最近「株価が割高だ」という声をよく耳にします。

こうした局面では、自分のポートフォリオ（資産構成）を見直し、適正なリスクを取ることが大切です。

その際に便利なのが、無料ツール「Portfolio Visualizer（ポートフォリオ・ビジュアライザー）」。

このツールを使えば、さまざまな資産配分を簡単にバックテスト（過去データによる検証）できます。

ポートフォリオ・ビジュアライザーって英語版しかないじゃん…

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この記事で様々なポートフォリオを検証します

この記事では、カウチポテトポートフォリオの無リスク資産を「ゴールド」「債券」「現金」に換えた時のシミュレーションを解説します。

このシミュレーション結果により、過去にどの無リスク資産を選択するのがベストだったかを知ることができ、今後のあなたの投資戦略の一助となることが出来れば嬉しく思います。

カウチポテトポートフォリオについて 投資のプロも実践

カウチポートフォリオはリスク資産（株式など）と無リスク資産（債券など）を50：50で組むポートフォリオになります。

カウチポテトポートフォリオのリバランス方法についてはこちらの記事を参照してください＞＞カウチポテトポートフォリオの運用手法

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

株とか資産運用で、暴落に精神が保てるのか心配...今回の記事はカウチポテトポートフォリオって一体何なの？？という方のために、基礎知識について記事を書きました...資産運用に時間を掛けられない方に向いています。資産の管理がとにかく楽に出来るのに、効果が絶大な資産運用ですので、私も比率は違いますが実践しております。

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2026.03.03

ベンジャミン・グレアム氏も勧めるカウチポテトポートフォリオ

「投資の神様」と言われるウォーレン・バフェットの師匠であるベンジャミン・グレアム氏もカウチポテトポートフォリオのような比率を推奨しています。

ベンジャミン・グレアム氏の書籍に、カウチポテトポートフォリオを勧める記述があります。

債券50%：株式50%で、時によっては25%~75%の間で調整する

出典：賢明なる投資家

GPIFもカウチポテトポートフォリオ

GPIFってなに？

ぜんきち

年金を運用している公的機関です

GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）は年金総額の一割程度となる約260兆円（2025年）を運用する機関です。

GPIFのアセットアロケーション

ご覧の通り、1／4づつに分かれており、債券と株式はカウチポテトポートフォリオと同じ50%づつになっています。

ちなみに、累積の運用益は2025年度で＋165兆7,365億円になります。（運用資産263兆7,629憶円）

カウチポテトポートフォリオのバックテスト【検証】

カウチポテトポートフォリオの無リスク資産を3パターンに変えた例をあげます。

1992-2021「株式50%：現金・債券・ゴールド」

資産	年換算リターン	標準偏差	最高の年	最悪の年	元本割れ	シャープレシオ
現金	6.83%	7.32%	20.75%	-17.75%	-26.83%	0.62
債券	8.37%	7.20%	28.11%	-11.86%	-21.63%	0.83
ゴールド	8.67%	10.87%	26.36%	-16.06%	-26.02%	0.61

シャープレシオとは：変動幅に対するリターンを数値化したもので、大きいとほど優れており、1を超えるととても良い投資先となります。

チャートの解説

【現金】
・安定
・インフレに弱くリターンが低い
【債券】
・変動率が小さく元本割れ幅が小さい
・シャープレシオが高い
【ゴールド】
・元本割れの幅は株式に近い
・シャープレシオが株と同様

債券とゴールドのカウチポテトポートフォリオは現金に比べリターンが優れています。なかでも、債券との組み合わせが、元本割れが最小（21.63%）でシャープレシオも高いです。

最終的な資産額だけを見ると、無リスク資産をゴールドにすると一番リターンがあります。

とはいえ、1997年から2007年までゴールドは債券・現金に劣後しているのは無視できない事実です。

ゴールドの劣後時期（1997-2007）

1990-2007「株式50%：現金・債券・ゴールド」

過去50年でゴールドの上昇が一番小さい時期となります。この時は1990年代後半から、FRBによる政策金利が急上昇し、5~6.5%まで上昇しました。

金利が上昇すると米ドルの価値が上昇し、相対的に金の価値が下がるため、債券優位な時期となりました。

金利の急騰局面では債券が下落となりますが、中期米国債を投資対象にしているため、長期債券に比べ、下落は小さくなります。

当時は政策金利の上昇で景気後退（グレーの網掛け部分）を引き起こします。

結果として、政策金利が急上昇する局面においては、中期債券価格下落が限定的で、債券の利回りに上昇に従い、ゴールドの上値が重い展開となりました。

過去から30年間（1972-2002）

1972-2002「株式50%：現金・債券・ゴールド」

資産	年換算リターン	標準偏差	最高の年	最悪の年	元本割れ	シャープレシオ
現金	8.97%	8.05%	22.65%	-9.84%	-21.06%	0.3
債券	9.99%	9.15%	28.11%	-11.06%	-22.24%	0.38
ゴールド	10.30%	13.71%	75.40%	-18.37%	-33.29%	0.31

1972年からの30年はゴールドが強い時期となります。

1971年まではドルを金に交換することが可能でした。しかし、同年8月15日に当時のニクソン大統領が「ドルと金の交換を停止」しました。（ニクソンショック）

これも手伝って、米ドル安となり、ゴールドの価値が相対的に上昇しました。

過去から現在（1972-2023）

1972-2023「株式50%：現金・債券・ゴールド」

資産	年換算リターン	標準偏差	最高の年	最悪の年	元本割れ	シャープレシオ
現金	7.81%	7.83%	22.65%	-17.75%	-26.83%	0.44
債券	8.77%	8.56%	28.11%	-15.02%	-22.24%	0.51
ゴールド	10.07%	12.99%	75.40%	-18.37%	-33.29%	0.46

約50年のバックテストを行うと、元本割れの最大がゴールドで33.29%となり、次いで現金の26.83%となります。

運用結果はゴールドが一位となります。一方、債券はシャープレシオが高く、元本割れの額も小さいため、安定した資産運用が行えます。

ゴールドは過去のニクソンショックという大きな要因もありますので、それを除いて考えると、ゴールドと債券の切り替え運用が資産を増やします。

無リスク資産それぞれの特徴

流動性が高い無リスク資産は現金・債券・ゴールドの3つです。

無リスク資産は時代によって変えるのがオススメです。

無リスク資産を選択する理由

• 現金は物価上昇に弱い
• 債券は政策金利と景気で変動
• ゴールドは景気や有事で変動

無リスク資産の特徴

【現金】
・減る恐れが小さい
・利子が小さいため、物価上昇に弱い
【債券】
・債務不履行のリスクあり
・景気減速で上昇しやすく、金融政策で変動する
【ゴールド】
・高金利で下落しやすい
・景気減速や戦争懸念で上昇する

ぜんきち

無リスク資産については下のリンクで!

詳しくはこちらの記事でカウチポテトポートフォリオの無リスク資産について解説しています。＞＞無リスク資産について

理想的な無リスク資産について

カウチポテトポートフォリオにおける理想的な無リスク資産は「株式と逆相関よりな非相関」です。

株式・債券・ゴールドのチャート

※対数スケールで表示されています

チャートを見る限り、株式と逆相関に見えるのが「ゴールド」です。

債券も逆相関となっていますが、変動幅が小さいため、ゴールドの方がヘッジに向いていると感じます。

※この表は対数スケールのため、株式と変動率が同じという訳ではありません。

株と債券

債券は株式と逆相関となることが多いです。

さらに、債券は現金より利息が高いため、インフレによる資産の低減を補正することができます。

ただし、インフレ下において株と債券が相関となる動きもあります。

結局、債券ってどうなの？

つまり、債券は完全な逆相関と言えないため「逆相関”寄り”の非相関」と認識できます。

債券と株式の相関についてはこちらの記事を参照ください＞＞債券と株式の相関について

株とゴールド

ゴールドは昔ながらの通貨であり、”金融機関の連鎖破綻”や戦争などの”有事”により銀行での預金に不安が広がったときに、高くなる傾向があります。

ゴールドは債券と同様に無リスク資産として考えるのは、いささか難しいところがあります。

その理由は、繰り返しになりますが、変動率が株式指数とほぼ同じだからです。購入するタイミングを見誤ると、大きな含み損を抱えてしまうリスクがあります。

株とゴールドの相関について

※対数スケールで表示されています

ゴールドは変動率が株式指数に近いため、チャート表示で、相関性がわかりやすくなっています。ちなみにコロナショックの時は、ゴールドが一番早く回復しました。

ぜんきち

ゴールドには注意点もあります

ゴールドは実物資産で、保有しているだけでは、利息が付きません。「ゴールド」の実物の価値自体が増えないと価格は上昇しないということも認識しておく必要があります。

リバランスの注意点

比率を1%単位で調整して、リターンを検証しては？

ぜんきち

過剰最適化となり効果がないかと…

パラメータを1%単位で調整して、より良い結果になる数値を追求しすぎることを「過剰最適化」と言われています。

特定の期間にだけ収益が高くなるように調整を行っても、別の期間は一緒になることはないので、突き詰める労力のわりに収益が高くならないことが多いです。

そのため、「大まかな傾向を捉える」という意識でバックテストを利用すると良いです。

カウチポテトポートフォリオのバックテスト結果

この記事でカウチポテトポートフォリオのバックテスト結果について解説しました。

結論的には、ゴールドと債券を無リスク資産として考え、時代によって使い分ければ良いということがわかりました。

下にそれぞれの投資する時の注意ポイントをまとめて記載します。

投資初心者は、まず「債券50％＋株式50％」の基本形からスタートし、市場環境に応じてゴールドを加えるのがおすすめです。

ぜんきち

ゴールドはインカムがないので非初心者向けです

債券は金利が付くから初心者も理解しやすい

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カウチポテトポートフォリオの具体的な運用方法やメリット・デメリットについて解説しました。

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

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2026.03.03

リーマンショック時にプラスのリターンを生み出したポートフォリオをご存じでしょうか？そのポートフォリオについて解説しました。

リーマンショック時に＋2.1%オールシーズンズ戦略のバックテスト

どんな市場でも効果的なポートフォリオが知りたい！オールシーズンズ戦略の検証結果が知りたい！実は、投資信託や株を最初に買った時が一番含み損が発生しやすくなります。でも、この「含み損」いくらまで耐えられますでしょうか？30％？それとも50%？ち...

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2026.03.03

こちらの記事では50%の株を米国株ではなく、全世界株に変えて、バックテストしています。全世界株版の運用結果はこちら＞＞全世界株50%,債券50%

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株式投資では、”格付け”を意識して投資を行う事はありませんが、「債券」へ投資する際に、信用力を表す格付けは重要な指標となります。

どういうこと？

債券の購入は、お金を発行体〔1〕へ貸し付けますので、破綻リスクを負って投資することになります。

借りる側の返済能力を表した『格付け評価』を確認する事で、簡単に投資判断が可能となります。

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評価毎の破綻率を参考にすると、個別債券へ適正なリスクで投資ができます。

この記事では、格付けの基本的事項から、格付け評価毎の破綻率を紹介します。

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

格付け『会社』と『評価一覧表』

格付け会社は、企業独自の評価基準で格付けを行っており、日本においては金融庁に信用格付け会社として登録され、利益相反が起きていないか監督されています。

今回は中でも有名な格付け会社について紹介します。

格付け会社

世界で有名な格付け会社は3社あります。以下の三社が格付けビジネスの95％を占めています。

S&Pは米国を代表する株式指数「S&P500」を算出している機関です。S&P500についてはこちらで解説しています。

【徹底解説】"S&P500"とは

こんな疑問がある方のために、記事を書きました。ぜんきち米国株指数のS&P500ってなに？？という方へ向けて記事を書きました。投資初心者の方に「何を買えばいい？」と質問されたら、"全米株" か "S&P500" どちらかをオススメします。あの...

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2026.03.03

日本の格付け会社

R&Iは公募債市場の格付けビジネスは80％を占め、ESG・SDGs分野においても高いプレゼンスを発揮する機関です。

JCIは日本国内の発行体のうち、60％以上を格付け評価しています。

なぜ、格付け評価をするのか

債券は、国や企業が「投資家」から直接お金を借りる手法の一つです。

出資を求める企業はなるべく支払う利息〔2〕を少なくして資金調達をしたいと考えていますので、銀行からの出資と比較して、債券の販売による資金調達を考えます。

その際に、「格付け企業」に評価を依頼すると、調達コストが明確になり資金調達の多様性が図れます。

一方、投資家は格付け会社の調査が入っているので、企業分析の省力化に繋がります。

格付け評価一覧表

信用力が一番高い評価を「AAA」として最低を「D」にしています。

この評価に「＋」「－」を加え21ランクで評価されます。

評価が高ければ、利率が低くても出資先が見つかります。逆に、信用力が低ければ利率が大きくないと債券の買い手がつきません。

それでは、次に「なぜBB以下は投機的格付けとなっているのか？」〔3〕について解説します。

過去の債務不履行

BB以下はなぜ投機的なの？

ぜんきち

破綻率が大きくなるからです

過去30年の破綻率〔4〕下の表をご覧ください。

＼タップで画像拡大します／

世界の平均累積デフォルト率（1990~2020）

こちらは、Moody’sの格付け評価と破綻率です。

「AAA」であれば、10年後の破綻率が0.01％で、投資適格の最低となる「Baa」でも3.09％となり、破綻率は1万件に3件の確率しかありません。

一方、「Ba」となると12.22％と大きく上がっています。最低ランクの「C」では51.42％となります。

2件に1件以上が破綻…

ぜんきち

投機的格付けへの投資は注意が必要です

次に、大きな金融ショックの時はどうだったのか確認してみましょう。

リーマンショック時の破綻

過去に起きた株式市場の暴落は、”ITバブル”と”リーマンショック”があります。

こちらのチャートはR&Iが公開している格付け評価「A」から「BB」までの破綻率の推移です。

格付け評価毎の年次デフォルト率

ITバブル期が破綻率が最も大きく、投資適格となる「A」は0.3％弱、「BBB」は1％強の破綻率となります。一方、投機的な「BB」においては3％程度でした。

「BB」以下の評価では、1990年代の世界的な景気後退期において最も破綻率が大きくなっております。

リーマンショックのような一部の金融機関による危機よりも、経済全体が減速していることが破綻する可能性を高めていることがわかります。

破綻率は先述した10年の確率と比較して、暴落相場の破綻率は小さいことがわかります。

世界主要国の国債の格付け

こちらの表はLet’s GOLDで掲載している表の一部です。

主要国の国債格付けランキング（2022）

同じ国でも、格付け会社により評価が違うことがあり、表示されていない下位の国においては、債務不履行となった国もあります。

格付け記載箇所について

ぜんきち

実際に格付け記載箇所を見てみましょう

SBI証券での格付け評価箇所を説明します。

まとめ

記事を“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

格付け会社の闇

最後まで、ご覧いただきありがとうございます。ここまで見て頂いた方にだけ、『格付け』のダークな部分を解説します。

企業は、格付け評価が良くなれば、資金調達コストが下がるため、格付け評価を良くしたいと当然に思っています。

ぜんきち

格付け会社のお客さまは？

と考えた時に、格付けを依頼する企業がお客さまとなります。

当然企業は、良い格付けを出す企業へ格付けをして欲しいと考えてしまいますので、企業へ厳しい評価を連発すると依頼が少なくなるのは当然です。

すると、多少は甘く見ることも考えられます。それが、金融庁の監督で完全に防ぐのは困難だと思ってしまいます…

そのため、「格付け評価」は信用リスクを減らす参考以上となりません。

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2026.03.03

債券を資産に組み入れることで、時間をかけることなく大きな資産を築くことが可能です。こちらの記事でカウチポテトポートフォリオについて解説しています。

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

株とか資産運用で、暴落に精神が保てるのか心配...今回の記事はカウチポテトポートフォリオって一体何なの？？という方のために、基礎知識について記事を書きました...資産運用に時間を掛けられない方に向いています。資産の管理がとにかく楽に出来るのに、効果が絶大な資産運用ですので、私も比率は違いますが実践しております。

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2026.03.03

外国債券5つのリスクと市場規模について記事を書きました。こちらをご覧いただくと、投資適格となる国がわかり、また、自分で選ぶことが出来るようになります。

安全な国債投資は”日本”か”海外”投資先の選別方法

ぜんきちどこの国の国債がいいの？日本より良い国債はないの？この疑問を解決する記事を書きました。日本の個人向け国債は『0.05％』で、100万円の国債を購入しても5,000円にしかなりません。しかも、国債を購入した100万円は5年間、使う事は...

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暴落時に債券は株式のヘッジとなったのかを事実に沿って解説しています。

株式と債券の相関性について【事実検証】

債券って株と反対に動くの？リスク軽減になるってホント？あなたは債券ETFを自分のポートフォリオに組み入れていますでしょうか？債券を資産に組み入れる目的に「リスク軽減の効果のため」という理由がありますが、その具体例が「株と正反対の動きをするか...

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ぜんきち

債券投資は一番「投資」の側面が大きいです。

どういうこと？

債券は購入してから、ある程度の長期間保有し利子が支払われます。この長期間に渡り金融商品を保有するということが「投資」となります。

ぜんきち

債券はバーゲンセールとなっています

債券はここ10年で安値になっており、現在の歴史的な暴落時に投資を行えば、30年後の老後に備えて、嬉しい収入を得ることが出来ます。

今回は債券でインカムゲインを得る方法を”3選”に厳選して解説します。

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

小リスクでインカムを得る

現在の債券利回りはこちら（tradingview「US30Y」）

高配当株（VYM）の直近配当利回りは2.83％で、米長期債券は、3.83％です。（2022.12.15）

利回りが上がると、債券価格が低下します。その詳細についてはこちらを参照ください。

次に、ETFではなく「債券」を購入するとリスクがもっと小さくなる仕組みについて見てみましょう。

リスクが小さくなる仕組み

ETFではなく、直接債券を購入すると、満期日が長いほど売買金額の変動は大きくなります。

それから長い月日、債券を保有していると満期日までが短くなり、短期債券に変わります。

短期債券になると、額面近くまで価格が回復し、さらに、変動率は小さくなります。

つまり、元本割れを起こしていたら、保有期間を長くするだけで、額面付近まで回復します。

これが、債券はリスクが小さいと言われる所以です。

引退後の活用

ここでは、人生の終末期を考えた「超長期債券」、引退後に行う「投資信託」、万人受けする「債券ETF」の3つについて解説します。

超長期債券の活用

超長期の債券投資は未来の贈り物となります。

毎年、満期日が30年国債を購入すると、それぞれ30年後に利息を付けて帰ってくることになります。

第二の年金

投資信託の「毎月分配型商品」を購入する方法となります。

この方法は、人生の最後が計算できる段階で検討する事になります。

どういうこと？

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若い方にはデメリットが大きいからです

毎月決まった金額を取り崩すのが面倒な方や、お金を直ぐ使ってしまうという方に適した方法となります。

【分配金ランキング】

現役世代から見ると「この商品はタコ足配当〔1〕みたいなもんじゃないか！」とか「詐欺商品じゃん」と言われます。

しかし、現役世代で稼いだ資産を使い切って「ゼロで死ぬ」という面では良い商品です。

時間の大切さ

毎月分配型は自分に関係ないと切り捨てることが出来ません。

なぜなら、亡くなる時に使い切れないくらい、莫大な資産をもったとしても「若かりし過去」は買うことが出来ないからです。

この考え方が重要だと目を覚まさせる一冊を紹介します。この本は働き盛りの世代に一読して欲しいです。

債券ETFで毎月分配

先述した投資信託は、”人生の終盤の方向け”となりますので、万人向けの債券ETFを紹介します。

債券価格は利率が一定であるため、債券価格が安い時に購入すれば利率が高い状態で債券を保有することが出来ます。

【米国債券ETFのチャート】

チャートの凡例

・青　：長期債券（TLT）
・橙　：総合債券（AGG）
・水色：短期債券（SHY）

債券投資は元本割れを起こさないような資産として自分の資産へ組み入れます。

そのため、チャートの変動率が小さいほど、精神が安定して保有できるとこととなります。

総合債券AGGの債券は平均満期が5.9年となります。AGGであれば、”SBI証券”や”楽天証券”で取引手数料がかかりません。

配当も多からず、そして少なからずと長期に渡り心地よく保有できることが叶いそうです。

債券を資産に組み入れることで、精神的に安定した資産配分を作ることも出来ます。カウチポテトポートフォリオは忙しい方でも使える手法です。

引退後に適さない債券

いくら債券の変動率が小さいといっても、商品を選びます。

ここでは、利回りが良いと言って飛びつくとヤケドする商品について解説します。

社債について

社債は国債と比較して利回りが大きいです。

ただし、社債は株式と同様にして1企業でなく分散して投資する必要があると考えています。

ジャンク債

ジャンク債は、別の名を『ハイイールド債』と言われています。

ジャンク債は格付け評価のBB以下の企業へ投資することになります。

強気相場の時に「ジャンク債」へ資金の流入しやすくなります。

格付け

『格付け』評価は、第三者の視点で「国」「企業」が財務的に問題が無い状態か測る体温計の役割をはたします。

BB以下の評価は『投資適格外』という評価になりますので、出資したお金が帰らない可能性があります。

ジャンク債はBB以下の格付け企業への投資となります。

代表的な格付け会社

世界で有名な格付け会社は3社あります。以下の三社が格付けビジネスの95％を占めています。

債券を選ぶ際に、格付けを参考にしてください。

まとめ

安い時に購入して利点が生まれるのは、株式よりも債券で大きなメリットがあります。

債券が株式と異なる点は、FRBという公的な機関による人為的な操作が『政策金利』として債券価格に表れるところです。

FRBの働きは、過去の動向から予想を立てる事が出来ます。

そのため、債券価格はある程度の想定ができ、資産の増減の舵を握ることが出来るため、精神的な余裕を生むでしょう。

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下の記事は債券についてのまとめのサイトマップです。「個別債券」「債券ETF」「社債」などなど各種説明の総合リンクページです。

債券の魅力と活用方法【まとめ】

ぜんきち金融資産規模が大きいのはどっち？A.債券 B.株式考えたことがない...正解は「A.債券」です。債券の資産規模は株式の約3倍となります。作成：ぜんきち（2020）つまり、株式市場で投資するより、債券市場の投資がメジャーな一般的となり...

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2026.03.03

債券を資産に組み入れることで、時間をかけることなく大きな資産を築くことが可能です。こちらの記事でカウチポテトポートフォリオについて解説しています。

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

株とか資産運用で、暴落に精神が保てるのか心配...今回の記事はカウチポテトポートフォリオって一体何なの？？という方のために、基礎知識について記事を書きました...資産運用に時間を掛けられない方に向いています。資産の管理がとにかく楽に出来るのに、効果が絶大な資産運用ですので、私も比率は違いますが実践しております。

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2026.03.03

債券投資の一助となるように、米国債券ETFを11個紹介しています。

米国債券ETFの『種類』と『変動率』

こんな疑問がある方のために、記事を書きました。ぜんきち債権の比率を高めたい債券ETFってどんなものがあるの？この疑問を解決する記事を書きました。2022.3からFRBの利上げが開始されました。その後FRBは3連続の0.75％の利上げを行いま...

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2026.03.03

外国債券5つのリスクと市場規模について記事を書きました。こちらをご覧いただくと、投資適格となる国がわかり、また、自分で選ぶことが出来るようになります。

安全な国債投資は”日本”か”海外”投資先の選別方法

ぜんきちどこの国の国債がいいの？日本より良い国債はないの？この疑問を解決する記事を書きました。日本の個人向け国債は『0.05％』で、100万円の国債を購入しても5,000円にしかなりません。しかも、国債を購入した100万円は5年間、使う事は...

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暴落時に債券は株式のヘッジとなったのかを事実に沿って解説しています。

株式と債券の相関性について【事実検証】

債券って株と反対に動くの？リスク軽減になるってホント？あなたは債券ETFを自分のポートフォリオに組み入れていますでしょうか？債券を資産に組み入れる目的に「リスク軽減の効果のため」という理由がありますが、その具体例が「株と正反対の動きをするか...

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2026.03.03

ぜんきち

あなたは債券に投資していますか？

債券？リターンが少ない投資だよね

債券投資は、１日に1％以上動くことがない投資対象でした。

しかし、中央銀行（FRB）の大きな利上げにより、一日に数％動くことも珍しくなくなりました。

それでも、株式投資の方が期待が大きいね！

2022年の米国株式指数（S&P500）は2桁のマイナスでした。

更に、債券はここ10年で安値になっており、現在の歴史的な暴落時に投資を行えば、30％以上の利益を取る事が出来るかもしれません。

この記事は、今注目されている債券投資について、「分配金収益」と「譲渡収益」がどのくらい見込めるかを解説します。

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

小リスクでインカムが得られる

現在の債券利回りはこちら（tradingview「US01Y」）

米株式指数（S&P500）の直近配当利回りは1.62％で、米短期債券は、4.71％です。（2022.12.15）

しかも、株式の配当金は3ヶ月に1度なのに対して、債券は毎月の分配金が貰えます。

毎月の収入は嬉しい♪

ただ、株式には配当を出していない企業もあるため、債権が優れていると簡単に決めつけられません。

そこで、「高配当株ETF」と「債券ETF」を比較してみます。

高配当ETFとの比較

米国の高配当ETFで代表的な3つと比較します。

ただし、この結果にも注意が必要です。

どんな？

株式は配当金が約束されていないため、経済が冷え込むと、配当金が減る可能性があります。

では、次に変動率を比較して、どちらが精神的に安定したインカムを得られるのかを確認します。

株式変動率と債券変動率

【高配当株ETF】

直近6年の最大変動率
VYM：76.12％
HDV：67.75％
SPYD：112.31％

【米国債券ETF】

直近6年の最大変動率
TLT：82.82％（長期）
AGG：27.76％（中期）
SHY：7.55％（短期）

債券の長期を除くと、債券の方が変動率が小さいことがわかります。

先の配当利回りと、変動率を加味すると、SHY（短期債券）であれば安定してインカムが見込める想定ができます。

債券が大きく下がっているような…

債券のチャートを見るともっと下がってしまうような印象を受けます。これから、「上げ」が見込めるか考えてみます。

大きなキャピタルゲインが見込める

債券価格は、利回りと正反対の動きを行います。

なぜ、価格と反対の動きをするのかについては、別の記事で詳しく解説していますので、割愛します。

最近の下落はFRBによるものだとわかっています。

FRBの金融政策と”利回り”の関係

こちらのチャートはFRBの利上げと2年米国債利回りを表しています。

「赤」の米債2年利回りはFRBの政策より、先行性があります。

このチャートから、アメリカの中央銀行（FRB）による政策金利が債券利回りに直接、影響している事が実感できます。

ん？直近で下がっている？？

そうです。先日の金融会議で、利上げの幅が小さくなりました。

利上げ幅減少を受けて、利上げのピークが近いのではないかと、考えた投資家が債券を買っているようです。

FRBはインフレを止めるため、債券利回りを上げています。今後、債券利回りのピークが見えてくるまで債券価格は割安が続きそうです。

長期的な視点

長期的な視点では、急激な利上げによる副作用でアメリカ経済が悪化し、金融政策の転換する可能性が大きいです。

そして、投資家の動きは先を見越して動きます。そのため、経済が悪化した頃には、既に割高となる可能性が高いと想定できます。

ぜんきち

大底を狙わずにコツコツ購入するのが良いでしょう

次に、「捕らぬ狸の皮算用」となりますが、これからの債券上昇がどれくらいのリターンを生むか考えてみます。

利回りと債券ETF

株式のような変動率に耐えられる方であれば、長期債券が最も大きなリターンが期待できます。

こちらのチャートは「TLT」と「FRBの利上げ」を表したチャートです。

仮に、2.4％まで利下げが行われると、TLTは現在価格より30％の上昇が見込めます。

しかも、債券は毎月配当が支払われます。配当を受け取りながら、まったり値上がりを待つことの出来ます。

債券をポートフォリオへ組み込むメリット

現在、これまで手を出しづらい債券にやっと手が出る価格まで、価格が下がってきています。

債券へ投資を行う事であなたの資産が増える事はご存じでしょうか？

株一択が一番リターン大きいでしょ？

米国株一択のような投資より、株式と関連した動きの無い資産へ投資することが、回り道なようで、実際に資産を大きくできます。

実際に、比較した場合、シャープレシオも改善し、利益率も大きくなりました。

このバックテストはこちらから参照できます。

株100%を上回る”簡単”で”実践可能”な投資方法

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2026.03.03

カウチポテトポートフォリオ

新しく投資を始めた投資家は、これまでカウチポテトポートフォリオを債券でなく現金で持つ必要がありました。

しかし、やっと債券を資産に組み入れるチャンスが来ました。

カウチポテトポートフォリオについて詳しくはこちらで解説しています。

「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

株とか資産運用で、暴落に精神が保てるのか心配...今回の記事はカウチポテトポートフォリオって一体何なの？？という方のために、基礎知識について記事を書きました...資産運用に時間を掛けられない方に向いています。資産の管理がとにかく楽に出来るのに、効果が絶大な資産運用ですので、私も比率は違いますが実践しております。

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2026.03.03

ぜんきち

中期債券が中心のAGGがオススメです

黄金のポートフォリオ

暴落時に最強の鉄壁となるポートフォリオを組むことが出来ます。

歴史的な大暴落時に2桁のプラス運用成績を残した「レイ・ダリオ氏」が個人投資家向けに、考えた「黄金のポートフォリオ」

こちらも債券比率が多いのが特徴です。これから暴落予想をしている方は、これを参考にすると、損失を免れる可能性が高いです。

黄金のポートフォリオはこちらで解説しています。

今から"黄金のポートフォリオ"を作る際の注意点

こんな悩みがある方のために、記事を書きました。ぜんきちダリオ氏の「黄金のポートフォリオ」を今から作ろうと考えている方のために、現代版の「黄金のポートフォリオ」について考察しました。世界一有名なヘッジファンドを創設したレイダリオの「黄金のポー...

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2026.03.03

まとめ

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