あなたは、楽天証券の「信託スーパーサーチ」を使ったことはありますか？信託スーパーサーチでは、トラッキングエラーやシャープレシオ（SR）、インフォメーションレシオ（IR）といった指数をスマホで簡単に確認することができます。

しかも、「信託スーパーサーチ」は楽天証券に口座を持っていなくても使用することができます。信託スーパーサーチの使い方はこちら>>>信託スーパーサーチの使い方

この3つの指標は、目的のインデックスファンドやアクティブファンドを探すのに参考になる指標です。

ぜんきち

使いこなせば強力な武器になります

今回の記事は“トラッキングエラー”についての解説と、“インフォメーションレシオ”と“シャープレシオ”の違いについて記載します。

トラッキングエラーとは”乖離率”を示す

トラッキングエラーを簡単に説明すると、「目標とする指数との乖離率」となります。

どう使うの？

トラッキングエラー（TE）は優れたインデックスファンドを探す時に使います。トラッキングエラーの計算式はこちらです。

…むずい

ぜんきち

式は憶える必要ありません

トラッキングエラーの使い方

インデックスファンドで優れているのはリターンの大小ではなく、ベンチマークする指数に連動しているかが優劣の判断基準となります。

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下落なら同じ”幅”だけ下落でないと優れていない

トラッキングエラーは「乖離率」となりますので、その値が低ければ低いほど、指数に連動していると表しています。つまり、低いインデックスファンドが優れています。

シャープレシオとはリスクに対する”成績”を表す

シャープレシオ（Sharpe ratio：SR）は「リスクに対するリターン」を表しています。

シャープレシオを高めるには、リスク（標準偏差）を小さくし、リターンを大きくすれば数値が高くなります。

つまり、シャープレシオが高い言うことは精神的に安定して利益を生む投資先であることを指しています。

シャープレシオは「投資家」自身の実力を表しており、数値が「2」であると非常に優秀であることを示します。ヘッジファンド採用の基準にも使われています。

日本における「無リスクリターン」は無担保コールレートなどを使用しています。

米国市場はFRBの金融政策が積極的に行われますので、無リスクリターンが激しく増減します。

利上げ局面では無リスクリターンが高く、株式市場のリセッション警戒から変動率が高まりますから、シャープレシオを高める投資家は注目度があがります。

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こちらで図解しています

シャープレシオ（SR）の使い方

シャープレシオは切り取る期間が変われば大きく変化します。同じ3年間のシャープレシオでも”いつの3年”かにより数値が変わるので、比べる時は同じ時期で比較が必要です。

また、マイナスの場合における数値の見方が変化するのは注意が必要です。

シャープレシオがマイナスの場合には、リスクが大きいほどマイナス幅が大きく表れます。

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インフォメーションレシオも同じことが言えます

「シャープレシオが高い」と「収益が高い」のは同意でない

ぜんきち

高シャープレシオ≠高収益です

なんで？

例2の商品は例1に比べて収益が高いですが、変動率が大きいためシャープレシオが小さくなります。

例2では、超過リターンが運よくプラスとなりましたが、時期によってはマイナスとなりますので、精神的に悩まされる商品であることは確かでしょう。

インフォメーションレシオとはファンドの”成績”を表す

インフォメーションレシオ（Information ratio：IR）は「ベンチマークを上回る投資成果」を表しています。

砕けた言い方をすると、この数値でアクティブファンドの成績を比較することができます。※ベンチマークする投資先を同じ場合には比較可能です。

標準偏差ってなに

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数値のバラつきの事で「変動幅」と理解できます

標準偏差を簡単に解説すると、数値が1~5であれば小さく、数値が1~20であれば標準偏差が大きいと言えます。

アクティブリターンは、ベンチマークのリターンを引いたものとなります。これをファンドの幅で割ることで、アクティブ運用の効率を導くことができます。

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こちらでインフォメーションレシオについて図解しています

インフォメーションレシオ（IR）の使い方

インフォメーションレシオはベンチマークから導き出す指標なので、ベンチマークが同一である投資商品と比較することができます。

比較では、数値が大きい方が優れていると判断することができます。

単純比較はできないってことかぁ

例えば、日経平均がベンチマークの商品と、米国指数をベンチマークする商品では、比較することができません。

お金を増やす観点から言うと、横一列で考えれますが、アクティブファンド運営元の実力がわかりません。運営の実力を測る指標としても使えます。

シャープレシオとインフォメーションレシオの違い

「インフォメーションレシオ（IR）」と「シャープレシオ（SR）」のどちらも投資のパフォーマンスを計る指数であり、大きいほど成績が良いことを表しています。マイナス圏であると、市場平均や無リスク資産よりリターンが劣っていることになります。

どちらも、数値を「標準偏差」で割っている点が同じで、ファンドの成績を表す指標です。

ぜんきち

マイナスは除いて、数値が大きいと優れていることを表します

違う点はどこですか？

シャープレシオは「無リスクリターンと比較した場合の投資信託の運用成績」で、インフォメーションレシオは「インデックス指数と比較した投資信託の運用成績」となります。

もっと、わかりやすい解説はないの？

ぜんきち

それでは次に、図解で解説します

【違いの図解】シャープレシオとインフォメーションレシオ

違いを理解するのには、まずシャープレシオについて理解を深め、その後にインフォメーションレシオを図解で見ると違いがわかりやすいです。

＼シャープレシオの図解／

STEP1は、X軸に何も細工をしないファンドの収益グラフとなります。シャープレシオは、ファンドの利益から無リスクで得られるリターン（収益）を引きますので、イメージはSTEP2となります。

STEP2は、Ｘ軸を無リスクリターンに変えています。前述の繰り返しとなりますが、無リスクリターンは国債などの一定収益となりますので、有リスク資産の平均収益を押し下げます。

上図では、Ａファンドの方がシャープレシオが大きくなります。

ぜんきち

続いて、インフォメーションレシオはこちらです

＼インフォメーションレシオの図解／

STEP1は、X軸に何も細工をしないファンドの収益グラフとなります。ファンドがリスクを取る価値（アクティブリターン）は、インデックス指数と比較されますから、イメージはSTEP2となります。

STEP2は、Ｘ軸をベンチマーク（インデックス指数）に変えています。指数との比較となるため、アクティブファンドの収益を押し下げます。

STEP3は同じベンチマーク同士のファンド比較となります。シャープレシオと同じように標準偏差「価格の幅」により比較され、結果として、Aファンドの方がインフォメーションレシオが高くなります。

違いはベースが変わるって所だね！

ちなみに、一般的に投資信託の評価をする時には「シャープレシオ」が多く使われています。

スマホによる比較方法（楽天証券）

ぜんきち

自分に適した絞り込みで商品を探すと良いです

3つの指標のまとめ

これらの指標の類似点は、全て基準となる（ベンチマーク）指数からの「標準偏差（変動幅）」が基準となっていることです。

そのため、投資信託やETFを比較する時に参考とする数値です。

比較の際の注意点としては、比較する時は「同じ指数」同士であることや、シャープレシオであると「無リスクリターン」が同一基準である地域で比較が必要です。

投資信託（ETF）へ投資する際は、この指標が高ければ良いというわけではありません。

手数料など複合的に判断して投資先を選ぶことが必要です。＞＞投資信託の手数料について

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