投資信託の投資タイプにはプロに運用してもらうアクティブファンドがあります。

アクティブファンドは信託報酬（コスト）が相対的に高いものが多く、投資期間が長期（10年超）となる場合には、インデックス投資が向いていると言われています。

じゃあインデックス一択だね

ぜんきち

それだと、もったいないです

急な出費がかさむ昨今、10年以上使わないお金はそれほど多くない家庭がほとんどです。

そのため、5年程度の期間でお金を上手く増やす手法として、アクティブ投資も一つの選択肢となります。

この記事では、アクティブファンドの特徴とインデックスに勝つ割合、どの国のアクティブファンドが勝ちやすいのかを解説します。

もし、参考になったと思われたら、友人や親戚に “SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

アクティブファンドとは

本来アクティブファンドとは、インデックスファンドを除く全ての商品を意味しています。

一般的な、アクティブファンドはコストが高くプロが運用しているイメージが大きいので、こちらの記事では、コストが高い商品について解説します。

コストが高いってどれくらいのなの？

ぜんきち

1%以上から2%程度ですね

プロに運用される商品は、ファンドマネージャーが市場の動向や個別企業の状況に基づいて、柔軟に運用方針を決定する投資信託です。

インデックスファンドと異なり、ベンチマークを上回るリターンを目指すのが特徴です。

ただし、ファンドマネージャーが考えて投資する分、コストが高くなり、投資銘柄を絞ることによるリスクが高くなる傾向があります。

アクティブファンドの優位性

アクティブファンドの最大の強みは、市場のトレンドや特定の業界に特化して運用できる点です。

インデックスが好調な時には、指数を構成する上位銘柄へ全振りしたファンドへ投資ができますし、利下げで新興企業が有利と見ると、新進気鋭な企業へ投資するファンドへたった数日で資金を移動することができます。

インデックスより良いの⁉

ぜんきち

数年程度ではアクティブの方が優位となります

後述しますが、一部のアクティブファンドはインデックスを上回るリターンを得ています。

実は、流行しているインデックスファンドには、あまり知られていないインデックスならではのデメリットが存在します。

インデックスファンドのデメリット

インデックスファンドはインデックス（指数）使用料が発生します。

そんな項目あったっけ？

ぜんきち

明示されていないコストになります

指数使用料は運用会社と指数算出会社の契約により異なり、その費用は明示されていません。

費用は資産残高の0.01~0.03%とも言われており、インデックス手数料が大きかった時代には注目されていませんでした。

＼SPYのライセンス・フィー／

アクティブファンドにはこのコストが発生しませんから、密かに指数と連動することを目的とした「隠れインデックスファンド」のようなアクティブファンドがあります。

例えばどんな商品があるの？

コストを下げる目的の商品はこちらの記事を参照してください。＞＞最低コスト投資

投資先で見るアクティブファンドの勝率

切り取りする期間によって異なりますが、2023年から過去を見ると、リターンは下の表になります。

2023年の米国株は指数を構成する上位銘柄（ビックテック）を中心に上昇したため、インデックスが優位となっています。

下の表は、米国株に約19%の下落があった2022年の勝率です。

2つの表からわかることは、市場のパフォーマンスが悪い時、もしくは停滞している時にアクティブファンドの勝率が高くなるということです。

銘柄選別というアクティブファンドの強みが、上手くリスクマネジメントにハマったためアクティブファンドの勝利に繋がっています。

アクティブファンドはアッパーだけでなく、ダウンサイドも大きくなると思われがちですが、ダウンサイドリスクはインデックスに比べて限定的になっているのが特徴です。

有益なアクティブファンドの具体例

アクティブファンドは数年で売買する投資手法が理想的となります。

株式のようなペーパーアセットは直ぐに現金化や方針転換できるのが大きな強みで、そうした強みを最大限に活かすためにアクティブファンドが最適です。

【短期向き】テーマ関連の銘柄

前述しましたが、トレンドへ簡単に乗っかることができるのもアクティブファンドへ投資するメリットです。

勝率100%⁉

ぜんきち

リターンも大きいです

この投資のメリットは、トレンドの終わりと感じたら直ぐに別の投資ファンドへ乗換えが可能だということです。

売買の判断を要求されますので、情報感度を高めていないと、こうしたタイミング売買的な運用は難しくなります。

アクティブファンドの利点は銘柄を絞ることに投資意義があります。

アクティブファンドで数千社へ投資する投資信託は注意が必要です。※手数料がインデックスファンドより低い商品を除く

多くの企業へ投資資金を分散するとインデックスへ値動きが近寄ってしまうため、手数料を多く支払うメリットが相殺される可能性があります。

次に、アクティブファンドでありながら、10年程度保有してもリターンが見込める有益なファンドを紹介します。

【長期向き】世界のアクティブファンド

キャピタル世界株式ファンド

キャピタル・グループの運用資産は2.6兆ドルを超えており、その資産規模でこそ可能な投資戦略を取っており、この戦略は「キャピタル・システム」と呼ばれています。

この戦略は一つのファンドに対して、投資スタイルの異なる複数の運用担当者がチームを組んで運用を行います。

これにより、投資への確信度を高め、ボラティリティを抑えることが可能となります。

＼（2024年10月）比較チャート／

上のチャートは信託報酬を加味したトータルリターンとなります。

キャピタル世界株ファンドは下落抑制を効かせて、上昇時に平均以上の値上がりが狙えるアクティブファンドとなります。

コロナショック以降の上昇はオルカンに比べて大きな上昇となりました。

その後、値動きは似かよっていますが、常にオルカンをアウトパフォームしています。

上の表は2024年3月時点の組み入れ上位10銘柄となります。

これを見る限り、Appleは入っていないものの、オルカンの構成銘柄と近いことがわかります。

こうした、インデックスぷらすアルファでインデックスより高いリターンを叩き出す手法は賢い手法です。

ぜんきち

ちなみにチャールズエリスも推奨しています

インデックス投資の書籍「敗者のゲーム」の著者チャールズ・エリス氏がインデックスに勝ち続けているファンドとしてキャピタル・グループを紹介しています。

こちらの書籍を読めばキャピタルグループについて深く知ることができます。

【長期向き】日本のアクティブファンド

ひふみ投信（ひふみプラス）

ひふみ投信を運用するレオス・キャピタルは日本のアクティブファンドで最も有名なファンドとなります。

中でも、「ひふみ投信」は2008年から運用が開始され、日本の株式指数を大きく上回るリターンを叩き出し、個人投資家から絶大な人気を誇るアクティブファンドです。

＼（2024年9月）比較チャート／

運用哲学は「守りながら増やす」としており、ボラティリティーを抑えつつ、日経平均よりも高い上昇率を目指しています。

時価総額トップ100社以外の企業研究に多くの時間を費やし、不当に安い株を発掘することに注力しています。

中小型株への投資がポイントなんだ！

ぜんきち

時より組み入れ銘柄が大きく変化します

2024年1月にはマイクロソフトが2位となっておりましたが、今はトップ10位にも入っていません。

過去5年を振り返ると「ひふみ投信」のリターンが日経平均を下回っています。

＼（2024年10月）比較チャート／

指数の方が良いのでは？

超長期で見るリターンは、ひふみ投信の方が高いですが、近年インデックスにリターンが劣後しています。

これは、一見すると悪い兆候に感じます。

詳しくは後述しますが、これはファンドマネージャーの方針にブレがない証左となり、大きなリターンを上げるファンドが持つ特徴です。

アクティブファンドのリスクと注意点

アクティブファンドの大きなリスクは、ファンドマネージャーの判断に依存する点です。

ファンドマネージャーが市場の動きに対応できない場合、インデックスを大幅に下回るリターンになるリスクがあります。

また、信託報酬が高いため、そのコスト分かさ上げされたリターンを得ることができて、やっと指数と同じリターンとなります。

テーマ投信などのアクティブファンドは市場のタイミングを見誤ると、大きな損失を被る可能性があるため、リスク管理が重要です。

注意したいアクティブファンドの選び方

アクティブファンドの人気ランキングが表示されているサイトがありますが、これに乗っかって投資するのは早計です。

なんで？勢いがあって良いのでは？

ぜんきち

今の場合は、含み損が多くても優秀な場合があります

これまで解説したアクティブファンドの勝敗分析で、アクティブファンドがインデックスに比べて優位となる相場は以下の2つになります。

逆に、インデックスファンドが好調な時は「上昇相場」です。

現在、日本と米国市場は上昇相場となっています。

そのため、過去と同じように推移するのであれば、これからの数年間はインデックスに劣後する可能性が高いです。

ファンドの方針変更

トレンド変化が起きていない時にパッとしないリターンのファンドが息を吹き返すことがあります。

これは、一見すると良い兆候に感じてしまいそうですが、ファンドマネージャーの方針がブレてしまっている可能性が高いです。

運用当初の方針が変化してしまうことで、大きな収益が望めないファンドへ成り下がってしまいます。

【まとめ】アクティブファンドに向いている投資家とは？

アクティブファンドは、成長市場や特定の業界に対して積極的に投資を行いたい投資家に適しています。

ただし、株式投資に深い造詣を持たない初心者がアクティブファンドを選ぶのは難しいのが現実です。

優れたファンドマネージャーを選ぶ眼を持つことや、タイミングにより注目されやすい分野を考える必要があるからです。

ぜんきち

「月次レポート」の確認も大切です

ファンドマネージャーの方針変更の有無は「月次レポート」で、ある程度把握ができます。

投資に対して労力を惜しまなければ、市場の動向をタイムリーに捉え、プロの判断を活かすアクティブファンドは効果的な選択肢となるでしょう。

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投資信託を使用することで、数社へ分散投資ができて初心者でも大きな失敗なく投資を始めることができるようになりました。

取りあえずオルカン買えばいいんでしょ？

ぜんきち

多少の知識で資産がもっと増えます

実は、投資信託をもっと上手に活用することで自身の資産を強固なものにしてくれたり、投資信託を理解することで、資産の減少を止める事もできます。

この記事では、投資初心者が投資信託をもっと活用できるように「分類」と「使い方」について解説します。

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投資信託の使い方

投資信託が数千種類もあり、複雑だと思ってしまうのは、投資信託の「選び方」と「分類」がわからないからです。

この記事は、分類について記載しますので、選び方についてはこちらの記事を参照してください。＞＞投資信託の選び方

ぜんきち

投資信託は投資タイプもわかれています

同じ分類でも投資タイプが「おまかせ」（アクティブ）か「自己流」（インデックス）の2通りが存在します。

おまかせタイプはプロによる運用であるため、手数料が高いのが特徴的で、自己流タイプは手数料が低いのが特徴です。

どっちがいいのだろう？

ぜんきち

期間で変わります

実は、手数料が低いからと言って運用成績が劣るわけではありません。

アクティブファンドとインデックスファンドについては別の記事で、解説します。

この2つのタイプと分類を知れば数千ある投資信託をシンプルに区別することができます。

次に、この記事の本題となる投資信託を3つの分類でわけて解説します。

投資信託の”分類別”使い方

投資信託は5888本の商品があります。（2023年現在）年々商品が減少して新しい投資信託が生まれています。

そんなにあるの！

ぜんきち

そのため使い方も様々です

この中から優れた商品を選ぶのは、石の中からダイヤを探すようで、なかなか酷な作業です。

そこで投資信託を簡単に探すガイドラインとして、商品を3₊1で分類しました。

1分類.カスタム系

投資信託を数本を組み合わせて、自らの判断でポートフォリオを組み合わせるのに向いている商品。

カスタム系は手数料が最安なインデックスファンドが向いており、買付時や解約時の手数料がかからない商品を組み入れる必要があります。

ぜんきち

株式、債券、金などがこれになります

ランニングコストとなる、信託報酬が安い傾向があります。

どんな手数料があるの？

投資信託の手数料について気になる方はこちらの記事を参照ください＞＞投資信託の手数料について

2分類.放置系

投資信託1本へ投資を行なうだけで、リバランスを行ってくれる投資信託商品。株50%：債券50%の商品や、償還する期限へ向けてリスクの取り方を縮小するファンドがあります。

複数のファンドを組み合わせしたり、リバランスによる売買が複数回行われるため、隠れコスト（信託報酬で見えない費用）が大きくなりやすい。

ぜんきち

資産のメンテナンスをコストで支払います

経費率に大きな差が！

資産配分が固定されたものは、インデックスファンドに近いコストで運用されます。一方、資産配分が変動する商品は、時間の経過に合わせてリスク配分を判断し売買が必要となり、コストがかさむのが特徴です。

このような、投資信託1本で複数の資産を所有する商品は「バランス型」と言われ、3種類あります。

ターゲットイヤー型は、「放置系」の最たる投資手法で、償還へ向けて自動的にリスクを縮小する投資手法です。

リスクコントロール型は、相場の変動に合わせて、資産配分を変更する商品で、具体的に株式が下落する可能性が表れると、債券の比率を高める運用商品です。

配分固定型は、手数料が低くカウチポテトポートフォリオを自動的に組む商品です。カウチポテトポートフォリオについてはこちらを参照ください＞＞カウチポテトポートフォリオについて

3分類.テーマ系（トレンド系）

トレンド系は、「宇宙関連」「AI関連」「バイオ投資」などのテーマに沿って生まれた投資信託です。

純資産額が比較的に小さく、償還のリスクがあります。リスクを負う一方、1企業からなる破綻リスクを複数企業への投資で行う投資信託の強みを活かし、大きな値上がり益を狙う投資商品です。

ぜんきち

手数料が大きいのが特徴です

証券会社が儲かりそうだね！

信託報酬が大きい商品が多いため、1年程度の短期投資向きな商品となります。人の狂気は予想できず、ブームが起きている間のみ保有したい短期売買投資となり、中級者向けな投資となります。

引退時に考えたい「資産取り崩し系」

先ほどの3分類と別に、これまで築いた資産を上手に取り崩すのに投資信託も使えます。

この投信のメリットは毎月少しずつ資産を強制的に取り崩すことができる所です。

分配時に、投資商品の運用成績が芳しくなく資産増加分で分配金を賄うことができない場合に、投資した元金（資産）の一部を取り崩して分配を行う商品です。

これって、デメリットだよね？

ぜんきち

引退後には「良い選択」となります

超長期投資をこれまで行っていた方が、いざ投資資金を解約しようとすると、これまで行ってきた資産形成と真逆なことをすることになるので大きな心理的負担がかかります。

解約が進み資産の減少を目にする度に、この精神的な苦痛が増加することになります。

その一方、毎月分配型の商品であると、その苦痛を感じることはありませんし、毎月資産額から解約する手間がかかりません。

それでも、資産が減るのに抵抗が・・

ぜんきち

そんな人には「予想分配金提示型」が適しています

こちらの書籍は資産を上手に使う方法について解説しています。

資産を使うフェーズではこれまでの習慣と真逆となりますから、一度読んでおきたい知見となります。

金融庁の指摘で生まれた「予想分配金提示型」

予想分配金提示型は「元本を取り崩して分配金を出す」という問題をある程度改善したものです。

この商品で断トツで人気な商品は「米国成長株投信Dコース毎月決算型（為替ヘッジなし）」で、純資産総額は2兆円を超えます。（信託報酬1.727%）

この商品は基準額が1万1000円未満だと原則として分配金がありません。1万1000円以上になると、金額に応じて分配金が支払われる仕組みとなります。

じゃあ、これにしよ！

ぜんきち

この商品も「引退世代」向きです

この商品は「毎月分配型」となりますので、資産形成期の方や給与所得などのインカムが大きい方にとっては、将来に向けての資産増幅が見込めない商品となります。

資産クラスの種類

一番理想的な投資手法は、カスタム系で資産配分を適切に組み合わせることです。

初心者に資産配分が大切と言っても、何を組み入れるのかがわかりません。

資産とできる金融商品は区別すると意外と少なく、次の4つに分けることができます。

4つの資産クラス

コモディティを除いて、全ての金融資産は分散投資でリスクを軽減することができます。

投資信託は日本にいながら、世界へ「地域分散」が図れます。

その他、分散についてはこちらの記事で詳しく解説しています＞＞超長期投資の資産分散について

地域分散と「為替ヘッジ」

世界へ投資を行なうには現地の通貨が必要となりますが、投資信託であれば日本円で購入でき、それでいて世界各国へ分散投資ができます。

最近の円安が心配…

通貨による変動を小さくする目的で「為替ヘッジ」商品もあります。

為替ヘッジのデメリットはそのコストの大きさです。ヘッジコストは大きくなるため、長期に渡り保有すると、結局、為替ヘッジが無い商品より劣ります。

為替ヘッジについては詳しくはこちら＞＞為替ヘッジ

資産を組合せる

前述した4つの資産を適切な配分で組合せをすることにより、リスクを限定してリターンを得ることが可能となります。

この資産配分を「アセットアロケーション」と言います。

あなたが、手持ちの現金を投資して、どれくらいの期間で目標金額を築きたいかで、リスクテイクが決まり、あなたに適した資産配分例を知ることができます。＞＞「資産分散の凄さ」についてはこちらで解説しています。

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2026.03.03

投資信託の使い方（まとめ）

投資信託を上手く活用するには、手数料が高い商品（アクテブファンド）と低い商品（インデックスファンド）を組合せて使用する方法となります。

オーソドックス型はインデックス投資を100%にしても良いですが、退屈なのがデメリットであるため、気になるアクティブファンドがあれば期間を1年程度に限定して投資しても良いでしょう。

リスク調整型は資産配分固定型の商品を活用して、債券比率調整を行えます。引退時の債券保有率を考慮して、コストを低く比率の調整ができます。

インカム調整型は引退して元気がある期間の余暇資金として、毎月分配金が出る投資信託を活用することで、余裕を持って人生を楽しむことができます。

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投資信託は手数料の他に、ファンドによって重要となる指標があり、それが「シャープレシオ」や「インフォメーションレシオ」です。この指標について図解しました＞＞＞手数料より重要な3つの指標

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2026.03.03

そうした時に、頼ってしまうのがyoutubeなどの動画で紹介されている投資信託です。

ご存じでしょうが、インフルエンサーが紹介する商品には紹介料が支払われるケースがあり、成果報酬型が多く、個人投資家にとって損となる商品も紹介の中に存在します。

想定外の損とならないためには、あなた自身が適切な投資信託を探す必要があります。

手間を掛けたくないなぁ

ぜんきち

この記事を見れば大丈夫です

この記事では、あなたの手間を省くために、「効率的な選択方法」について解説します。投資信託の購入が初めてな方でもこの記事1つでOKです。

もし、参考になったと思われたら、友人や親戚に “SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

投資信託を絞り込む2つの要素

投資信託を選ぶ前に、どのような商品があるか知ると、これからの資産運用の幅が広がります。

投資信託を分類で区分して解説しています。こちらの記事も参考にしてください。＞＞投資信託の3分類

分類を選んでも商品が非常に多くあります。商品を絞るポイントはこの2つあります。

商品名が似ている物があるんですが？

ぜんきち

取り扱いが同じで販売先が異なるだけです

例えば「S&P500」は投資信託の名前に多く用いられています。これはいずれにしても同じ商品を取り扱っています。

八百屋で例えると、同じリンゴをA店で販売するかB店で販売するかの違いです。

同じ商品であれば、コストが安い商品を選んだ方が資産形成に向いています。

ぜんきち

取り扱いが同じで販売先が異なるだけです

最終的にどっちか選ぶ時に使えそう!!

投資信託を選ぶポイント

投資信託を選ぶ時に抑えておきたい事項は3つです。

この事項を抑えて選択すれば、資産運用で大きなミスをすることなく資産を築くことができます。

この3点の解説の前に「資産運用について知っておきたい大切な基本」について前提知識として先に共有させてください。

そもそも資産運用でどれだけ儲かるの？

投資信託を選ぶ前に、資産運用で増加する資産の利回りを認識する必要があります。適正な利回りを理解することで、意図せず投資元本を取崩しをするファンドの購入を避けることができます。

適正な利回りってどれくらい？

ぜんきち

株式市場では平均7%前後です

最も有名な投資家「ウォーレンバフェット」の平均利回りは約21%です。「高配当」を唄っている投資信託で利回りが30%を超えている商品があります。

これは、元本取り崩し型と思って間違いないでしょう。

株式市場における「利回り」は4~7%前後だと思っていたら、大きなミスはありません。

1.【投資信託の選び方】コストについて

投資信託で発生する費用（コスト）は3つあります。

現在では、「解約時」に発生する手数料や「購入時」に発生する手数料がかからないノーロードと呼ばれる商品が、インデックスファンドの主流となっています。

その他にコストはないの？

ぜんきち

分配金にかかる税があります

分配金が支払われる投資信託の場合、運用益から分配される「普通分配金」へ20.315%の税金が課せられます。

ぜんきち

注意すべき投信の費用は「信託報酬」です

毎年発生するコストは「信託報酬」です。

信託報酬は明示されていないコストも存在し、その総称を「隠れコスト」と呼ばれています。

隠れコストの確認方法や投資信託のコストについて詳しく記事で解説しています＞＞投資信託の手数料を徹底解説

信託報酬額は「隠れコスト」に注意を払う

投資信託は運用した後に判明するコストがあり、このコストの事を一般的に「隠れコスト」と呼ばれ、これを含んだ総額コストを「実質コスト」と呼んだりすることがあります。

この隠れコストは「運用報告書」を見ることで、運用報告書は過去の実績資料ですが、この先の隠れコストを予測することができます。

＼運用報告書<例>／

隠れコストについてはこちらでくわしく解説しています＞＞＞隠れコストの具体的確認方法

ぜんきち

新しい商品は隠れコストが不明です

新しい投資信託の場合、運用報告書が出てから、コストの他にトラッキングエラーが少なくないか確認してから投資するのが無難です。＞＞＞手数料より重要な指標

信託報酬の適正相場

信託報酬でフィルターを掛けることで、ぼったくり商品を回避することができます。

この手数料を超える商品は必ず「目論見書」を確認しましょう。

特に、インドなどの新興国を単独で投資するファンドやトレンド系の商品は信託報酬が高い傾向があるため、投資先が同じ投資信託同士で比較が必要です。

2.【投資信託の選び方】商品の中身を知る

投資信託の概要は「交付目論見書」で確認することができます。

インデックスファンドを比較する時に交付目論見書で確認する項目は、何の指数へ投資するかです。

投資信託を比較する時にベンチマークする指数が異なっていると適切な比較ができないため、確認が必要です。

請求目論見書から得られる自信

投資を始めた時には、商品について理解がなくても、いつかは必ず「何に投資をしているのか？」を理解する必要があります。

その理由は「必ず暴落に遭遇するから」です。超長期に投資を継続すると、資産が増加する可能性が高いのは周知の事実であり、暴落の遭遇は最大デメリットとなります。

暴落に遭遇した時に、何気に増えた含み益が0に近づき、マイナスになっていく恐怖を初めて味わうと、含み損の苦痛から耐えられない人が少なくありません。

＼長期投資ファンドと平均保有期間／

上図は「平均保有率」のチャートです。他の推定方法を考慮しても、せいぜい2.5~3.5年が個人投資家が長期として保有している平均期間となります。詳しくはこちら＞＞＞長期投資の理想と現実

どうすれば不安は減少するの？

ぜんきち

投資先の中身を知ることです

投資信託は自発的に情報を取りにいかない限り、自分が何に投資を行なっているかわからず、暴落時に不安になります。

逆に、投資先を詳しく知ることにより、不安の解消の一助となります。「交付目論見書」を確認すると投資信託の概要を把握することができます。

特に、投資先を詳しく知りたい場合は「請求目論見書」を確認すると個別の銘柄まで保有割合順で表示されます。

請求目論見書の掲載箇所

請求目論見書ってなに？

ぜんきち

投資銘柄などを細かく記載した書類です

投資信託の概要を確認するときに確認するのは「交付目論見書」となります。

一方「請求目論見書」は投資先などが細かく記載されているため、情報量が多く確認に時間がかかります。

その一方、商品について詳しく理解することで、暴落時に損切り（狼狽売り）の防止に繋がります。

＼請求目論見書（楽天投資顧問）／

各証券会社のサイトで確認できないの？

ぜんきち

なかなか難しいです

各証券やウエルスアドバイザーで確認できる目論見書は「交付目論見書」のみです。

そのため、請求目論見書を検索したい場合は「商品名＋請求目論見書」でググると直ぐに紹介サイトがヒットします。

3.【投資信託の選び方】償還期限が無期限（適切）か

償還ってなに？

ぜんきち

強制決済ということです

投資する際に、「償還期限」を確認する必要があります。その理由は、償還期限が短いと、後から投資を継続したいと思ったとしても償還期限で強制的に決済されるからです。

あなたが初心者であれば、これから投資経験を積む過程で、投資の考え方が形成されますので、その際に調整自在な「無期限」商品がベターです。

純資産総額が大きい商品

純資産総額の目安は500億円以上の商品を選ぶようにしましょう。

純資産総額が小さいとどうなるの？

投資信託は商品毎に設定した指数と全く同じ値動きを目指して運用を行いますが、純資産総額が小さいと目標とする指数と値動きの乖離幅が広がりやすいです。

また、投資信託商品の購入口数の減少で償還される可能性があります。（※口数については交付目論見書を参照ください）

＼償還条件（交付目論見書）／

そうした問題から、自身のお金を守るために純資産総額が大きな商品に投資するのが良いでしょう。

じゃあどうすれば良い？？

ぜんきち

逆に純資産額が大きいとメリットがあります

投資信託商品によっては、純資産規模により「信託報酬」を設定しています。一般的に純資産総額が増えると信託報酬額が減る商品が多いです。（※信託報酬については「交付目論見書」を参照ください）

＼純資産と信託報酬（交付目論見書）／

上の画像では、5,000を超えると0.05764%、更に1兆円以上で0.05753%へ信託報酬が減ります。

たった数%ですが、「運用報告書」で計上されるコストも確実に減少しますので、コストは確実に小さくなります。

具体的な投資信託の選択方法

投資信託を探すには、「スクリーニング」を使うと簡単に調べることができます。

スクリーニングを使う際、証券会社で行うと、当該証券会社が「取り扱う銘柄」というフィルターがかかりますので、公正な比較ができません。

じゃあどうすれば良い？？

ぜんきち

便利なサイトを紹介します

この記事では証券会社でない「ウエルスアドバイザー」というサイトで具体的に解説します。

ウエルスアドバイザーは、「客観的立場から豊富で偏りのない金融情報を提供し、投資家の皆様の資産形成に役立つこと」を目的に投資情報を無料で提供してくれます。

【図解】アセットアロケーションを決める方法

ウエルスアドバイザーへアカウントを登録すれば、あなたのポートフォリオを登録することも可能です。

【図解】投資信託のスクリーニング方法

各証券会社でもスクリーニング機能があります。

繰り返しになりますが、証券会社で購入できる商品からの選別となる点は注意が必要です。楽天証券のスクリーニングはこちら＞＞投信スーパーサーチ

上の画像で紹介したウエルスアドバイザーであれば、全ての商品からスクリーニングを掛けることが可能です。

見直されるアクティブファンドの手数料

投資信託を使用する時に発生する手数料は大きく3つ存在します。

【インデックス】
・1.0％未満に収まり、代表的な指数の場合0.1％程度
・手数料以外に “トラッキングエラー” を重要視する

【アクティブファンド】
・2％を超えるものもある。
・手数料で優劣を決められない。

アクティブファンドは私には関係ないかな

ぜんきち

その考え”もったいない”です

インデックス投資は指数使用料が発生しています。現在、信託報酬の格下げ競争が過熱し、指数使用料が無視できない水準となっています。

アクティブファンドはこの指数使用料が発生しないため、これを逆手にインデックス投資以下の手数料を目指すアクティブファンドも現れています。

投資信託の選び方【まとめ】

投資信託を選ぶポイントは以下の3つです。

具体的に投資信託を選ぶ時には、証券会社のスクリーニングを使うと、証券会社で取り扱う投資信託に限定されてしまいます。

そのため、ウエルスアドバイザーなどの投資アドバイスを仕事にしている企業のサイトを確認すると、全ての投資信託から適切な商品を探すことができます。

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

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• 週間SPA!より取材依頼
• 10代から投資を始め投資歴15年以上
• 20代で純資産額を3,000万円達成
• Twitter（@IVT_zenkichi）で800ﾌｫﾛﾜｰ

本書はインデックス投資のガイドラインで、本書の冒頭から資産運用の本質をたとえ話で書かれています。

例え話がそんな凄いの？

ぜんきち

投資についての難しい話がわかりやすくなります

初心者が受け入れにくい専門知識が、たとえ話によって理解しやすくなり、読み進める度に知識を吸収できます。

本書を読み終えた後には、誰でもインデックス投資の本質を深く理解することができます。

【敗者のゲーム】ついて

敗者のゲームは1985年に初版が発刊され、2022年2月に8版が発売されました。

40年前の書籍が何度も改定され読み継がれているのは、時代が変わっても色褪せない資産運用の本質を万人にわかりやすく書かれているからです。

本書のタイトルである「敗者のゲーム」ですが、これは資産運用をテニスに例えているからです。

テニスには2種類のゲームがあり、一つはプロおよび天才的なアマチュアのゲームで、もう一つはその他大多数のゲームである
～中略～
統計分析の結果、ラモ博士は次のように要約している。「プロは得点を勝ち取るのに対し、アマはミスによって得点を失う」

出典：敗者のゲーム 1章

資産運用も、アマチュアのテニスのように、「いかにミスをしない」ということが重要ということをタイトルである「敗者のゲーム」で表しています。

敗者のゲームの著者【チャールズ・エリス】について

本書の著者であるチャールズ・エリス氏は1937年に生まれました。ロックフェラー基金、ドナルドソン・ラフキン・ジェンレットを経て1972年グリニッジ・アソシエーツ設立します。

その後、代表パートナーとして投資顧問会社や投資銀行などの経営・マーケティング戦略に関する調査やコンサルティングを手がけ、各業界トップ経営者の間で信頼を得ました。

アメリカ市場は”巨大化”し”最適化”された

この数十年で資産運用の世界がいわゆる『勝者のゲーム』から『敗者のゲーム』へゲームチェンジしました。その理由は株式市場の支配者が個人投資家から機関投資家へ変化したからです。

下の画像は各国における株式市場参加者の割合です。

＼タップで画像が大きくなります／

個人投資家が市場を支配していた時には年間1,2回程度の取引であったものが、機関投資家とコンピュータによる24時間売買が90％を占めています。

インデックス投資の強み

インデックス投資の強みは何と言ってもその運用コストの安さです。

インデックスファンドはコストが低く、有象無象のアクティブファンドと比べ優れたリターンを上げることは言うまでもありません。

インデックス投資はウォーレン・バフェットやジョージ・ソロスも入っている優秀な投資家の集合体そのものです。

インデックス投資は、『ドリームチーム』への格安でオーナーとなることができます。

世界一有名なETF（上場投信）である『VOO』は経費率が僅か0.03％の手数料しかありません。

アクティブファンドの真実

機関投資家で溢れている米国市場で、機関投資家全員は様々な情報を精査して市場平均に勝つ努力をしています。実は、この認識がそもそも間違っているとエリス氏は語ります。

その理由は『機関投資家＝市場平均』であるからです。今や、機関投資家の取引は、市場の99％を占めています。

現在のような、機関投資家の数、能力、そして質の高いサービスを提供しようとするほど、市場平均は大多数の機関投資家の総意となり、機関投資家は自分自身と戦っていることになります。

それに加えて、アクティブファンドは投資商品の売買を激しく行いますので、インデックスファンドに比べて手数料が割高です。

例えば、アクティブファンドへの手数料が1.25％の場合、米国市場平均は約7％あります。

そのため、アクティブファンドで投資メリットが出るのが、年間で8.25％以上のリターンが求められます。

実際に1年以上の成績を見ると、約7割の投資信託が市場平均を下回り、10年では8割、15年では9割が市場に負ける結果となりました。

資産運用の課題

インデックス投資を超長期に渡り続けるには、2つの課題があります。その課題は「人の精神は脆い」「人には寿命がある」の2点です。

インデックス投資の注意点

書籍のインデックスへ投資する投資家に語る一部分を要約すると、『最も困難な課題は、相場の暴落期や高騰期にブレることなく適切な投資方針を貫く』ことだと著書しています。

相場が一番リターンを上げる日はボトムをつけてから一週間以内に起きることが統計で分かっています。このボトムをつけるつまり『稲妻が輝く瞬間』に市場に居合わせていなければ、多くのリターンを取り逃すこととなります。

市場が暴落した時に冷静さを保つのは容易ではありませんが、市場が暴落している時に自分の基本方針を守り抜くことは困難であると同時に、最も重要なことです。

このように人間は非合理な生き物です。資産運用についてもチェックリストを用意して防ぐのが賢明です。

投資は本来、単独で行うもので、人の感情がもろに表れてしまい、感情を落ち着かせることが難しかったです。

現在では、SNSやWebから様々な情報を取得することができ、孤独を感じることなく投資を続けることができます。

一方、それらの情報には、「煽り」や自分が「許容できるリスク」以上の情報があったりと、真実を見極めるリテラシーが必要となります。

暴落時の精神安定と引き換えに失う資産（稲妻が輝く瞬間）

1980～2016年までの36年間において、最もリターンが高かった10日間を逃すだけで、S&P500のリターンの平均水準は11.4％から9.2％へと低下しました。

36年間が稀だったのでは？

ぜんきち

期間を倍にしても同じことが言えます

さらに期間を2倍の72年間とした場合、たった5日を逃し、配当を再投資しない場合は複利で50％近く損します。

さらに、過去112年間では10日を逃しただけで利益の3分の2が吹き飛びます。

生涯を通じた投資プラン

個人投資家には寿命という終わりがあります。この期間が限られていることが機関投資家と大きく異なる点です。

資産運用に成功して、資産を子孫へ良かれとおもい、”贈与”や”相続”で残したとしても、受け取った子孫の精神的な影響と金銭的な影響が大きく変化することがあります。

子供に残す理想的な金額は、それで（したいと思うことを）できる額であり、何もしなくてもよい、と思わせてはいけない

出典：敗者のゲーム 26章

子供への贈与や相続を考える時に考えることは、大きな遺産は子供に大金を稼ぐ経験を奪うということになるのです。

本書の残念なところ

インデックス投資について、読みやすくそして、わかりやすく書かれている本書ですが、残念な部分もあります。それは、『税金』や『減税措置』について、米国のものということです。

デメリットを補う

しかし、書かれている内容は日本の減税制度にあてはめれば理解することができますし、”NISA”や”iDeco”で減税制度を取り入れることができます。

この記事には書いていない、インフレについての記述も『敗者のゲーム』にありますので。それらを加味するとこの内容でも十分頷けます。

書物は自分だけでなく、子供も手を取る可能性があります。もし、子供が資産運用について難解な書籍を読んでしまうと、資産運用にアレルギーがでそうです。

しかしながら、『敗者のゲーム』は、投資の本でありながら、難解な数字を使うことなく、たとえ話で書かれていますので、子供のためにも書棚に置いておきたい一冊です。

この記事で紹介できた部分は『敗者のゲーム』の一部でしかありません。

本書の魅力を5分で解説するのは少々無理があったかと、感じています。本書が気になった方は是非、書籍をご覧ください。

まとめ

記事が、タメになったと思われたら、“SNS” や “リンク” で紹介して頂けると今後の励みになります。

共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

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