかりますし、稀に特別な調査が必要となるケースとなった場合、1ヶ月以上の時間がかかることがあります。

生活防衛資金の疑問

生活防衛資金を貯めようとして、すぐに貯まる事はありません。

生活防衛資金を貯める過程で生じる疑問について私なりの案を記載します。

生活の事になると万人にあう『答え』はありませんので、一つの案として参考にしてください。

借金返済と生活防衛資金

“ローンの返済”と”生活防衛資金”
どちらを優先すれば？

ぜんきち

金利により優先度は変わります

奨学金の返済や住宅ローンの返済であれば、金利が小さいため、生活防衛資金を貯めることを優先できます。

一方、『リボ払い』などの『カードローン』の場合は、金利が大きいので返済が優先されます。

生活防衛資金の保管先

生活防衛資金はその特性上、何かあった時に、直ぐに引き出せる銀行が良いでしょう。

楽天銀行であれば、300万円まで普通預金で0.1％の利息が付きます。

生活防衛資金を投資へ回す

株が絶好調!!
生活防衛資金も投資しちゃおうかな

ぜんきち

（…有頂天）

生活防衛資金が貯まったので、その他のお金は全て株式に変えていいのだろうか？

生活防衛資金は投資で暴落と遭遇した時のメンタル維持に機能します。

そのため、私の答えは『NO』となります。

暴落した時は、株式投資の分まで『狼狽売り』という資産運用で絶対にしてはいけない行為を招く可能性を防ぐため、生活防衛資金は使わない方が良いでしょう。

株式投資では有頂天になっている時ほど、いつも以上に注意が必要です。

まとめ

記事が良かったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

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米国株式へ投資をおこなうと、どれくらいの暴落を考慮しないといけないか、考察した記事はこちらです。

米国株暴落の歴史と為替リスクから最大暴落率を考察

米国株ってどれくらい下落するの？過去の暴落率は？？株式へ投資する上で、投資先のリスクを知ることは非常に重要なこととなります。ぜんきち過去の暴落を振り返ろうと思った時点で正解です将来の暴落はいつ起きるかは不明ですが、過去の暴落率からある程度の...

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超長期投資をするとなぜ、上昇する可能性が高いのかを過去200年の研究から明らかにしています。こちらの記事で解説しています。

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生活防衛資金ではなく、投資する資金を現金（債券）で持つ『カウチポテトポートフォリオ』という有名な運用方法について解説しました。

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

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人間は生命を守るために、『苦痛』をなるべく早く逃れたい性質が働きます。この行為をプロスペクト理論と言います。詳しくはこちらの記事を参照してください。

損失嫌いほど、損する！？ "プロスペクト理論"とは

損失に耐えられない…損切りが早く利益が伸びない相場の有名な格言の一つに「損」は切って「利」は伸ばせという格言があります。株を購入して、一時的に値が下がってもどうしても、「また、上がってくる」と信じて、株価の戻ることを期待することがあります。...

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投資初心者が投資を始める時に始める事について解説しました。

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2026.03.03

ネットにある情報のほとんどが、中級者レベルとなっています。

このサイトではレベル1～レベル6までご覧いただくだけで、資産運用に必要な最低限の知識を養う事ができるように作成しました。

レベル1をまだ見ていない方はこちらを参照ください。

レベル1「最初に取り組むこと」

この記事を書いた人ぜんきち「週間SPA!」掲載依頼あり10代から投資を始め投資歴15年以上20代で純資産額3,000万円達成30代で純資産額 億り人へTwitter（@IVT_zenkichi）で1,300ﾌｫﾛﾜｰぜんきち投資の前に何をす...

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2026.03.03

ぜんきち

投資の「やり方」はご存じですか？

自分が投資だと思って、始めた株式取引がいつのまにか、一か八のギャンブルになっている可能性があります。

なんで？

ぜんきち

概ね3つの要因があります

レベル2では、この一つ目の“投資について” 初心者にわかりやすく解説しました。この記事を読むと、投資の理解を深め、ギャンブルとの違いを抑えることができます。

この記事を是非、“SNS” や “リンク” で”家族” や “友人” へ紹介して頂けると今後の励みになります。

資産運用って何？？

じゃあ、資産運用って何？

資産運用は、自分の持っているお金を貯金や株式、債券などの金融商品を使って増やす事をいいます。

ぜんきち

自分の資産を増やす事を指しています

資産運用の必要性

貯金だけじゃだめなの？

貯金を行うのも大切ですが、それだけでは下の2点から資産を守ることができません。

資産を守ることができない理由

• 銀行預金は「超低金利」
• 「物価上昇」で実際に使えるお金が減る

2022.11に3.6%、2022.12に4%と上昇が止まりません。（日経新聞の記事はこちら）この上昇は、41年ぶりの高水準となります。

この物価上昇の影響を簡単にイメージすると、100万円の貯金が実質的には96万円に目減りすることになります。

しかも、世界各国ではインフレが続いていますので、輸入が多く、物価上昇を敬遠する企業が多い日本は「影響が遅行しやすく」価格転嫁が遅れた分だけ「物価上昇が長期間化する」ことが懸念されます。

世界と世界の物価上昇率

つまり、貯金する額が多いほど『損』をしていることになります。

株式、債券ってなに？

投資商品で比較的、手間が掛からないのが「ペーパーマネー」である株式と債券です。

株式とは、企業が事業を行うために、大勢の人や企業からお金を出資してもらい、その証拠として渡すものです。

ちなみに、借金などは”債務”と呼ばれ、お金を貸すと”債券“が貸し出した証拠として渡されます。

ぜんきち

国への貸出は”国債”と呼ばれています。

“株”と”債券”どちらも出資なのに、言葉が違うのはなんで？

では、次に債券と株式の違いについて解説します。

債券と株式の違い

大きな違いは、会社側から見ると、債券は返済義務があるお金で、株式は返す必要が無いお金となります。

債券を発行した場合、企業が経営危機にならなければ、満期日に”利子”と”元金”が返還されます。

一方、株式は”元金”が返還されず、”配当金”も義務でないため発行していない場合があります。

債券について、こちらの記事で詳しく解説しています。

債券の魅力と活用方法【まとめ】

ぜんきち金融資産規模が大きいのはどっち？A.債券 B.株式考えたことがない...正解は「A.債券」です。債券の資産規模は株式の約3倍となります。作成：ぜんきち（2020）つまり、株式市場で投資するより、債券市場の投資がメジャーな一般的となり...

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2026.03.03

その他の投資

その他の投資として、伝統的な物で「金」や「不動産」があります。どちらも、維持管理に手間が掛かるのが問題です。

例えば「金」であれば、盗難リスクを回避するコストが増えますし、不動産であれば、管理費で全てを賄うことは難しく、「知識」と「信頼できるチーム」が必要となります。

現在では、ETF〔1〕として株式市場で売買ができます。

金は”GLDM”、不動産はREIT系のETFで取引が行えます。ETFですと先述した維持費は発生しません。

〔1〕ETFとは

ETFとは

ETFとは、Exchange Traded Fund の略で、日本語では「上場投資信託」と呼ばれ、指数などに連動するようにつくられた、取引所に上場している投資信託です。

404 NOT FOUND | 投資のススメ

ゼロから始める投資術

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「金」などコモディティについてはこちらで詳しく解説しています。

時間とリターン

株式投資にかける時間が短時間であると、「ギャンブル性」が高くなります。こちらのイメージ図をご覧ください。

短期投資であると、リターンがプラスマイナスになる幅が大きいですが、長期投資となるとプラス方向に幅が狭まっていきます。

つまり、短期投資はマイナスになる人が多くなり、売買手数料を貰う証券会社だけが手堅い勝者となります。

超長期投資

超長期の投資では上のキャプチャのように、敗者（マイナス）となる投資家がいなくなります。

データはあるの？

米国株式の超長期リターン

15年以上の超長期であれば、投資家全員が収益を生みます

「ウォール街のランダムウォーカー」という書籍によれば、米国株式を15年以上保有していれば、どの時期を切り取っても、最低で4.2％の運用益が得られるという実績があります。

この書籍は、初心者には情報が多く読みづらい物がありますが、こちらの記事で要約しています。

『ウォール街のランダム・ウォーカー』要約～5分で読める まとめ～

この書籍を端的に言うと、「長期的なリターンが期待できる唯一の方法はインデックス投資である」と結論付けている書籍です。発刊：1973年販売累計：全米150万部この書籍が約50年ほど前から第十二版まで改定され出版されているのは、説明が学術的に記...

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2026.03.03

日本株式で超長期投資の実績は？

米国だけじゃないの？

ぜんきち

日本市場もプラスです

プライム市場（旧東証一部）の1966年から2005年における超長期運用を見ると、約20年間投資する事で、最低でも4.4％のリターンがありました。

ギャンブルと投資の違い

投資を突き詰めれば、結局は『売り』『買い』で損益が決まります。

そういった点から、投資はギャンブルと混合されがちですが、本質的に異なります。

投資は企業が社会活動で利益を得る以上、投資した資金を元手に利益が生まれる仕組みとなっています。

一方、ギャンブルは賭金以上に利益を得ようすると、“参加者”が賭けた金額から運営側が引いた資金を参加者同士で奪い合う事になります。

賭け金以上に富を生み出しているわけではありませんから、期待値は1を下回ります。

ギャンブルのメリット

ギャンブルのメリットは無いの？

ギャンブルのメリットは、「短時間で大きな金額を得る」という事があります。しかし、大きな金額を得る人は限られた一部の人となります。

株式投資でも、短期投資を主軸に行うケースは、ギャンブル性が高くなってしまいます。

短期投資・長期投資・スキャルピング？

ぜんきち

スキャルピングは長短時間売買のことです

スキャルピングはデイトレードと言われる、一日の取引時間中の売買よりも更に短時間で行う売買のことを指しています。

スキャルピングやデイトレードは広義の意味では「短期投資」となります。

何のための”資産運用”

投資を始めると、儲かることに快感を覚え過剰なリスクを取って失敗を起こすことがあります。

これを防ぐために、『なぜ？投資を行うのか？？』といった自己分析が必要となります。

資産運用とは、自分がつらい仕事に耐えて必死で稼いだお金を、元本割れのリスクにさらす必要があります。

ここであげる3点は、どれも投資を行う上でのご自身のコアとなる部分なため、年に一度は振り返ってみましょう。

特に、市場が大きく上昇した時にはリスクを大きく取る心理が働きますので、極端に上昇した時には、自分の方針を思い出して欲しいです。

目標なんて考えたこともない…

ぜんきち

考えている方の方が少ないです

資産運用の目標を立てている方は一握りです。さしあたり、10年、15年後の保有しておきたい資産額を目安にすると良いでしょう。

投資の目的

先述したように、特別なスキルが無くても、資産運用で元本割れを防ぐことができますが、そのためには、より『長い期間』投資を行う必要があります。

そのため、『老後の資産』『子供の大学費用』など超長期で使う予定のない『余裕資金』がベストです。

例え、短期投資であっても、冷静に取引判断を下すという点では、『余裕資金』で行うと言う考え方は同じです。

築きたい資産額

より多くの資産を築くためには、時間が大きな手助けをしてくれます。

年利7％の複利運用

＜シミュレーションの一例＞
・毎月の積立額：5万円
・年利（複利）：7％
・積立期間：15年

シミュレーション結果

・5年：579,645円
・10年：2,654,240円
・15年：6,848,115円

例えば、年利7％運用で毎月5万円を積み立てた場合、10年後の利息分だけで約250万円となります。

投資を始める時期が早ければ早いほど、資産が増える一例です。

利回りのシミュレーションができるサイトはこちらです。

現実的な利回り？

『7％』って高すぎない？

ぜんきち

米国株指数の平均利回りは約10％〔1〕です。

当然、株式投資であると右肩上がりとはいきませんが、超長期での利回りは10％以上あるのが事実です。

これからの成長をどう考えるかは人それぞれでしょうが、7％は現実離れしている数字ではありません。

目標利回りを決めてからどんな資産運用が必要かを記載した記事がこちらにあります。

投資最大のメリットと『罠』

繰り返しになりますが、投資は超長期であれば誰でも平等な利回りで利益を得ることができます。そして、投資する金額の多寡により、収益は大きく変わります。

つまり、投資先へより大金を投資する方がより資産を築くことができます。

しかし、大金が動くところには、それを狙った企業や詐欺があることも忘れてはいけません。

次のレベル3では、思わぬところにある落とし穴に落ちないように、具体的な注意ポイントを解説します。

まとめ

自分が投資を始めた”原点”となる、「なぜ投資をするのか？」を意識する事で、自分の投資先が適切なのかがわかります。

知らず知らずのうちに、想定以上のリスクを取り、多額の損失を被らないことが大切です。

NEXT　>>　レベル3『投資先の本当のリスク』

関連記事

＞＞＞レベル1の初心者が最初に取り組むことはこちらの記事になります。

レベル1「最初に取り組むこと」

この記事を書いた人ぜんきち「週間SPA!」掲載依頼あり10代から投資を始め投資歴15年以上20代で純資産額3,000万円達成30代で純資産額 億り人へTwitter（@IVT_zenkichi）で1,300ﾌｫﾛﾜｰぜんきち投資の前に何をす...

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2026.03.03

下の記事は債券についてのまとめのサイトマップです。「個別債券」「債券ETF」「社債」などなど各種説明の総合リンクページです。

債券の魅力と活用方法【まとめ】

ぜんきち金融資産規模が大きいのはどっち？A.債券 B.株式考えたことがない...正解は「A.債券」です。債券の資産規模は株式の約3倍となります。作成：ぜんきち（2020）つまり、株式市場で投資するより、債券市場の投資がメジャーな一般的となり...

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2026.03.03

債券ETFについての記事です。現在は歴史的に債券がやすいため、値上がり益が狙えますので、中級者以上にはオススメです。

歴史的バーゲンセール！！債券ETF解説『9選』

ぜんきちEDVとTLTの違いは？他の債券はどんな特徴？この疑問を解決する記事を書きました。債券ETFは「国債・社債」「期間」「為替ヘッジ」によって複数のETFが存在します。難しそう...米国債だけに絞っても債券ETFは様々あります。この記事...

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2026.03.03

コモディティについて、投資を行わないのは資産の多様性を制限しています。こちらの記事でコモディティ投資について解説しています。

次はコモディティの時代！？コモディティへの投資を検討してみた

こんな疑問がある方のために、記事を書きました。ぜんきちコモディティってなに？どうして投資するの？という疑問をお持ち方のために記事を書きました。私は投資を始めてから十年以上経ちます。しかし、コモディティへの投資は今までに『金』へ投資をするくら...

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2026.03.03

目標利回りを決めてからどんな資産を購入するかを決めたり、自分の想定する利回りが大きすぎたことを気付かせるために、この記事が参考となります。

目標利回りから逆算する"資産運用"年利5％？1%？

ぜんきち自分の運用リスクはどれくらい？目標利回りと運用方法は適切か？この疑問を解決する記事を書きました。資産運用する上で大切なことは、投資を行う前に、自分の目指す"目標"を定めることです。目標を定める理由 情報が溢れる利益を出しにくい中級者...

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2026.03.03

ぜんきち

資産運用する上で大切なことは、投資を行う前に、自分の目指す“目標“を定めることです。

投資先ごとにリスクって違うの？

ぜんきち

一般的に以下の通りとなります

ぜんきち

上は短期でのリスクです

1つの企業で0円って…
ヤバくない!?

個別株投資では、企業が倒産すると「0円」となります。そのため、長期投資でも投資先を誤れば株式が紙くずとなります。

この記事では、不必要なリスクを負わないように長期投資における一般的な“利回り“（年利）とそれが出来る“投資対象”や“ETF“について具体的に解説します。

ETFとは

ETFとは

ETFとは、Exchange Traded Fund の略で、日本語では「上場投資信託」と呼ばれ、指数などに連動するようにつくられた、取引所に上場している投資信託です。

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金利と運用資産例 一覧表

銀行預金のリスクは「小」なの？

銀行預金は1,000万円までであれば、「ペイオフ」という制度で守られているので、預け入れたお金が戻らないというリスクは「ゼロ」です。

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リスク「中」は大と小の割合で決めます

「リスク中」を記載していない理由として、人によって「元本割れへの耐性が異なる」という点から記載できませんでした。

リスクの「大」と「小」を組み合わせて、心地よいリスクから『目標利回り』を決めるのが大切です。

投資の視点から見る「リスクの解説」

リスクは「危険がある」といったように訳されますが、投資の世界では“振れ幅”のことを指します。

上の場合では、「B」の方がプラスとマイナスの幅が大きいため「B」の方がリスクが大きいとされます。

小リスク（預金と国債）

リスクが小さいものは“銀行預金”と“国債”があげられます。

銀行預金

銀行預金が一番リスクが低く、流動性が高いです。繰り返しになりますが、1,000万円以下であれば、銀行預金は元本確保の投資となります。

元本割れがないから安心なんだね

ぜんきち

でも最近、「預金封鎖」の懸念が…

実は、日本においても約75年前となる1946年に預金が引き出せなくなった事がありました。こちらの記事で、『預金封鎖』について触れています。

将来（老後）のために安全に貯蓄する方法の模索

こんな悩みがある方のために、記事を書きました。この記事を読むと、将来（30年後）に向けて貯蓄する上で必要最低限の知識やそのリスクに対する、私なりの防止策を紹介しています。貯蓄で将来に備える~3つの注意点~貯蓄で備える注意点"銀行破綻"　銀行...

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2026.03.03

預金って「0.1％」もあったっけ？

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一部の銀行で0.1%がつきます

銀行預金の中でも、『楽天銀行』『イオン銀行』であれば、普通預金で0.1%の金利がつきます。参考に解説記事を貼っておきます。

楽天銀行での金利を0.1%へ上げる方法を解説しています。

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預金のデメリット

正直、銀行預金はお金を減らしている事になります。

どういうこと？

例え、0.1%の金利があったとしても、物価上昇（インフレ）を考慮したら、資産が減っていることになります。

日本の物価上昇予想

実際には、2022.12のインフレ率が4%と41年ぶりの高水準になっています。

消費者物価指数、22年12月4.0%上昇　41年ぶり上げ幅 - 日本経済新聞

総務省が20日発表した2022年12月の消費者物価指数（CPI、2020年=100）は変動の大きい生鮮食品を除く総合指数が104.1となり、前年同月比で4.0%上昇した。第2次石油危機の影響で物価が上がっていた1981年12月（4.0%）以...

www.nikkei.com

国債

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日本はオススメできません

日本の国債は金利が低い（0.05%）ことや、債務対GDP比で先進国でダントツ1位となっていることから、個人的にはオススメできません。

日本の債務：対GDP比

青の破線が日本で、表記の各国で最も高くなっています。

ちなみに、赤で示したのが一昔前に騒がれたギリシャです。

日本がダメなら、どこがいいの？

ここで言う国債は世界一の流通量を誇る『米国債』を上げています。

“AGG” “BND”どちらも資産額が約11兆円と大きく流動性が高く、毎月配当金がありますので手堅いインカムが欲しい方に好まれる商品です。

2022.10から債券は歴史的に安くなっており、利回りが「3~4%」あります。債券ETFについてはこちらの記事を参照ください。

米国債券ETFの『種類』と『変動率』

こんな疑問がある方のために、記事を書きました。ぜんきち債権の比率を高めたい債券ETFってどんなものがあるの？この疑問を解決する記事を書きました。2022.3からFRBの利上げが開始されました。その後FRBは3連続の0.75％の利上げを行いま...

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2026.03.03

海外はリスクが高そう…

日本に住んでいていると、「自国バイアス」といって、収入は「円」で、保有する資産も「円」という、「円」への偏りが起きやすくなります。

ぜんきち

俯瞰すると「円」への偏りに気付きます

直ぐに使う予定が決まっている資金だとすると、為替リスクが大きく感じますが、米国債を持つことはリスク分散の一つになります。

更に、“ドル建て”の資産は「円安時の保険」にもなり、一石二鳥となります。

リスク大（米ドル建てETF）

こちらでは、米ドル建てのETFへの長期投資となります。1年の投資期間ではリスクが大きくなります。

全世界株（VT）

ぜんきち

2,000年以上にわたり不変の法則があります

世界は過去から一貫して増加傾向にあります。それは、人口とGDPです。

人口減少の日本と世界は真逆ですね

世界の人口とGDP推移

全世界を過去から振り返ると、人口は右肩上がりに増加し、それに伴ってGDPも増加しています。

人が快適に過ごしたい思いがある限り、経済は日々発達し続けます。過去がそうであったように、今後も人に「欲望」がある限り、GDPは成長を続けます。

そんな全世界に投資が出来るETFは“VT”であり、投資先も9,000銘柄を超え、資産総額は約$23 Bilとなります。

米国株

先進国で唯一人口動態が良い国であるのがアメリカとなります。

左：アメリカの人口動態、右：中国の人口動態

「タップ」で拡大表示されます。

「GDPでアメリカを抜くのではないか？」と言われている中国は国の政策によって、歪な状態でかつ高齢者が重くのしかかっています。

実際に、アメリカのGDPは長年にわたり世界一位で、先述した「VT」の構成ではアメリカが約60%を占めています。

全世界ETF「VT」の構成比率

そんな米国へ投資を行うには「VTI」もしくは「VOO」となります。

世界一の投資家として有名なウォーレンバフェットもS&P500への投資を推奨しています。

リスク特大（個別株・デリバティブ）

更に利回りを上げたい場合には「個別株」への投資が必要となります。

個別株投資

個別株に投資することは、リスクが桁違いに大きくなります。大不況時などで経営が一気に傾ければ、倒産し株式の価値が無くなる事もあります。

これは、高配当株にも例外なくこのリスクはついてきます。

デリバティブ商品

マイナス？

ぜんきち

マイナスは借金となる可能性を示しています

個別株投資は「現物」での取引ですが、デリバティブ商品は「借入」した商品で差益を得る手法です。

資産運用で“CFD”や“デリバティブ”への投資を考えると、リスクは格段に上がります。自分のルールを定めずに市場に参加すると、いつかは大きな損失を食らう羽目になります。

しかしながら、金融市場の中で、デリバティブ市場が一番大きい市場である事が事実です。

この市場で資産運用できれば、リスクをヘッジできたり、上昇局面以外でお金を増やすことができます。

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ゼロから始める投資術

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まとめ

3%以上の利回りを求めるのには、長期間運用が必須となります。

長期間投資を行うのには、自分のリスク許容度に収まる範囲で投資が必要となります。

その点で見ると「全世界」投資の方が安心であれば、「VT」へ米国企業がトップを退いても信じ切れるなら「VTI」という選択もできます。

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2026.03.03

金融資産額の全体図を紹介しています。

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2026.03.03

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S&P500の決定的な欠陥「米国株インデックスの罠」

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2026.03.03

ぜんきち

資産を高効率で増やしたい。
資産形成に余計な時間を使いたくない。
手間をかけずに理想的なPFにしたい。

こんな要望を解決する手法を紹介します。

『ノーベル経済学賞』を受賞した”現代ポートフォリオ理論”についてご存じでしょうか？

この理論を端的に言うと、必要となるリターンを決めると、必然的にリスクが定まる。というものです。

もっと簡単に教えて！

もっと簡単に言い換えると、『最小リスクで求めるリターンを実現する』という事になります。

この『最小のリスク』を実現するためには、様々な金融資産を組み入れること、そして、定期的なリバランス（売り買い）が必要となります。

つまり、理想的な資産運用するためには、様々な金融資産を購入し、定期的にリバランスというメンテナンスが必要になります。

今回の記事は、現代ポートフォリオ理論の概要と最後にはこの理論を“安く実現”する方法について紹介します。

今回の記事が、「面白かった」「タメになった」と感じた方は、ご紹介やSNSにアップしていただけたら励みになります。

ぜんきち

ぜひ、ご紹介おねがいします

現代ポートフォリオのざっくり解説

なぜ、現代ポートフォリオ理論が理想的な資産形成となるのか？というと、この考え方が理論的で万人に理解できるからです。この理論はノーベル賞を受賞しています。

ノーベル賞と聞いたら身構えてしまいますが、あまり難しくならないように、要点の説明のみに留めて解説します。

現代ポートフォリオの凄い所

この理論が発表されたのは1990年と古く、それまでリスクの考え方が『概念』に留まっていました。

しかし、この理論のポイントはリスクを数値化した所です。

どうやって数値化したの？

ぜんきち

リスク ＝ 変動率
としました。

数値化を実現することにより、様々な金融資産を数値化して比較、組み合わせる事が可能となりました。

効率的フロンティア

数値化されたことで、資産を同じ『ものさし』でいくつもの資産を組合せ、“リスクの大きさ”と“リターン”を調整する事が可能となりました。

当然、同じリターンであると、リスクは小さい方が好ましいため、リターンを決めるとおのずと、保有すべき金融商品とその保有量が決まります。

この最小リスクを結んだ線を『効率的フロンティア』と呼ばれています。

この効率的フロンティアの線上が最もリスクが小さい資産配分となります。

現代ポートフォリオ理論の再現

リターンを決めると、資産配分が求まる事が理解していただけたと思います。

しかしながら、効率的フロンティア曲線上に保つためには、1年に度々資産配分を変更させる必要があります。

つまり、現代ポートフォリオ理論を忠実に再現するためには、常に最適な資産配分を観察して、それに合わせてリバランス（資産配分の変更）という手間が必要となります。

それって、結構大変では？

…ご想像通り、大変な作業が求められます。

なにより、市場をウォッチするという事は、投資経験が少ないほど、市場暴落によって感情のブレが生じやすくなり、そんな時に取る衝動は資産の減少を招きます。

ロボットアドバイザーの活用

繰り返しとなりますが、常に現代ポートフォリオ理論を観察したり、リバランスには『手間』と『手数料』が発生します。

資産運用…難しそう
投資の勉強の時間が無い

それを解決するために、ロボットアドバイザー（以下ロボアド）が一つの解となります。

次に、『現代ポートフォリオ理論』に沿った運用をするロボアドについて紹介します。

ロボアドを取り扱う数社

あなたの貴重な時間を手数料を支払うことで買う事が出来ます。

紹介する3社はいずれも1.1％の手数料が発生します。

しかし、FOLIO ROBO PROは抽選〔1〕となりますが、手数料の全額キャッシュバックが期待できます。

つまり、お得に『ロボットアドバイザー』を始めたいという方はFOLIO ROBO PROとなります。

AI投資 ROBOPRO（ロボプロ）

ROBOPROはAIで将来予測をし、その予測に基づき投資配分を柔軟に変更することで、パフォーマンスの最大化を目指すロボアドバイザーです。

www.tcs-asp.net

手数料のキャッシュバック

先述した解説で、1.1％の手数料は妥当な水準だと理解できたと思います。

ぜんきち

この手数料が無料になったら？

めちゃくちゃ『お得』ですね!!

ロボアドが登場してから数年が経過し、手数料がキャッシュバックされるというサービスがついに現れました。

キャッシュバック額は70％～100％で、積立を継続する期間の長さが長期間であるほど、キャッシュバックされる割合が大きくなります。

【長期運用プログラム】

しかもキャッシュバックは最低でも70％で積立回数が増えれば増える程、キャッシュバック率が増えて、51回以降は100％に達し、それ以降も100％となります。

必ずキャッシュバックを受けるわけではありませんが、自動で抽選してくれる手間の軽減を考えると、他社のポイント付与より優れていると考えています。

手数料1.1％の評価

手数料が1.1％と聞くと、手数料が大きく感じます。そこで、実際にリバランスを行った回数で、負担する手数料を確認してみます。

こちらのキャプチャーはFOLIOのキャプチャーとなります。2020年1月15日のリリースから2020年12月末までのリバランスの回数とその手数料です。

この手数料を基に計算すると、1.87％（0.17％✖11ヶ月）となり、年間1.1％の手数料を上回ります。

実際には、最適なポートフォリオをウォッチする時間、リバランスする量を計算する手間が必要となります。

ロボアドは人間の感情に合う

人には『損をしたくない!!』というプロスペクト理論が働いています。

ロボットアドバイザーによる投資は、人間の心理にマッチしており、精神的負担が少なく、資産を増やすことが期待できます。

暴落とロボアド投資

今回紹介するROBO PROであれば、積立を止めるとキャッシュバックに抽選できません。

そのため、暴落による不安が過ったとしても、『損したくない!!』という思いから、積立が続きやすくなっています。

また、大きくなった資産を“売却”して、小さくなった資産を“買付”するリバランスを暴落時に淡々と行ってくれるロボアドは合理的に資産形成してくれます。

ロボアド『ROBO PRO』の成績

心理的に暴落しても保有しやすい仕組みなのは、おわかり頂けたかと思います。

しかし、いくら暴落に保有しやすいからと言って、他のロボットアドバイザーに比べて劣っていたら、元も子もありません。

こちらのキャプチャーは『ROBO PRO』が他のロボアドに比べて優れている事を直観的に把握できます。

ROBO PROの2022年6月までの2年5ヶ月パフォーマンスは＋34.56％となります。

このパフォーマンスは、S&P500の＋14.31％の2倍以上となります。

ロボアド唯一の欠点である手数料がキャッシュバックされるROBO PROはこちらから申し込みできます。

AI投資 ROBOPRO（ロボプロ）

ROBOPROはAIで将来予測をし、その予測に基づき投資配分を柔軟に変更することで、パフォーマンスの最大化を目指すロボアドバイザーです。

www.tcs-asp.net

まとめ

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ぜんきち

『現代ポートフォリオ理論』ってなに？という方へ向けて記事を書きました。

株式投資の中で『リスク』とは変動率の事を言い、リスクが大きいという事は変動率が大きいと言い換えることができます。

今回取り上げる『現代ポートフォリオ理論』がこれまでより優れていたのは、資産運用のリスクを”数値化”したことです。

今回は現代ポートフォリオ理論について分かり易く、そして詳しく解説します。

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現代ポートフォリオ理論の解説

現代ポートフォリオ理論の考え方は以下の通りになります。

リスクが同じで最大リターンとなるポートフォリオを組んだ方が合理的となります。

リスクの数値化

これまで、リスクとは”危険”や”安全”とかのイメージだけで、数値化で表せませんでした。しかし、現代ポートフォリオ理論が凄い所は、全ての資産を同じ角度から見る事でリスクを数値化し、資産を同じ物差しで比較する事が可能となったことです。

そのリスクを数値化する時に使われたのが正規分布でした。

これは、コイントスをした時に「裏」と「表」が出る確率は50％ですが、実際に行った時には、μとなる事が多いですが、”裏”が数回繰り返しして出る可能性も少ない割合で起こります。

それを、表したのがこの正規分布となります。

このような特性が、資産の収益にも表せるとして表示させました。すると、確率（Y軸）があるところの出現率（X軸）の幅が小さいものがリスクが『小』。逆に、大きいものがリスクが『大』としています。

効率的フロンティア

その資産をグラフに置き、それぞれの値動きが全く同じ動きが無い。つまり、相関係数が1となる事が無い訳ですから、左方向にたわみます。

下のキャプチャーは3つの資産で効率的フロンティアを描いた参考例です。

この3つ全ての資産を合わせた曲線が『効率的フロンティア』と言い、同リスクで最大リターンを狙えるアセットアロケーションとなります。

盲点となる「投資期間とリスク」

では、全員同じ考えにすれば、みんな儲かってハッピーのような気がします。しかし、盲点となっているのが、このリスクを計る期間です。

実際に、超長期運用と短期運用で資産の“変動幅”や“収益率”が大きく違います。

先述した正規分布となるグラフの期間を例えば20年に延ばしたら、形が大きく変化します。ちなみに、ジェレミー・シーゲル氏の著書で、米国株を15年間所有すると損失する可能性が無くなる事は有名な話です。詳しくはこちら＞＞投資想定が覆される現実

超長期でのリスク評価

1年間においては収益率に差がありませんので、現代ポートフォリオ理論のアセットアロケーションは有効になります。

正規分布の幅がリスクを表していますから、株式は一番幅が広く、短期債券は幅が狭いですが確率が高いくなります。

運用期間を20年間の長期で見ると、株式投資が債券より桁違いに収益率が高い事が分かります。

ここから、個人投資家で、老後などの将来を見据えての投資においては“現代ポートフォリオ理論”の考え方は不要と言えそうです。

個人投資家と現代ポートフォリオ理論

先述したように、現代ポートフォリオ理論は超長期向きの投資ではなく、一定期間（1年程度）におけるリスクで最大リターンを目的としています。

そのため、“老後の資産運用”や“将来の養育費”を資産運用で増やす側面から見ると、決してベストとは言えない選択である事が分かります。

では、“現代ポートフォリオ理論”は個人投資家にとって便益があるのでしょうか？

結論は、個人投資家が選択する必要は無いと思います。理由は、ポートフォリオを組み直すのに手間が掛かりますので、資産運用に無頓着な方であるほど、米国株式投資のみで良いかと考えています。

逆に、資産運用が気になる方や、サテライト的に1年程度の期間で手間をかけずに増やしたい方には向いています。

ロボットアドバイザー

現代ポートフォリオ理論のアセットアロケーションが定期的に変更されますので、現代ポートフォリオ理論で運用する場合は、変更の都度、アセットアロケーションの変更が必要となります。

専業投資家でない限りトレースする時間の確保が難しいため、“ウェルスナビ”や“THEO”に高い手数料（1.1%）のコストをかけてやってもらった方が現実味があります。

THEOはdポイントが貯まりますので、お得に始められます。登録はこちらからできます。

まとめ

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

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2026.03.03

ぜんきち

金利ってなに？インフレが金利とどう関係するの？という疑問を持っている方へ向けて記事を書きました。

以前の記事で、インフレが進むと、同じ資産額でも実質価値が減ると記載しました。

家の”かみさん”に、この話をした所、
「???」という状態でした。

今回は、難しい言葉をなるべく使わないようにして、一般の方にも身近な住宅ローンを例にして、”インフレ”と”金利”の関係について書きます。

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

金利とは

金利とは、銀行からお金を『借りる』時と、お金を『預ける』時に設定されています。そして、金利には『嬉しいもの』と『喜べないもの』があります。

喜べる金利

銀行へ預金をしてくれたら利率を『3%』付けます!!

これが嬉しい金利です。
定義付けをすると、『資産を増加させる金利』が嬉しい金利となります。

なぜ嬉しい金利か？と言うと、現在の銀行が付ける利率は、0.001%です。しかし、例ではその300倍の3%なので嬉しい金利となります。

逆に金利が、0.001%から0%に変更したら…残念な気持ちとなります。

悲しい金利

住宅ローンの変動金利で貸し出し金利が『3%』へ変更

これが悲しい金利です。
定義付けをすると、『資産を減少させる金利』が悲しい金利となります。

なぜ悲しいのか？と言うと、35年の固定金利は、0.95%です。しかし、例ではその約3倍の3%なので悲しい金利となります。

逆に金利が、0.95%から0.1%に変更したら…嬉しい気持ちとなります。

金利まとめ

金利について表にまとめると分かり易く、さらに、資産が増える方が『＋』、減る方が『▲』として、ベクトル表示させるとイメージが付きやすいです。

『＋』が増加すると資産が増え嬉しく感じ、逆に『▲』が増えると資産が減るため悲しくなります。

インフレと金利の関係

「インフレ」は皆さんの想像通り、物価が上がる事を意味しています。例えは、アイスの『ガリガリ君』が値上がりしたりするアレです。

では、物価の上昇である『インフレ』と『金利』はどう関係しているか、具体例を持って解説します。

住まいを買った大多数の方は、住宅ローンと呼ばれる『借金』をしています。借金する時に発生するのが先述した『悲しい金利』となります。

この『金利』が『インフレ』が発生するとどう変化するのか具体的に解説します。

具体的な例

住宅ローンを例にとります。銀行から住宅を建築するための資金を融資してもらいます。すると銀行は貸したお金（元本）に対して一定程度の利率をかけて貸し出しします。

この利率は銀行の『儲け』となります。

ハイパーインフレ

マクドナルドのハンバーガーが1000円になるような極度のハイパーインフレ〔1〕が発生したとします。

すると、これまで100円で買えていた物が買えなくなります。すると、銀行が私達消費者から受け取れる『儲け』（利子）の額面が変わっていないのに、実際に購入できる物が買えなくなると、利率を下げた事と同じになります。

そのため、過去の儲けから購入出来た物が買える水準となるように、利率を上げる調整が必要となります。利率を上げることで、消費者の負担が増えます。

余談

先述したハイパーインフレが起きると、普段生活をおくる上で、給与が上がらないと維持できません。そのため、金利の負担は給与が上がるまでの一時的な事象となります。

インフレでの損失

インフレが加速すると、労働賃金も上昇します。入って来るお金はインフレに合わせて上昇して、今まで貯蓄していたお金にとっては損失が生じてしまいます。

簡単に言うと『貯蓄したお金で元々購入出来た物が買えなくなる』ことが起きます。つまり、例のようなハイパーインフレが持続してしまうと預金していた財産が紙屑となってしまいます。

まとめ

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

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安全資産で生まれるリターンの事をいいます。安全資産とは、元本割れのリスクが無い資産の事お言い、“無リスク資産” と呼ばれることがあります。

例えば、『預金』、『国債』や『保険』をいいます。
フリーには、自由や無料という意味がありますが、ここでは「なし」と言う意味で使われています。

リスクフリーレートの金利は？

先に上げたように、リスクフリーレートは一つではありません。

この “無リスク資産” の内一番金利が高いものに生活防衛資金などを置いておくと、有利に資産を増やせます。

定期預金

現状で預金であれば、流動性は損ないますが3年もしくは5年定期で0.35％の “SBJ銀行” が一番金利が高くなっております。

金利が高くつくキャンペーンは2022.2.9までとなります。
詳細リンクはこちらになります。

普通預金

“楽天銀行” や “イオン銀行” で0.1%の運用が出来ます。
イオン銀行で0.1％金利運用可能な方は一部の方となります。

リスクプレミアムとは…

“出資者がリスクに見合うだけの儲けを表したもの”の事で、リスク資産から無リスク資産を引いたレートとなります。

言い換えると、リスク資産からリスクを冒さなくても獲得可能なリターン（銀行預金についての『金利』や長期債券の利回り）を引いたレートの事です。

例えば、リスク資産のリターンが7％で、リスクフリーレートが0.1％の場合はリスクプレミアムが6.9％となります。

リスクプレミアム計算式

Rfはリスクフリーレートと呼ばれ、リスクを取らなくても期待できるリターンを指しており、主に国債金利をいいます。

β（Rm－Rf）はリスクプレミアムと呼ばれ、出資者がリスクに見合うだけの儲けを表したもので、Rfを引いていることから、リスクテイクのリターンの追加分だけを算出している式になります。

Rｍは株式市場で長期間における年間平均投資リターンのことです。

βは株式市場全体と比較したブレ幅のことで、1であれば株式市場と同じ変動をする意味を指します。例えば、1.5であればブレ幅が大きい（リスクが大きい）。1を下回ればブレ幅が株式市場全体に比べて小さい（リスクが小さい）という事を指します。

リスクフリーレートの落とし穴

安全資産であげた3つの資産は全て信用リスクが存在します。

流動性〔1〕を失う可能性も十分にあります。例えば、保険や定期預金の場合、数年間は解約する事ができません。〔2〕

特に保険は、十数年資金が拘束され、解約すると元本割れするという所を考えると、大きなリスクを取っていると言えます。

十数年というのは子供が大人になる年数のため、家族のライフスタイルが変化しますので、毎月や毎年決まった額を積み立てる貯蓄型保険は、加入時は想定していないくらい大きなリスクを背負っています。

まとめ

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2026.03.03

ぜんきち

投資信託とETFでどちらを購入しようか迷っている方へ向けけて記事を書きました。

ETFと投資信託で購入するのに一度は迷うことがあると思います。

過去であれは、投資信託の手数料が高いため、ETF一択でした。

近年、信託報酬（手数料）の低い投資信託が出てきていますので、マネーリテラシーが高い方だと、投資信託とETFで迷われている方もいると思います。

今回はそんな方に向けて、アメリカを代表する指数であるS&P500指数に連動したETF（VOO）、投資信託（eMAXIS Slim 米国株式S&P500）を中心に比較します。

ETFと投資信託の類似点

どちらにしても投資信託となります。

投資家から集めた資金をファンド（資産運用の専門家）が投資し、その運用の利益を投資家に還元する商品となります。

ETFと投資信託の違い

1.上場の有無

ETFは上場しているため、価格を指定して購入（指値注文）することができますし、高値で買うことを防ぐこともできます。

一方、投資信託は株の買付で言う『成行』注文の一択となります。

2.手数料について

投資信託は購入方法によって同じ商品でも購入手数料が変わります。

具体的に、ネット証券会社で購入すると手数料が無料（ノーロード）であっても、銀行や証券会社の窓口で購入すると購入手数料が発生してしまう商品も少なくありません。

信託手数料について

投資信託は介在する企業がいるため、そこで発生するマージンが必要になったり、信託会社が為替を交換する手間があるため、信託手数料が高くなります。

しかし、税金面や為替手数料の観点で見ると安くなる商品もあります。

税金面

ETFは配当金が発生します。（サクソバンク証券のDripを除く）

投資家の運用方法によって変わりますが、インデックス投資において配当金を再投資して、後で利益を享受した方が利益が大きいことは既知の事実です。

この投資スタイルでいくと、利益が大きくなるのが配当金が無い（極めて少ない）方が適しています。

為替手数料

海外のETFを購入する時に、為替を交換して購入する必要があります。

為替交換する時に0.25$/円がかかりますし、尚かつ“手間”がかかるため、貴重な時間を使うことになります。

3.運用方法

ETFは指数に連動して動く“パッシブ運用”が多くなります。

一方、投資信託は“パッシブ運用”もあれば、ある指数を上回るように運用する“アクティブ運用”など多種多様な金融商品があります。

選択のポイント

ETFと投資信託を比べた時にどうしても、信託手数料や取引の自由度からETFを選びがちです。

しかし、投資信託も優れたところがあります。

選択のポイントとして3点記載しました。

1.最低購入金額

ETFを毎月購入しようとしたときに、購入する株数が少なくなります。

例えばVOOの場合ですと、毎月4万円の購入で1株しか買えません。

投資信託であれば、100円から買えますので、毎月少額積立でもしっかりドルコスト平均法が機能します。

2.国の制度

国の制度で、『つみたてNISA』や『iDeCo』がどちらについても、税金面で投資家に有利になる制度です。

この制度を利用しようとすると、投資信託の方が商品が多くあります。

3.投資スタイル

ETFであれば、大きな資金をご自身のタイミングで購入できるため、投資の自由度が高くなりますが、その分 どうしても資産形成に時間を掛けたくなります。

社会には『一生懸命』や『努力』すれば、ある程度の成果が得られることが経験上あると思いますが、投資に関しては、資産運用に時間をかけてもリターンが得られないと言われております。

出来るだけ手間をかけずに積立投資を行いたい　という方は、ドル転の手間や購入のタイミングを計る必要のない投資信託の方が合理的です。

柔軟な選択肢

ETFか？投資信託か？どちらかを迷う時は同じ商品がある場合だと思います。

投資信託の利点は『インデックス投資』にあります。
しかし、配当益を貰いたいという方はETFが利点があると考えています。

投資信託では、ファンドの運用益から分配金を還元しています。
一方、ETFでは企業の業績より利益を還元しているため、『増配』の可能性もあります。

円建てのインデックス投資⇒投資信託
外貨建て投資⇒ETF
高配当投資⇒ETF or 個別株

といった、ご自身の資産の中で全てを投資信託の一択にする必要もありません。

まとめ

投資信託 とETFの選択には、万人に適した正解がありません。

ご自身のニーズやスタイルを見直して、自分に最適なものを選択するのがBestだと思います。

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