ファンダメンタル分析 | ゼロ投資

5分で要約『実践編』世界一楽しい決算書

ぜんきち — Tue, 15 Nov 2022 09:00:00 +0000

こんな方にオススメ

ファンダメンタル分析に挑戦したい方
長期投資を実践中の方
個別株へ投資をしている方

「決算書ってなに書いてあるのか解らない」
「会社で決算の話がでたら眠くなる」

と、感じている方はいませんか？
何を隠そう私自身、このような状態でした。

今回、紹介する書籍である『世界一楽しい決算書の読み方［実践編］』は、とっつきにくい決算書を公認会計士である著者が、わかりやすく解説し、そして、実際に『決算書を読んでみたい』と思うようになる書籍です。

それに、決算書を読む力は投資家だけでなく、『転職』や『出世』にとって重要な知識となります。

つまり、この書籍は投資家として銘柄選定時や本業のサラリーマン生活にも役に立つ一石二鳥となる一冊です。

この記事では、私の主観で抜粋した一部の要約となりますので気になりましたら、是非、書籍の購入を検討してください。

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ぜんきち

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転職・出世への近道

『決算書』は上場企業であれば必ず作成しています。しかし、決算書の役立て方を知っている方は少ないです。ここでは決算書で何を読み解くのかを解説します。

決算書とは

決算書は、三つの財務諸表〔1〕により、企業が持っている『資産』や『負債』がわかりますし、それだけでなく、どれだけ『儲かっているのか』を公開している資料です。

つまり、決算書を読むと、企業の強みや弱点そして『強化したい所』まで企業を丸裸にできます。

〔1〕財務三表：貸借対照表（B/S）,損益計算書（P/L）,CF計算書の3つの事

決算書は企業の内部事情がわかる

転職・出世にどう生かす？

企業の『強化したい所』がわかれば、自分をその企業にとってどう生かすことが出来るのか？を事前に考える事が出来ますので、適切なアピールをする事が出来ます。

サラリーマンであれば、出世するためにどのような力が求められているのかがわかりますので、自分に足りないところを強化してリストラ対策が出来ます。

必要な人材を知り、対策が可能

有価証券報告書を読む

どこに必要な人材が書かれているの？

それは、四半期報告書ではなく、『有価証券報告書』となります。

他にも企業によっては、企業のホームページのIR情報に『経営計画』が掲載している企業があれば、図解で有価証券報告書より読みやすく非常に参考となります。

上場している全ての上場企業の有価証券報告書は『EDINET』に無料で掲載されています。

EDINETの使い方！！日本株決算書の取得方法を解説

こんな悩みを持っている方へ記事を書きました。ぜんきち決算書を読むのは重要だと分かっているけど、決算書情報がまとまっているサイトないの？といった方へ記事を書きました。前回の記事でEDGARについて解説しました。EDGARは米国決算書情報をまと...

報告書は『EDINET』で閲覧可能

出世への軌跡

有価証券報告書には、各取締役の『略歴』が記載されています。

略歴とは、その人物がそれまで辿った経歴が書かれたものなので、企業の中で強い部署がわかる場合があります。

大手企業であれば、部署により人事の強弱がありますので、強い部署を希望する事で生涯年収が変わることが期待できます。

また、役員報酬も有価証券報告書に記載されていますので、どのくらい収入があるのかを見てモチベ向上につながります。

『略歴』や『役員の報酬』が閲覧可能

比較で企業を紐解く

企業分析には『時系列分析』と『競合比較分析』の２つがあります。

さらに、時系列分析は『転換点』と『異常点』に区分できます。

時系列分析

単年だけの決算書を見るだけでは、安定的に収益をあげているかは不明確です。

特に、製品を開発して販売するビジネスモデルであると、新商品の当たりハズレが出るため、収益が極端に変わります。

本書籍では、昔からゲーム会社として有名な『任天堂』を実例として、「有価証券報告書」から業績リスクについて企業が開示している情報を読み解き、投資の安心度の測り方を具体的に解説しています。

5年以上の推移を診ることで、企業の姿がわかる

転換点

転換点

あるタイミングから上昇（下落）に転じる点

企業の動きを数年間追うと、企業の歴史で大きな投資を行った時や赤字から黒字へ変化した『転換点』が見えてきます。

ぜんきち

東京スカイツリーの建設する狙いはご存じでしょうか？

東京スカイツリーの建設後の東武鉄道の決算書を見ると、売上高の増加が目立ち、収入の中でも鉄道運賃収益の割合が大きくなっています。

東京スカイツリー建設前となる2006年の中期経営計画に東京スカイツリーの名はありませんが『新タワー』という名で、鉄道運賃の収益増加の効果を狙って建設された事がわかります。

建設の結果、東武鉄道の狙い通り運賃の収益増加となりました。

経営悪化による方針転換

一時、従業員の働かせ方について騒がせた、『ワタミ』ですが事業を存続させるために「介護事業」を売却するという『転換点』がありました。

本書籍では、なぜ介護事業を売却したのか？をCF計算書や収益の割合（セグメント）から具体的に解説しており、企業の転換点が生じた理由を探す手順が所々にあり、実践で役立つ知見が記載されています。

『収益』だけでなくCF計算書から読む

異常点

異常点

一定推移の中に唯一の急減（急増）がある点

異常点はCF計算書に表れやすいです。その理由は、『投資CF』と『財務CF』の転換があるからです。

投資CFは名の通り、設備もしくはM&A等による投資活動によるもので、財務CFは銀行からの借入もしくは返済等が表れます。

そのため、経営方針の転換時に大きく急減しやすく、異常点として表れます。

本書籍ではエーザイ（製薬会社）が、特許切れに伴う経営策として、勝負に出た年と結果が表れた年が決算書に表れており、決算書から物語を感じる事が出来ます。

リンク

競合比較分析

同じ業態でも、営業利益率が異なります。例えば『100円ショップ』という同じ業態でも、セリアとキャンドゥでは営業利益率がセリア10％：キャンドゥ2％で大きく乖離しています。

これほどまでに営業利益率に差があるのはどうしてでしょうか？

『セリア』と『キャンドゥ』の違い

Step1
販売構成

雑貨比率の違いセリア98.3％：キャンドゥ82.8％

雑貨の原価は低い
➡マネをする事が可能
Step2
売上高の規模

セリア1：キャンドゥ1／3

大量仕入れによるコスト削減
➡売上規模が何に影響するのか
Step3
店舗当たりの売上

セリア1.1億：キャンドゥ0.8憶
同じ固定費で、売上額に差がある
➡売上増加に秘密が？

決算書から具体的に比較する手順が記載され、営業利益率の違いの本質的な所を調べる実例を掲載しています。

この事例では、セリアが2005年にPOSシステムの全店導入が、今日の営業利益率の差に繋がっている事を読み解くことが出来ます。

POSとは「Point of Sale」の略称で、日本語では「販売時点情報管理」のことです。導入する事により店舗が拡大しても、効率の良い在庫管理が可能となります。

書籍の評価

これまでの会計書籍と一線を画す

この書籍は、会計入門書籍で異例の30万部を売り上げるシリーズとなります。一般の方には受け入れがたい会計の知識を『クイズ×会話』形式で万人受けするように記載されています。

財務諸表を読んでみたいと思い、挫折し方から初めて手に取る方まで、飽きることなく一気に読むことが出来る本です。

挫折することなく、最後まで読める

その点、この記事では本書の魅力を伝えきれない部分がまだまだあります。

例えば、『ライフネット生命』においては、LTV（生涯顧客価値）という観点から赤字でも良い会社として評価し、『アドビ（Adobe）』ではサブスクビジネスへ転換した時から営業CFが安定していく様を紹介しており、著者の2作目となる『実践編』の名にたがわぬ内容となっております。

投資家でなくても、必読の一冊です。

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まとめ

『転職』『出世』に役立つ
時系列分析、競合比較分析の手順を実例で解説
『クイズ×会話』形式で初学者も挫折知らずに読める

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共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

『レーディング』や『アナリスト評価』の読み解き方について解説しています。

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【図解】Tradingviewで財務諸表を見る方法

ぜんきち — Wed, 27 Apr 2022 09:00:00 +0000

こんな悩みがある方のために、記事を書きました。

ぜんきち

英語の財務諸表を日本語表記で確認したい方へ向けて記事を書きました。

以前の記事で、これからの相場において財務諸表を確認する事が如何に重要かを解説しました。

しかし米国株へ投資する際には、財務諸表が英語となっているため初見では理解し難く、グラフ表記されていないため直観で把握しにくい所があります。

今回の記事は、口座の開設を行わなくとも、tradingviewを使う事で財務諸表を無料で閲覧する方法について解説します。

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Check Point

tradingviewでの確認方法は？
tradingviewで確認する時のデメリットは？

１）Tradingview
　【トレーディングビュー】
　株価はもちろん、暗号資産や指数も網羅したチャートツール、インジケーターも数個あるため分析しやすい。また、アカウントを登録すればパソコンとモバイルを同期で使用できます。

TradingView – すべての市場を追跡

世界中の人々が市場をチャート化して、チャット、トレードを行う場所です。トレーダーと投資家に向けてスーパーチャートプラットフォームとSNSを提供しています。ご登録は無料です。

財務諸表の表示方法

上のキャプチャーはAppleのチャートです。このチャートの下にEarningsの『E』をクリックすると、その他の『AAPL財務データ』があります。（『D』からも遷移かのうです）

こちらをクリックする事で、財務諸表を確認することが出来ます。

チャートの下『E』or『D』から”財務諸表”へ遷移可能

財務諸表画面

ファンダメンタルの画面に遷移します。『損益計算書』『貸借対照表』『キャッシュフロー』などグラフで表示されているので、直観的に把握しやすいです。

デメリットとしては、例えば利益を生み出す事業であったとしても、債務超過に陥っている場合があります。この場合何が原因でそうなっているかがわかりません。

そのため、EDGARなどでその理由を調べる必要があります。これは、見方によっては二度手間になります。

“BSシート” “PLシート” “CF計算書”がグラフ表記で直観的に把握できる
二度手間になる可能性がある

注意点

無料版の弊害となりまして、tradingviewを無料版で使用している方は、下に広告表示がポップアップされます。このポップアップされる広告を財務諸表画面で消すと、チャート画面に戻ってしまいます。

解決方法は？？

解決方法は今だ発見していません。しかし、チャート画面に戻った後に、再度、財務諸表画面に遷移することで確認する事が可能となります。

これが、煩わしいけど…無料で使いたいという方は、前回の記事を確認してください。

広告を消すと、チャート画面に戻ってしまう

サイトリンク

TradingView – すべての市場を追跡

まとめ

米国に上場されている個別銘柄の全てがグラフで直観的に把握できる
詳細を確認する時には『EDGARの財務諸表』を用いる

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共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

EDGARの使い方について解説しています。

【スマホ表示版】EDGARの使い方！！米国株決算書の取得方法を解説

こんな悩みを持っている方へ記事を書きました。ぜんきち決算書を読むのは重要だと分かっているけど、決算書情報がまとまっているサイトないの？といった方へ記事を書きました。前回の記事で決算書の確認について解説しました。決算書については様々なサイトで...

財務諸表の重要性を『実際の企業』を例に解説しています。

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米国株分析サイト一覧

外国（米国）株式投資分析のサイト

米国株投資の投資銘柄スクリーニングするために使用しているサイト、チャートのテクニカル分析、ファンダメンタルズ詳細サイトを紹介しています。

tradingviewの使い方

"Tradingview"使い方まとめ

Tradingviewのファンダメンタルの表示の方法。Tradingviewのショートカットキー（抜粋）を記載し、数回にわたってTradingviewについての解説記事のまとめ。

企業業績が落ちてくると、想像以上に株価が下落する事があります。その理由について解説しています。

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“Tradingview”使い方まとめ

ぜんきち — Mon, 07 Jun 2021 20:19:00 +0000

ぜんきち

Tradingviewは全世界の株式、指数、コモディティなど様々なチャートで表せる無料サイトとなっております。

TradingView – すべての市場を追跡

使い方リンク

Tradingviewは出来る事が沢山あります。
そのため、使い方を複数回に分けてあります。

アカウント登録やウォッチリスト追加

TradingViewは無料でアカウントを作成できます。
PCだけでなく、スマホでもウォッチリストを共有できるアカウントの作成方法や、目に優しい“ダークテーマ”への切り替え方法を記載しました。

スマホ・PC どこでも値動き確認できる"Tradingview"使い方

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線の引き方について記事にしました。

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無料でインジケーターを増やす方法

無料で3つ以上のインジケーターを表示させる方法や
デフォルト登録の方法について記事にしました。

自分独自のインジケーター作成では
例となるコードを添付しています。

TradingView無料版でインジケーターを4つ以上表示する裏ワザ【図解】

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FRBのBSシートや政策金利を確認する方法

こちらの記事は『FRED』のチャートをtradingviewに表示させる方法を記載しました。

これによって、特定の個別銘柄と、利上げの影響を相関性を確認出来たり、様々な応用が出来ます。

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ショートカットキー

tradingviewにはショートカットキーが用意されています。

確認方法は、フルチャート画面の右下に「？」（ヘルプセンター）を選択して、一覧の中から「キーボードショートカット」を選択すると、各項目のショートカットキーが確認できます。
※ヘルプセンターが見つからない場合は、一番右のタブで下へスクロールしたらヘルプセンターが出てきます。

ショートカットキー（抜粋）

【インジケータ&描画】
・測定ツール（ものさし）…Shift 押しながら　＋　クリック
・全ての描画を非表示/表示…Ctrl ＋Alt ＋H
・マグネットモードを一時的にオン/オフ…Ctrl ＋ポイントを移動
・フィボナッチ・リトレースメント…Alt ＋F

【チャート】
・リプレイを再生/停止…Shift ＋↓
・リプレイを前に進める…Shift ＋→
・スナップショットを撮る…Alt ＋S

【アラート】
・アラートを追加…Alt ＋A

ファンダメンタルの表示

Tradingviewはファンダメンタルも表示させることが出来ます。

※詳細から選択しなくても、ファンダメンタルのチャートをクリック&ドラックすれば、株価チャートと重ねて表示ができます。

※ファンダメンタルのチャートを選択して、”ラベル”のチェックを外したら、金額表示・期間のラベルが消えます。

Tradingviewのファンダメンタルについての詳しいサイトはこちらから

デメリット

株価の遅延があります。
特に日本株に遅延が大きくなります。

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転職・出世への近道

決算書とは

転職・出世にどう生かす？

有価証券報告書を読む

出世への軌跡

比較で企業を紐解く

時系列分析

転換点

経営悪化による方針転換

異常点

競合比較分析

書籍の評価

まとめ

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財務諸表の表示方法

財務諸表画面

注意点

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ショートカットキー

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デメリット

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