新興国・未開拓市場 | ゼロ投資

ウクライナ危機と上昇するアセットの投資方法について解説しています。

ペトロブラス（PBR）の分析

ぜんきち — Sun, 02 Jan 2022 09:00:00 +0000

ぜんきち

ブラジルの政府系エネルギー企業のペトロブラスについて解説します。

ペトロブラス（PBR）は独占的な石油生産を行うブラジル企業です。

Contents

ペトロブラス（PBR）基本データ
- 事業概要
ペトロブラスの業績
ペトロブラスの今後
まとめ
- 関連記事

ペトロブラス（PBR）基本データ

社　名	Petroleo Brasileiro S.A.
本　社	ブラジルリオデジャネイロ
ティッカー	PBR（ADR）
セクター	Energy：エネルギー
創　立	1954年
上　場	2000年（NYSE）
時価総額(USD)	69.746 Bil（2021.12.2000

事業概要

ペトロブラスは1997年までブラジルで石油産業において独占を認められていました。現在も最大の石油採掘会社であり、ブラジル政府が普通株式の50.3%を保有する国営企業です。

2020年は日量280万バレル（石油換算、83%が石油）を生産しました。ブラジルで13ヶ所の製油所で日量220万バレルの精製能力を持ち、ブラジル全土に精製品と天然ガスを供給しています。（エクソンモービルの石油精製が日量630万バレル）

現在、ブラジル国内に留まらず、国外に石油生産のため拠点があります。

ペトロブラスの業績

出典：マネックス証券データ加工

決算	売上高 $ Mil	EPS
2011/12	145,915	3.08
2012/12	144,103	1.7
2013/12	141,462	1.7
2014/12	143,657	-1.12
2015/12	97,314	-1.3
2016/12	81,405	-0.74
2017/12	88,827	-0.02
2018/12	95,584	1.1
2019/12	76,589	1.56
2020/12	53,683	0.18

出典：マネックス証券データ加工

CF（$ Mil）	営業利益率	ROE	ROA	営業CF	投資CF	財務CF	現金・現金等価物	フリーCF
2017/12	15.20%	-0.10%	0.00%	27,112	-11,032	-14,638	22,519	13,473
2018/12	24.70%	9.50%	3.00%	26,353	-4,762	-29,593	13,899	14,332
2019/12	24.20%	14.00%	4.50%	25,600	-1,684	-32,069	7,377	1,703
2020/12	30.80%	1.70%	0.50%	28,890	-4,510	-19,259	11,725	23,016

売上高が年々減少している事が心配ではありますが、”エクソンモービル”（XOM）や”シェブロン”（CVX）などの石油企業は売上高が減少傾向です。

ペトロブラスが優れているのが、利益率です。営業利益率を比較すると、先に上げた米国石油企業2社はマイナスとなっています。しかし、ペトロブラスについては、10％~30％で推移しています。これは、エネルギー企業としては高い収益率がある企業です。

同社はブラジルで最大の石油企業で、独占が認められていた当時から、今日まで絶大なプレゼンスを誇ります。そのため、価格の高騰しようが他の企業が参入する余地がありません。

エネルギー企業は『参入障壁』『撤退障壁』がともに高くタイミングさえ合えば投資妙味があります。

ペトロブラスの今後

国営企業であるペトロブラスは民営化となる動きがあります。

これには近年の燃料価格高騰に伴う、大統領支持率低下の歯止めをかける狙いがありそうです。ブラジル大統領選挙は2022.10.22に行われます。

ブラジルのCPI（消費者物価指数）は2021.10月発表から3ヶ月連続で10％を超えています。

301 Moved Permanently

まとめ

ペトロブラスはブラジル最大の石油企業で”国営企業”である
エネルギー企業で見ると利益率が高い
『参入障壁』『撤退障壁』が高いセクターのため投資タイミングが重要

共に学んで豊かになりましょう！それでは、また！！

著名投資家であるバフェット氏が好む参入障壁について解説しました。

世界各国で石油備蓄の放出がありました。

こんな悩みがある方のために、記事を書きました。ぜんきち具体的にコモディティへ投資する一例を知りたいという方のために記事を書きました。コモディティの『デメリット』で"保有コスト"が掛かることが一番の悩みの種です。ETFにすれば、保有費用は発生...

これから始まると推察できるインフレで強いコモディティについて解説しています。

GSCI コモディティ指数に連動したETFを考察

インドの大手IT企業！！インフォシス（INFY）の分析

ぜんきち — Wed, 22 Sep 2021 09:00:00 +0000

ぜんきち

インドの大手IT企業である Infosys を紹介します

インフォシス（INFY）は、ITサービスを武器に、世界の企業ににコンサルティング、アウトソーシング、情報および技術サービスを提供するインドの多国籍企業です。

Contents

インフォシス（INFY）基本データ
- 事業概要
インフォシスの業績
- 売上構成
まとめ
関連記事

インフォシス（INFY）基本データ

社　名	Infosys Ltd.
本　社	インドバンガロール
ティッカー	INFY
セクター	Technology：情報技術
創　立	1981年
上　場	1996年（NYSE）
時価総額(USD)	95.648 Bil（2021.9.16）

事業概要

インフォシス（Infosys）は1981年に7人のソフトウェア技術者により設立られ、世界的なIT革命により成長しました。

インドはアメリカから時差が12時間あり、アメリカが夕方に依頼した仕事が翌朝には仕上がっている状態が可能となります。地理的に恵まれてこともあり、低廉で質の高い同社のプログラム技術はアメリカやヨーロッパで評価されました。

主な顧客は、保険、銀行、通信、製造業を相手にしており、北米からはオフショアアウトソーシングモデルを活用して60％の収益を上げています。コンサルティングからクラウドインフラサービスを行い、現在はBPaaSに注力している。

BPaaSとは

「ビーパース」と言われ、Business Process（ビジネスプロセス）とSaaS（システムアズアサービス）を合体させた意味の造語。

外部委託におけるプロセス未改善の問題をクラウド技術で補う事が可能となったサービスを言う。

インフォシスの業績

出典：マネックス証券

売上構成

2021/3（12ヶ月）	売上高（$ Mil）	構成比率	利益率
Financial Services	4,399	31.5 %	27.5 %
Retail	1,991	14.2 %	34.7 %
Communication	1,703	12.2 %	22.1 %
Energy, Utilities, Resources and Services	1,692	12.1 %	28.4 %
Manufacturing	1,275	9.1 %	27.1 %
Hi Tech	1,155	8.3 %	28.7 %
Life Sciences	927	6.6 %	31.4 %
Others	838	6.0 %	20.0 %

足元の業績は良いことや、世界的なコロナウィルス感染者数が世界で2憶人を超える状況の中、IT企業は追い風が吹いています。

同社の過去のPERは15~23倍の間で推移しています。しかし、現在は35倍を超えており、かなり割高な水準です。仮に悪い決算が続けば、同社の株価は元の水準にさがりそうです。

まとめ

・売上の60％が北米である。
・BPaaSに注力している。
・PERが35倍を超え、同社では割高水準である。
それでは、また！

今後成長が見込める新興国について解説しました。

“インド”の歴史と将来性について解説しました。

インドの歴史と地理から、長期的な視点でインドに投資ができるか検討しました。今後のGDP予測とモディ首相の政策を箇条書きで表し、インドの代表指数SENSEXとNiftyを比較しています。

注目すべきインド株と購入できる証券会社について解説しています。

ぜんきち2月に出した記事で未記載のインド株について記事を書きました。日本の証券会社3社で取り扱っている、ADR銘柄をリンク先を含めて紹介しています。以前にUPした記事の追加情報になります。SBI証券、楽天証券、マネックス証券の各社において口...

東南アジアのシーリミテッド（SE）について解説

ぜんきち — Mon, 20 Sep 2021 19:55:00 +0000

ぜんきち

東南アジアで最大のゲーム & Eコマース企業でハイテク企業である、Sea Limitedを紹介します

シーリミテッド（Sea Limited）はシンガポールにあるハイテク企業です。主に東南アジアでゲームから、Eコマース、決済プラットフォームで成長をとげ、世界各地へ事業を展開しています。

Contents

シー（SE）基本データ
- 企業歴史
- 事業概要
シーの業績
まとめ
関連記事

シー（SE）基本データ

社　名	Sea Ltd
本　社	シンガポール
ティッカー	SE
セクター	Consumer Discretionary：一般消費財
創　立	2009年
上　場	2017年（NYSE）
時価総額(USD)	188.774 Bil（2021.9.16）

企業歴史

2009年にガレナ（Garena）という社名で設立され、翌年に中国のテンセントから出資を受けております。

その額が、8~10Mil （日本円で約1100憶円）当時の出資比率で40％を占める程の出資額でした。

Garenaはオンラインゲーム会社であり、2012年にかけシンガポール・インドネシア・台湾・タイ・ベトナム・フィリピン・マレーシアへ展開しています。

2015年からはEコマース・プラットフォームとなる”Shopee”を立ち上げました。

2017年に上場する前に、前身となるGarenaからSeaに変えて上場されました。

事業概要

同社のコアのビジネスは、創立時からのオンラインゲームマーケットGarena、Eコマース・プラットフォームShopee、フィンテックSeaMoneyの3つの事業を展開しています。

Shopeeは上場後の2017年以降に急成長をとげ、今や東南アジアで人気のEコマース・プラットフォームとなっています。

シーの業績

出典：マネックス証券

約4年前に一株当たり15$で取引されており、東南アジアのゲームとEコマースは当初あまり注目されていませんでした。しかし今では約23倍の340$で取引されています。（2021.9）

同社のビジネスは当初は不安定に見えていましたが、GarenaとShopeeの成長により、収益は2017年に20％増加、2018年に100％、2019年に163％、2020年に101％の急成長を続け、2021年も104％の成長を見込んでいます。

同社は成長のための積極的な投資を行い、当期損失を計上しています。しかし、EBITDAを確認すると$8800 Milと事業そのものは利益を上げています。

EBITDAとは

税金、金利、減価償却費を減算する前の利益

売上構成

2020/12（12ヶ月）	サービス名	売上高（$ Mil）	比率
E-commerce	Shopee	2,167	49.5 %
Digital entertainment	Garena	2,016	46.1 %
Other Services		132	3.0 %
Digital financial services	SeaMoney	61	1.4 %
Unallocated		－	－ %

競合他社

東南アジアではアリババが支援するEコマース・プラットフォーム”Lazada”は、積極的な割引キャンペーンを展開して、東南アジア市場のEコマースを独占する可能性があります。

同社はさらなる成長を求め、ラテンアメリカの市場を狙っています。しかし、ラテンアメリカでは、既にメルカドリブレ（MELI）が20年前から市場を開拓し、絶対的な存在になっております。

Seaはラテンアメリカ市場に気を取られると、元々の地盤である東南アジアで”Lazada”による攻勢を受け、収益が鈍化する可能性があります。

今後の業績見込み

シーは2020年からのコロナウィルスでEコマースが更に成長しました。東南アジアはコロナウィルスの感染者数が落ち込まない状況と、今後もウィルスと共存する社会になることから、Ｅコマースの需要は一定程度あることは想像できます。

東南アジアのコロナウィルス感染者数

出典：Nature Medicine

2021.6.15までのデータとなります。

上のキャプチャーの折れ線グラフは一日当たりの感染者数です。下のキャプチャーではウィルスの株を表しています。

感染者数は指数関数的に増加していることがあるため、おそらく表れている感染者数は過小評価であると考えられ、潜在的な感染者数は多いと予想できます。

ASEANの人口

先にも書いたように、ラテンアメリカ市場は苦戦を強いられると予想できます。しかし、経営の地盤の東南アジアやラテンアメリカではマーケットの拡大が約束されています。

出典：ASEAN情報マップ

ASEANの人口は2018年に6憶5000万人から、2030年までに7億人を超えると予測されています。平均年齢も20歳後半から30歳前半の国で構成され、生産年齢人口が高いのも特徴です。

一人当たりのGDPについても日本の1／5であり、十分成長余地があります。

まとめ

・Seaはテンセントの出資を受けて成長した
・売上高が4年に渡り100％を超える成長（YoY）
・経営地盤となる東南アジア市場は人口増加がある
それでは、また！

今後成長が見込める新興国について解説しました。

有望な新興国を抽出しました。

成長率世界1位”ベトナム”の歴史と将来性

ぜんきち — Wed, 04 Aug 2021 20:00:00 +0000

こんな疑問をお持ちの方のために、記事を書きました。

ぜんきち

アメリカや中国以外で人口増加とGDPの成長が見込めるインドを紹介します。

インドの歴史から将来性について考察しました。

まとめ

2040年にかけて人口ボーナスが確実にある。
中国の労働資源の代替地となる。
、将来にかけて着実に成長する。

GDP成長率が世界一位と予想されるベトナム、この国について文化や人口など基本的な事柄を把握して、長期的に投資できるか考えてみました。

Contents

ベトナムの地理
- ベトナムの歴史
ベトナム経済の成長
ベトナム株の代表指数
- ベトナム市場
まとめ

ベトナムの地理

首都	ハノイ
国土	日本の約0.88倍
言語	ベトナム語
政党	ベトナム社会党
人口	9,762万人（2020年）
宗教	人口の80%超が無宗教（仏教、カトリック）
通貨	ドン VND/USD 約22,950₫
税金	配当益は現地課税なし、売却は利益が無くても0.1%

日本と比べ、面積・人口共に少ない国ですが、人口動態は良好で、国連による予想GDP成長率は1位となっています。

政党は1988年以降一党制を採用して、ベトナム社会党の1党のみです。

国の3／4が山岳地帯で、豊かな自然に囲まれています。人口の殆どがハノイとホーチミン周辺に暮らしており、土地の価格が高騰傾向です。

ベトナムは配当への課税がありません（アメリカは10％）そのため，日本国内の課税しかありませんので，NISA口座であれば税金がかかりません。

また、ベトナム株は『現金配当』のみでなく、『株式配当』も行われることもあります。株式が配当されると、配当金が雪だるま式に増えるため、これもベトナム株へ投資する喜びの一つとなります。

ベトナムの歴史

ベトナム史　まとめ

独立したのは1976年と近代になってから。
植民地化j時代（中国➡フランス）
➡第二対戦➡ベトナム戦争を経て社会主義国として独立
中国に変わる生産拠点

歴史は簡単に記載しますので、間違えていたらコメントください。

古代

紀元前2879年にフン王により、ベトナムの初めての国家を建設した。国家の名前はバンラン国家とされ、2500年以上続いた。

近代

ベトナムが独立したのは1976年で割と最近で、それまで様々な国により干渉を受けていました。

北方からの中国の侵略により長期間支配されていました。19世紀に入り、中国の支配から解放されました。しかし、フランスの介入によりハノイが占領されて、フランスの植民地となりました。

第二次世界大戦では日本によるベトナムの支配が始まりましたが、1945年にフランス武装解除と、日本の降伏により、ベトナム民主共和国として独立宣言が行われました。

南北分断と戦争

1946年にインドシナ戦争が開戦し、北部（中国・ソ連の支援）と南部（フランス）との対立から勃発し、1954年に終戦しました。その後南部はアメリカの影響下におかれ、ベトナムは北緯17度線で北部と南部に分断されました。

1965年にアメリカが北部を本格的に攻撃して、ベトナム戦争が勃発しました。1973年にパリ和平協定が締結され、アメリカが撤退。1975年にホーチミン（サイゴン）を攻め落とし、北部が南北統一し、『ベトナム社会主義国家』が誕生しました。

1979年に中国からの侵略による『中越戦争』が勃発。理由はカンボジアに侵攻したベトナムに対する懲罰でした。

ベトナム経済の成長

2050年にかけてのGDPの成長が顕著

出典：国際連合の予測に基づくPwＣの分析

こちらの棒グラフは国連の予想に基づいたもので、年間あたりの成長率１位がベトナムとなっております。

生産年齢人口

出典：PopulationPyramid.net

ベトナム国内の生産年齢人口の比率は2019年時点で約68%であり、そこから2040年にかけ増加傾向です。

中国の代替地

チャイナリスクを避けるために、ベトナムが注目されています。

労務コストが上昇してきた中国に対し、ベトナムの労務コストは低いです。製造業で比較した場合、中国（531$／月）に対し、ベトナムの賃金は（250$／月）と半分以下です。

ベトナム株の代表指数

ベトナムVN指数
…ホーチミンに上場する全銘柄からなる、“時価総額加重平均型株価指数”です。 2000年7月28日を基準日とし、その日の時価総額を100として算出しています。

ハノイ30指数
…“VNI30”とも表せられ、ハノイ証券取引所へ上場する銘柄の内、30銘柄で構成による“時価総額加重平均型株価指数”です。

ベトナム市場

ホーチミン証券取引所
…”HOSE”とも表される。ベトナムの大企業が上場する主要な取引所です。2002年3月1日より取引が開始されました。

ハノイ証券取引所
…”HNX”と表せられ、中小型株が多く、2005年から開設されたベトナムの第二の取引所です。

UPCoM店頭市場
…2009年に発足した、ベトナムで新しい市場です。ハノイへ上場する前の企業が登録することが多いため、銘柄数はホーチミンとハノイの合計銘柄数を超えます。

まとめ

ベトナムはGDP成長率が世界1位ですし、今後も長期間で成長が見込める国です。

ベトナムはいまだ、VWOに組み入れられていないため、組み入れられる際にある程度の株価の上昇が見込めます。

一つだけケチをつけるとしたら、ベトナムの配当金は安定感がありませんので、インカムゲインを狙った個別株の投資は十分注意が必要です。

【インド株】ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ(RDY)について

ぜんきち — Wed, 14 Jul 2021 20:22:00 +0000

インドは少子高齢化を迎える中国を抜き去る勢いを見せています。日本の証券会社でも投資が可能な健康管理(Health Care)であるドクター・レディーズ・ラボラトリーズ(RDY)を分析してみました。

Contents

ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ(RDY)基本データ
- 事業内容
RDYの業績
- セグメント構成
- 今後の業績予想
関連記事

ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ(RDY)基本データ

社　名	Dr. Reddy’s Laboratories Limited.
本　社	インドハイデラバード
ティッカー	RDY（NYSE）
セクター	Health Care：健康管理
創　立	1984年
上　場	2001年（NYSE）
時価総額(USD)	12.216 Bil（2021.7.9）

事業内容

インドを代表する製薬メーカーであり、数多くの特許を持っています。

販売国はインドに限らず米国、欧州、ロシアを中心に、販売しています。

事業は“ジェネリック部門”、”医薬品サービスと活性成分製造事業部門”、”自社薬品部門”の3つをコアとして事業を展開しています。

事業の主力はジェネリック（後発医薬品）であり、後発薬の大手として世界中に知られています。

RDYの業績

出典：マネックス証券より

セグメント構成

セグメント構成	収入（百万INR）	比率
Global Generics （後発医薬品）	154,404	81.4%
Pharmaceutical Services and Active Ingredients （医薬品サービスと活性成分製造事業）	31,982	16.9%
Proprietary Productsz （自社薬品）	523	0.3%
Others (その他)	2,813	1.5%

出典：マネックス証券の銘柄スカウターよりデータ加工

3つの事業区分により構成される。中でも、後発医薬品事業は2020年比で約11.7%増加しました。

医薬品サービス・活性成分製造事業（PSAI）事業は同社の医薬品有効成分（API）および、医薬品サービス事業で構成されています。

同社はAPI販売者として、世界中に100を超えるAPIの作成・配布を行い、その規模は世界トップクラスとなります。

今後の業績予想

2019年に米食品医薬品局（FDA）から、“オピオイド依存症”を治療するための薬品”Suboxone”の後発薬を米国内で販売する承認を受けました。

インドの製薬会社として初の事例であり、同社の製薬技術と有能な経営者がいることが想像できます。

今後は、自社薬品のさらなる業績上昇を期待しています。

オピオイド依存症

オピオイド系鎮痛剤の中毒のこと。オピオイドは”ブプレノルフィン”と”ナロキソン”を含む医療用麻薬である。アメリカでは1999年頃から2013年にかけて190万人が鎮痛剤の依存症だったとされています。（CDCより）

楽天証券開設で200ポイントGet

幅広いインド個別株に投資可能な
楽天証券を開設していない方限定の特典となります。
こちらの記事から、口座を申し込むと200ポイント付与されます。
記事のリンクを添付しておきますのでよかったらどうぞ。

今後のインド株成長について情報を整理しました。

新興国に投資する際のポイントについて解説しています。

こんな疑問をお持ちの方のために、記事を書きました。ぜんきちアメリカや中国以外で人口増加とGDPの成長が見込めるインドを紹介します。インドの歴史から将来性について考察しました。まとめ2040年にかけて人口ボーナスが確実にある。中国の労働資源の...

予想成長率No.１のベトナムの魅力について解説しています。

成長率世界1位"ベトナム"の歴史と将来性

アジューレ・パワー・グローバル(AZRE)の分析

ぜんきち — Mon, 12 Jul 2021 20:54:00 +0000

インドは少子高齢化を迎える中国を抜き去る勢いを見せています。日本の証券会社でも投資が可能な公益事業(Utilities)であるアジューレ・パワー・グローバル(AZRE)を分析してみました。

Contents

アジューレ・パワー・グローバル(AZRE)基本データ
- 事業内容
- 太陽光発電に対するインドの環境
AZREの業績
- 今後の業績予想
アジューレの将来
まとめ
- 関連記事

アジューレ・パワー・グローバル(AZRE)基本データ

社　名	Azure Power Global Limited.
本　社	インドグルガオン
ティッカー	AZRE（NYSE）
セクター	Utilities：公益事業
創　立	2008年
上　場	2016年（NYSE）
時価総額(USD)	1.187 Bil（2021.7.7）

事業内容

インドのエネルギー会社で初めてアメリカに上場した「アジューレ」ですが、インドの太陽光発電企業といえば「アジューレ」と言われるほど高いプレゼンスがあります。

太陽光発電による電力を供給はもちろん、ソーラー・パネルなど各種設備の備え付け工事も行っております。

スマートシティ関連の案件などの政府の案件に携わり、発電量の85%を政府系公益企業向けに固定価格で供給しています。これは発電会社で競争する上で大きな優位点です。

太陽光発電に対するインドの環境

インドは年間300日晴れの日があるという、太陽光発電に適した環境があります。
急速な経済発展により“大気汚染”が深刻化しています。
インドのエネルギー自給率は65%となり、国内エネルギーだけでは不足します。（アメリカ、中国　ともに80%超）

インドでは国策として「太陽光・風力発電」を2030年までに6倍に拡大する計画です。

鹿児島の気温

太陽光発電に適した九州の平均気温です。

出典：鹿児島地方気象台より

インドの気温

出典：（左）Azure Power、（右）Weatherbaseデータを加工

インドの北部に位置するニューデリーは気温の上下が激しく見え、鹿児島県の平均気温より若干高く表れています。

太陽光発電は気温が高すぎると、発電効率が下がる傾向があるため、ニューデリーでは、発電効率が南の地区と比べて、やや落ちてしまうように思います。

しかしながら、他の地区では温度が年間でほぼ一定で推移しており、設備環境の整備がしやすく、発電効率が高く発電に対する原価は低水準であると想像できます。

インドでは、雨季があるため一概には言えませんが、アジューレのパワーポイント資料にあるように、太陽光の発電効率が高く低廉なエネルギーの創造につながっていると想像できます。

AZREの業績

先に上げた気温の資料にあるように、インド国内に地域的に分散された太陽光発電設備を持っており、これが安定した収益を生んでいることが分かります。

出典：マネックス証券

太陽光発電設備の中で、電源の変換機能は消耗品となり交換が必要になります。

しかし、大きな面積を占める太陽光パネルは“半永久”に持つものなので、作ればつくるほど利益を生んでくれるストックビジネスです。

このストックビジネスが主力となっているため、収益のブレがなく安定して右肩上がりです。

投資家への宣言通り、将来に向けての投資も行っており、2020年から2025年に向けては年平均成長率で32%の運用設備の増加を見込んでいます。

今後の業績予想

Azure Powerの投資家向けプレゼン資料の抜粋です。

出典：（左）Azure Power

「インドの太陽光発電に対するアドバンテージ資料」を嚙み砕いて略し、＋αで解説します。

電気使用量の増加が見込める
一人当たりの電気消費量はアメリカで13.1ⅯkWh、中国の4.9ⅯkWhとなります。
それに対して、インドについては1.0ⅯkWhと低いため、今後確実に電気使用量は増加します。
太陽光発電の環境
インドの日照時間は長く、1㎡あたりの発電量は5.1kWhとなります。発電種別のセグメントでは、太陽光発電がいまだ8%と低い比率であり、開発余地は十分です。
電源開発余地が多い
太陽光発電で行われる潜在的な発電総量が750GWがあります。現在は38GWの設備容量しか無いため、電源開発余地が700GW超もあります。
発電コストが安価
一般的に安いとされる石炭（Coal）と比べても1／2弱と安価である。また、同社は世界で最低コストの電力生産者になることをミッションに掲げています。
インドの国策
2030年に450GWの再生可能エネルギーを目指しており、これを達成するためには年間平均で約32%の成長をしていく必要があります。
その他（需要と供給の一致）
インドの需要のピークが夏に最大となります。
それに対して、期待出来るソーラー発電量についても夏がピークとなります。

アジューレの将来

2022.3.8にウクライナ侵攻したロシアへの制裁として、米国を起点として禁輸が始まりだしました。ロシアは天然ガスや原油など輸出大国であるため、世界の市場は価格が高騰しました。

これを背景に、電気自動車や化石燃料を使わない発電方法の重要性が再認識されました。これに加え、人口分布が釣鐘型つまり、増加傾向にありますので、エネルギー需要は伸びることが確実であり、同社が業績を伸ばす環境は整っています。

まとめ

インドは日照時間が長く太陽光発電に適し、同社はシェアが大きい
クリーンエネルギー比率が6倍を目指す国策銘柄
原油、石炭、天然ガスの国際的な値上がりがクリーンエネルギーへ追い風

今後のインド株成長について情報を整理しました。

新興国の将来性について解説しています。

インドは生産年齢の人口が増加しております。20代、30代の若者が人口比率で多くなると、国内の消費が多くなります。具体的には、国内のインフレが進んでいく中で、年を重ねる毎に賃金が上昇していけば、住宅建設や自動車購入に借金をしてでも所有しようと...

人口ボーナスを迎えていて、株高を約束されている株について解説しました。

【インド株】HDFC銀行(HDB)への投資

著名投資家も注目している”新興国”市場について

ぜんきち — Thu, 01 Jul 2021 19:39:00 +0000

新興国ってどうなの？という疑問を持っている方へ記事を書きました。

ぜんきち

皆さんはジェレミー・シーゲル教授をご存じでしょうか？ジェレミー・シーゲル教授の書籍について書きました。

75歳の高齢となりますが、米国のCNBCなどで定期的に出演している、ジェレミー・ジェームズ・シーゲル教授をご存じでしょうか？

2020年のコロナショックで株価が下落するさなかにも「米国株を買い続づけなさい」と言っていた方です。

今回はジェレミー・シーゲル教授の書籍を紹介します。

新興国投資を始める前や、加熱する市場に挑む前に
ぜひ読んで欲しい良本となっております。

Contents

人物紹介
書籍の紹介
書籍の主たる内容

人物紹介

氏名：ジェレミー・ジェームズ・シーゲル
生年月日：1945年11月14日
ペンシルバニア大学ウォートンのファイナンスの教授。
CNN、CNBC、NPRなどに定期的に出演し、Kiplinger’s PersonalFinanceとYahoo!へコラムを執筆。

過去200年という長期の過去データを分析しており、TVでシラー氏と、市場とリターンについてテレビで頻繁に議論し、金融メディアの有名人となった。

書籍の紹介

こちらの書籍は、投資関連の本を初めて読む方でも難なく読めると思います。

株式投資の未来永続する会社が本当の利益をもたらす /日経ＢＰ/ジェレミ-・Ｊ．シ-ゲル

posted with カエレバ

書籍の主たる内容

私が研究したところでは、PERはGDP成長率より将来リターンを占う上でより有効である。
ウィズダムツリーのウェブキャスト ‐ シーゲル教授の言葉

シーゲル氏はこれまでに、新興国やバリュー株を推奨していましたが、背景には研究があるそうです。

著書にかかれている内容がこの研究の一部となっております。

シーゲル氏の『株式投資の未来』書き出しで、1955年にスタンダード・オイルとIBMに投資した場合のトータルリターンの比較が書かれています。

1955年の指標	IBM	スタンダード・オイル
売上高（一株あたり）	12.2％	8.0％
配当（一株あたり）	9.2%	7.1%
利益（一株あたり）	10.9%	7.5%
セクター成長率	14.7%	▲14.2%

当時の”IBM”と”スタンダード・オイル”を比較すると、全ての指標において、IBMの方が優れていました。

そして分析対象の約50年後には、IBMは当時に比べ随分成長しました。

しかし、長期保有の場合において、配当と株価上昇を足し合わせたトータルリターンはスタンダード・オイルの方が良かった結果になっています。

これはPERは高くなっていたためでした。

書籍の要点

長期投資の場合、配当の再投資によって株式上昇率より上回る時がある
バリューはPERが一つの指標になる
国別でもバリューの考え方が当てはまる

トータルリターンの計算式

計算式

トータルリターン＝株価※1 ✖ 株式数※2 －取得単価

※1：株価上昇率
※2：配当を再投資して増やす

この書籍では“株価”を上げるための株価上昇率よりも
“株式数”を増やす配当再投資の方が勝る
という結論にいたっております。

なぜ？こうなる

『PERが高い』ということが株価上昇率を押し下げている要因となっています。

長期投資の期間

約50年での結果から解説されていますが、何年間必要か分析しました。

対象はIBMとスタンダード・オイルとすしました。

その結果、最低15年以上の保有が必要となりました。
15年が”グロース株”と”バリュー株”の分岐点となりそうです。

他の銘柄での検証結果

投資家のリターンは“実際の増益率”と“投資家の期待”の差で決まる。
株式投資の未来 ‐ シーゲル教授の言葉

実際の増益率：前期と当期のEPS上昇率
投資家の期待：PER＝株価 ÷ 予想EPS

この二つのデータと配当利回りから、S&P500の銘柄についても検証を行っております。

書籍の中では、銘柄の選定方法として
具体的にPER、EPS上昇率、配当利回り
以上の３点での参考数値を書いています。

今後の長期投資で実際に参考になる良本となります。

株式投資の未来永続する会社が本当の利益をもたらす /日経ＢＰ/ジェレミ-・Ｊ．シ-ゲル

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グローバルな視点で考えると

シーゲル教授は国別にも、この考え方が当てはまるといっております。

そのため、現在の米国株は最も割高であり、中国市場は今だPERが低値で放置されています。

先進国のPERも米国ほどではないにしても高PERです。

世界主要株式市場の株価収益率（ＰＥＲ）｜銀行.info - 間違いだらけの銀行選び -

他の記事に新興国株について記載しました。

新興国へ投資する際に注目すべきポイントについて。

新興国株は成長率に相関していないことについて。

私見となりますが、将来有望な新興国をピックアップしました。

https://info.monex.co.jp/us-stock/adr.html

【銘柄追加】日本で買えるインド株（米国ADR）紹介

ぜんきち — Fri, 25 Jun 2021 21:08:52 +0000

ぜんきち

2月に出した記事で未記載のインド株について記事を書きました。

日本の証券会社3社で取り扱っている、ADR銘柄をリンク先を含めて紹介しています。

以前にUPした記事の追加情報になります。
SBI証券、楽天証券、マネックス証券の各社において
口座数や取扱い米国株が増えております。

なかでも、楽天証券の取扱い銘柄数の増加が著しいです。

今回は、紹介しきれなかったインド株銘柄について補足紹介します。

Contents

インド個別株
米国ADRの取扱い証券会社
関連記事

インド個別株

インドは持株制限が厳しいため、個人投資家が日本証券会社で個別株を購入することが出来ません。そのため、米国ADRを使って間接的にインド個別株を保有することが出来ます。

米国ADRの取扱い証券会社

SBI証券

インド株含め160以上のADR銘柄を取り扱っている。

楽天証券

ADR取扱銘柄一覧:楽天証券

ADR取扱銘柄についてご案内しております。

※廃止となった　ADRも一覧に乗っています。

マネックス証券

“ADRとは”　の内　”マネックス証券で取扱いのあるADR一覧”　参照

取扱銘柄一覧

（2021.5　現在）

企業	概要	SBI	楽天	マネックス
ESGC :エロスSTX	エロスSTXグローバルはインドのエンタメ産業の代表格。映画制作・フィルムを配給し、デジタルコンテンツにも力をいれている。	〇	〇	－
MMYT :メイクマイトリップ	インドの最大のオンライン旅行代理店。インド版「じゃらん」	〇	〇	〇
YTRA :ヤトラオンライン	2016年に設立した、ウェブサイトとアプリの旅行関連プラットフォームを提供する企業。	〇	〇	－
AZRE :アジューレ・パワー	インドで太陽光発電の生産および販売を手掛ける。インドの公益機関も顧客として持っている。	〇	〇	〇

通信サービスセクター(Communications)

（2021.6.26 現在）Morningstar.comより

企業	株価(＄)	時価総額(百万＄)	PER	PSR	EPS	配当 (利回り)
ESGC :エロスSTX	1.65	624	–	2.82	–	0(0%)
MMYT :メイクマイトリップ	31.81	3,315	–	21.41	–	0(0%)
YTRA :ヤトラオンライン	2.51	155	–	8.55	–	0(0％)

引用：yahoo finance

セクター分類が”通信サービス”で個人的に少し疑問を抱く銘柄もありますが、Bloomberg を参考にセクター分類しています。

旅行・観光関連銘柄のヤトラオンライン（YTRA）とメイクマイトリップ（MMYT）では、コロナウィルス影響をモロに受けて、売上が大きく減少しています。

ヤトラオンラインは2018年から売り上げが減少しているため、投資が出来ない判断となります。

一方、エロスSTXグローバル（ESGC）はインド最大の”有料動画配信サービス”も運営しており、今回のコロナウィルスにより売上の増加が推測できます。

こちらのセクターはK字経済が顕著に表れています。

公益事業セクター（Utilities）

（2021.6.26　現在）Morningstar.comより

企業	株価(＄)	時価総額(百万＄)	PER	PSR	EPS	5年Av 配当
AZRE :アジュール・パワー	24.56	1,160	–	5.55	–	0(0％)

引用：yahoo finance

クリーンエネルギーである太陽光発電を主として取り扱う企業であり、世界で最低コストの太陽光発電会社を目指しています。

インドの国策で再生エネルギーを推進しており、国策銘柄となっています。

インドは太陽光発電効率が高い環境がありますので、アジューレは今後も順調に売り上げが伸びていく事が約束されています。

今後の成長速度から投資判断

インドのGDP予想

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その他に、日本のネット証券から投資可能なADR情報について記載しています。

新興国に投資する際のポイントについて解説しています。

今後が期待できる、新興国について解説しています。

【インド株】ベダンタ(VEDL)への投資

ぜんきち — Thu, 25 Mar 2021 06:23:51 +0000

インドは少子高齢化を迎える中国を抜き去る勢いを見せています。日本の証券会社でも投資が可能な総合資源会社ベダンタ(VEDL)を分析し、投資可能か判断してみました。

2021年11月にNYSEで上場廃止となりました。そのため、NSEでのみ取引可能となり、日本の証券会社で投資不可能です。

Contents

ベダンタ(VEDL)基本データ
事業内容
VEDL 実績
まとめ
関連記事

ベダンタ(VEDL)基本データ

社　名	Vedanta Limited.
本　社	インド　ゴア州パナジ
ティッカー	~~VEDL（NYSE）~~ 米国市場非上場となりました
セクター	Materials
決　算	6月
創　業	1975年
上　場	2007年（NYSE） 2021年終了（NYSE）
時価総額(USD)	~~11 Bil(2021.03.27)~~

事業内容

“VEDL”は鉱業会社として知られ、インドでは最大級の銅の製錬会社です。事業地域はインド、南アフリカ、ナミビア、オーストラリアにおいて非鉄金属を採鉱、生産、および輸出したり、様々な金属を販売。そして、石油・天然ガス分野で事業も展開しています。

セグメント構成
・アルミニウム（31.8%）
・亜鉛（21.7%）
・原油&ガス（15.2%）
・銅（10.8%）
・エネルギー（7.0%）
・その他

今後、長期的に見れば米ドルが下がる傾向にあるため、エネルギーセクターが上昇することが予想できます。インドの“VEDL”についても注目が集まっています。

一方、明るいニュースだけでなく、ベダンタには悪いニュースがあります。2020年5月に創業者がナショナル証券取引所（NSE）での上場廃止をする計画があることを明らかにしていますし、2020年10月に鉱山労働者が株を買い戻しを行い上場廃止を試みた件がありました。結果としては、必要株数が集まらずに失敗に終わっています。

VEDL 実績

Income Statement より
　売上高：Revenue,営業利益率 %:Operating Margin

Balance Sheet より
　流動比率：Total current assets ÷ Total current liabilities
　自己資本比率：Total stockholders’ equity ÷ Total liabilities and stockholders’ equity

Cash Flow より
　営業CF：Net cash provided by operating activities
　投資CF：Net cash used for investing activities

まとめ

コモディティとエネルギー関連銘柄である“VEDL”は、市場全体の流れで株価上昇していくのは想像できますが、懸念事項があり、投資判断が分かれる個別銘柄であります。

懸念事項は“上場廃止”のおそれがあるという事です。（2021.11でNY市場のADR上場廃止されました）

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新興国の将来性について解説しています。

インドのNetflix (ネットフリックス)である、「エロス」を分析しています。

新興国に投資する際のリスクについて解説しています。

https://www.sifytechnologies.com/investors/のデータより編集

【インド株】シフィ・テクノロジーズ(SIFY)への投資

ぜんきち — Thu, 25 Mar 2021 04:28:15 +0000

インドは少子高齢化を迎える中国を抜き去る勢いを見せています。その中でもハイテクセクターで時価総額が低いシフィ・テクノロジーズ(SIFY)を分析してみました。

タメになったと思われた方は、紹介やSNSにアップしていただけたら、励みになります。

Contents

シフィ・テクノロジーズ(SIFY)基本データ
事業内容
SIFY 実績
まとめ
関連記事

シフィ・テクノロジーズ(SIFY)基本データ

社　名	Sify Technologies Limited.
本　社	インド　チェンナイ
ティッカー	SIFY（NASDAQ）
セクター	Technology
決　算	3月
創　業	1995年
上　場	1999年（NASDAQ）

事業内容

シフィ・テクノロジーズはITソリューション会社。クラウド、データサービス、
マネージドサービス（大企業と請負契約を結び、企業へ導入と運用を行う）を軸に世界各地で事業展開。

セグメント構成	収入	比率
ネットワークサービス	126,275	55.94%
データセンターサービス	38,237	16.94%
クラウド・マネジメントサービス	14,047	6.22%
アプリケーション統合サービス	30,379	13.46%
テクノロジー統合サービス	16,782	7.43%
合計	225,720	100.00%

請負契約企業はAWS（Amazon）とAzure（Microsoft）クラウドのシェアが大きい企業と結んでいる。そのため、どちらの企業の成長をも吸収して利益が出せると言えそうです。

https://www.sifytechnologies.com/investors/　より

SIFY 実績

Income Statement より
　売上高：Revenue,営業利益率 %:Operating Margin

Balance Sheet より
　流動比率：Total current assets ÷ Total current liabilities
　自己資本比率：Total stockholders’ equity ÷ Total liabilities and stockholders’ equity

Cash Flow より
　営業CF：Net cash provided by operating activities
　投資CF：Net cash used for investing activities

収入の伸びが鈍化しているのが気になりますが、営業利益率が上昇しています。

2019年より投資CFが増えているのが目立ちます。SIFYの収益柱であるデータサービスの増強でしているのが、読み取れて、今後の営業利益拡大が想像できます。

まとめ

インドはモディ政権の元“デジタル・インディア”政策があり、デジタル革命の恩恵を直接享受すると予想できます。

SIFYの請負契約企業はクラウドサービス1位のAWS（Amazon）と2位のAzure（Microsoft）
の売上高前年比20%強の成長を見せる企業と結んでいる。そのため、GAFAMにもある双方の企業が成長してく恩恵も受け、SIFYにも利益が出てくると考えられます。

2月に株価が急上昇する場面もありましたが、急上昇する好材料が出ていないため、不明です。そのため、ボラティリティが大きい相場が続くと考えられます。

また、コロナショックの際に1$を割る場面が多くありました。1$を割ると上場廃止もありますので、注意して投資判断してほしいです。

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他にも投資できるADR銘柄を追加し記載しました。

インドのNetflix (ネットフリックス)である、「エロス」を分析しています。

新興国の将来性について解説しています。

　Banking 500 2020 のデータより編集

【インド株】HDFC銀行(HDB)への投資

ぜんきち — Tue, 23 Mar 2021 06:11:06 +0000

インドは生産年齢の人口が増加しております。20代、30代の若者が人口比率で多くなると、国内の消費が多くなります。

具体的には、国内のインフレが進んでいく中で、年を重ねる毎に賃金が上昇していけば、住宅建設や自動車購入に借金をしてでも所有しようと思います。これまでの、先進国の国内消費の傾向から容易に想像できます。

インドはこういった“人口ボーナス”が確実にある国です。人口ボーナスがあれば、着実に収益が増大することが見えている企業があります。それが、銀行となります。

今回は、インド国内最大の民間銀行であるHDFC銀行を分析します。

Contents

インドの銀行について
HDFC銀行(HDB)基本データ
事業内容
HDB VS IBN
HDB 実績
まとめ
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インドの銀行について

大手銀行（上位3行）

SBI（インド・ステイト銀行）総資産シェア22.3%
国有銀行であり、1806年に設立された、最古・最大の銀行です。
（支店数22,000超。ATM60,000弱）
HDFC銀行総資産シェア6.1%
2017年に総資産でインド2位であった、ICIC銀行を上回る急成長の銀行である。
（支店数5,000超。ATM13,000超）
ICICI銀行総資産シェア5.4%
民間企業インドで 3 番目に大きい銀行である。投資銀行業務、生命保険、損害保険、ベンチャーキャピタル、資産管理の分野における様々なチャネルと専門子会社を通じて、法人および小売顧客向けに幅広いバンキング商品と金融サービスを提供している。
（支店数5,000弱。ATM15,000弱）

インドは国有銀行の再編が行われ、国有銀行26行（2016年）が6行へ。それから、現在は10行（2020年）ある国有銀行を4行に再編し、インドの国有企業は12行となった。

この背景があるからか、民間銀行であるHDFC銀行の総資産額が増加が進み、2位であるICIC銀行を追い抜くまでに伸長している。また、これからの銀行IT化を考えると、インド・ステイト銀行などの国有銀行では、支店数の多さが経営の足を引っ張りそうなのが容易に想像できます。

銀行が、着実に利益を伸ばすために、抑えておきたいのは、“長短金利差”と“不良債権比率”である。インドはアジアの中でもインドの不良債権比率の高さが目立つ。

ちなみに、日本の銀行業界は2002年3月期にBSに約40兆円もの不良債権を抱え、不良債権比率は8.4%もあった。

この事実からも、インド銀行業界が抱える不良債権比率が高い想像できるが、それでも、HDFC銀行については、将来に期待出来ると思える数字がこの次の資料です。

出所：2020.5.20時点のIMF公表データより作成

2015年から近年にかけて、国有企業の不良債権比率の増加が目立つ。しかし、民間銀行については、ほぼ増加していないため問題は少ないと考える。

（注）各年3月
（資料）インド準備銀行”Financial Stability Report June 2019”

ここから、導き出される答えは、民間銀行であれば投資を考えても問題は少ないということです。

HDFC銀行(HDB)基本データ

社　名	HDFC Bank Limited.
本　社	インド　ムンバイ
ティッカー	HDB（NYSE）
セクター	Financials
決　算	3月
創　業	1994年
上　場	2001年（NYSE）

事業内容

HDFC銀行は、インド国内に5,000超の支店を持つインド最大級の民間銀行です。PayZappというアプリで、クレジットカードとリンクして簡単に送金・支払いできるサービスも展開しております。

セグメント構成では、リテール（65.4%）およびホールセール部門（30.4%）はインドの中所得者および高所得者層の個人および企業に銀行業務サービスを提供しています。この内、ローン残高の60%以上が小売顧客向けであり、運転資金ローン、自動車融資が最も多く（リテール帳簿の73%を占める）、次いで、個人ローン（16%）、住宅ローン（11%）となっています。

HDB VS IBN

民間銀行で代表する銀行はHDFCバンクとICICIバンクです。

ICICIバンクは投資や生命保険・損害保険等のサービスに力を入れています。

HDB 実績

銀行のため、売上や営業利益率といわれる言葉は使いません。経常利益が右肩上がりで上昇しています。

この間に、国有銀行は合併がありましたが、HDFC銀行は着実に利益を伸ばしております。

ROEが左縦軸、ROAが右縦軸となります。

まとめ

インドは“人口ボーナス”がある国で、収益を上げる企業は銀行となります。国有銀行は数社再編が行われましたが、民間銀行は不良債権比率にある通り、優秀だと考えています。個人貸付残高で多くを占めるのは、自動車となっています。インドは経済の停滞がおこっています。このため、低金利政策が行われると、（住宅）不動産需要が増えるため、この分野での収益が増えると考えれます。

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新興国の将来性について解説しています。

インドのNetflix (ネットフリックス)である、「エロス」を分析しています。

新興国に投資する際のリスクについて解説しています。

成長を続ける”インド”の歴史と将来性

ぜんきち — Mon, 22 Feb 2021 11:27:14 +0000

こんな疑問をお持ちの方のために、記事を書きました。

ぜんきち

アメリカや中国以外で人口増加とGDPの成長が見込めるインドを紹介します。

インドの歴史から将来性について考察しました。

まとめ

2040年にかけて人口ボーナスが確実にある。
アメリカの巨大企業がインドに投資をしている。
2019年よりGDPの伸びが鈍化するも、将来にかけて着実に成長する。

全世界が注目するインド、この国について文化や人口など基本的な事柄を把握して、長期的に投資できるか考えてみました。

Contents

インドの地理
- ヒンドゥー教について
- インドの歴史
インド経済の成長
インド株の代表指数
まとめ
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インドの地理

首都	ニューデリー
国土	日本の約8.6倍
公用語	英語（ヒンディー）
言語	21言語（インド憲法公認）
人口	13.8憶人
宗教	ヒンドゥー教（人口の80%）
通貨	ルピー INR/JPY 1.46円
税金	売却益、配当益どちらも現地課税なし

インドの面積は世界では7位。世界２位の人口を持っています。

総人口は2024年までに中国を抜いて世界最大になると国際連合に予測されています。

主な言語は15言語あり、紙幣には17言語が印刷されています。

会話では英語とヒンディが用いられます。
英語はビジネスに使われ約1億人が話せます。
ヒンディは雑談で使われているそうです。
“カースト制度”の下位層では英語が話せないためヒンディが使われています。

インドは現地課税がありません（アメリカは10％）そのため，日本国内の課税しかありませんので，NISA口座であれば税金がかかりません。

ヒンドゥー教について

宗教

『万物が「真理」法則性のことで、誰かが決めたのではない。真理は、宇宙をも支配するのだから、普遍的である（インド人の考え方は、世界で通用すべきだ）』という考えが根底にあります。

カースト制度

カースト制度（身分制度）

上位：１.司祭　２.王族,士族　３.市民
下位：４.労働者　５.不可触民(カーストから外れた階級)
身分階級は代々受け継がれるため、上位に上がる事はできない。

インド憲法では不可触民を意味する差別用語、そしてカーストによる差別の禁止を明記しています。しかし、カーストは現代に深く根付いています。

カースト制度により職業が定められていますが，新しい産業であるIT産業はカースト制度に定められていないため，社会的身分の低い若者も努力により貧困から抜け出せるチャンスがあります。この若者の熱量はインド工科大学への受験倍率”約53倍”に現れています。

IT産業への競争力の激化が優秀な人材輩出出来ているんですね！

インドの歴史

インド史　まとめ

古代から続く身分制度がある
ヒンドゥー教で宗教がまめられ、多言語の国民が一つの国にいる
イギリスの植民地であった

古代

　古代（紀元前3千年前）に“インダス文明”において、すでに“ヒンドゥー教”として宗教が確立されました。

ヒンドゥー教は仏教や古代からの様々な宗教全てをヒンドゥー教としてまとめた。様々な宗教を容認し、“カースト制度”という身分制度を作ることにより、大きな国土と人口をまとめることが出来きました。

ただし、この身分制度は現代も根深く続いています。

中世

　人口が増えすぎ次第に分裂が起こった時代に、イスラム勢力が入いり込みインド北部に“ムガル帝国”を建国されました。

イスラムといえば、イスラム教ですが、イスラム教は身分制度が無いためヒンドゥー教と異なります。“ムガル帝国”3代目のアクバルがインド多数派であるヒンドゥー教とイスラム教を融和しました。

近代

　大航海時代になりイギリスが“ムガル帝国”にやってきて、貿易会社を作りました。

その後勢力を伸ばしついには国を統治されてしまいます。

その後、大反乱を経て、イギリス政府による“インド帝国”となりました。

“インド帝国”では反乱が収まらないため、イギリスがイスラム教を優遇し、インド国内で宗教差別により内部分断させイギリスの反発を抑え込もうとしました。

しかし、“ガンジー”の努力もあり、第二次世界大戦後の1947年にインドが独立しました。

インド経済の成長

地理的要因

文化：カースト制度から脱却するべく、優秀な人材がIT職に就く
時差：米国と時差12時間のため、米国の依頼が一晩で可能
言語：英語が共通言語として使用される

生産年齢人口

引用：経済産業省〔アジアで進展する少子高齢化〕　引用：world population prospects the 2019 revision

インド国内の生産年齢人口の比率は2020年時点で約65%であり、そこから2040年にかけ増加傾向です。

引用：consultancy.asia

こちらの積み上げ棒グラフは2030年の人口構成を表したものです。中国、アメリカに比べインドは31歳と約10歳若く、若者の割合が高い事がわかります。

つまり、様々なテクノロジーを受け入れる柔軟性を兼ね備え、さらに家や自動車などの消費が大きいことが推察できます。

2050年にかけてのGDPの成長が顕著

2005～2007年度は9％の成長率でリーマンショックがあった2008年度も6.7％その後も7％前後の成長率であったが，2019年度に4.2％に減速しました。

足元のGDPはコロナ禍の影響を受け2020年2Qの実質GDP成長率が、前年同期比で▲23.9%と発表されました。

2020年４月～2021年3月では▲7.7％インドでGDPの記録がある中で、過去最悪の結果となりました。

出典：PｗC　

こちらの表はPwCが発表した2050年までの予想GDP(PPP)です。

インドは2050にアメリカを抜いて2位になります。

もし、今後も過去5年のGDP成長率が続くのであれば、20年で5倍に成長することになります。

“PPP”とは

(Purchasing Power Parity…購買力平価）物価水準の違いを考慮

モディ首相の経済政策

Make in India
GDPに占める製造業の割合を16％から25%に引き上げ、1憶人の新規雇用を創り出す。
デジタル・インディア
前州にブロードバンドを整備し、学校に無線LAN設置、そして行政サービスの電子化を行う。
クリーン・インディア
不潔なイメージを払拭するために100万個のトイレを新設
貧困対策
貧困層を対象に保険や貸与機能付き銀行口座を開設させる。
物品・サービス税（GST）の導入
州毎に異なる付加価値税の税率を統一した。

インドは政策実施が素早い。偽札対策で突然に高価紙幣が使えなくしたり、コロナ禍でロックダウンした時も、翌日から外出する人が極端に減ったため、感染者数がアメリカに次いで2位でしたが、感染者数が突然減りました。このことからも、政策と国民への情報伝達の早さが分かる。

GAFAMもインドに注目

Facebookは大手通信会社Reliance jio platforms の株式61憶ドル相当を購入、Googleは2020年に100憶ドルを短期間（5~7年）で投資すると発表した。そして、Amazonも既に55憶ドル以上を投資していますが、さらに5年で10憶ドルの投資をインドに約束しました。

インド株の代表指数

SENSEX（センセックス）
…”S&P BSE”とも表される。ボンベイ証券取引所（旧ムンバイ）に上場する銘柄の内、大型株30銘柄による“時価総額加重平均型株価指数”です。（TOPIXも時価総額加重平均型）

Nifty 50（ニフティ）
…”S&P CNX Nifty”とも表される。ナショナル証券取引所（インド国立証券）に上場する銘柄の内、時価総額や出来高を基準に選ばれた50銘柄で構成される“浮動株調整済時価総額加重平均方式”が採用された指数。

SENSEX Nifty50 比較

SENSEXがやや優れる。

TradingView提供のSENSEXチャート

まとめ

　歴史や時差の利点があり、IT企業の成長が著しいです。今後IT関連企業なしに、全ての企業が存続できなくなる未来が待ち受けている中で、その分野に強いインドは海外へ人材の輩出を行うと予測できます。国内需は2040年にかけて生産年齢比率が高いため、大量消費、そして最新テクノロジーを利用する人の割合が高くなるのは確実です。私は過去の歴史を振り返ると　ヨーロッパ→アメリカ　そして次にくる地域はアジアになり、そして、その中心に来るのがインドと中国になると思います。

ネット証券で取り扱いがあるインド株ADRについて解説

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